7年前还是中国前十大富豪，身家一度力压许家印的地产大佬卢志强及其一手打造的“泛海系”最终还是没等来好消息。
近日，*ST泛海（以下简称泛海控股）公告称，公司预重整期间，临时管理人北京市中伦律师事务所经调查发现，泛海控股作为上市公司已不具备重整可能，并申请北京市一中院终结泛海控股预重整程序。据此，北京市一中院决定：终结泛海控股预重整。
预重整失败，再加上泛海控股三季度末的财务数据并未改善，使该公司股票面临的退市风险大增。从2020年到2022年，泛海控股归母净利润分别亏损46.2亿元、112.5亿元、115.4亿元，总资产从1800多亿元下降到1052亿元。今年前三季度，泛海控股归母净利润为亏损68.9亿元。从2020年至今3年多的时间里，泛海控股已经亏损超340亿元。三季报显示，截至2023年9月末，归属于母公司股东的净资产为-120.54亿元（未经审计）。
资料显示，泛海控股创始人卢志强，被市场形容为“中国资本市场深潜的一头巨鳄”，并被称为“八大民营金融家”之一。
1985年，34岁的卢志强从山东潍坊科委机关辞职下海，成立了一家教育培训公司，凭借他在事业单位中积累下的资源，很快挖到了人生中的“第一桶金”。
随后，卢志强敏锐地捕捉到房地产业初现端倪的“气息”，果敢跃身而入创建了山东泛海集团，把触角由教育培训拓展到房地产开发等领域。
卢志强和王健林是多年的老友，万达从创立到发展都有卢志强的身影。
万达上市卢志强花了25亿来支持，并在敲钟的时候，亲自去帮王健林站台，王健林也在致辞中感谢了卢志强，可以说卢志强是王健林的“恩人”。
2019年福布斯全球亿万富豪榜，卢志强以35亿美元财富排名第617位。2019福布斯中国慈善榜排名第5位。2019年10月胡润百富榜发布，卢志强家族排名第30位，财富值700亿元人民币。
已提前锁定面值退市
泛海控股自11月30日以来，已连续11个交易日收盘价低于1元面值，最新收盘价报0.59元/股，总市值跌至30.66亿元。
按照交易所规定，如果公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于1元/股，交易所将终止其股票上市交易。以12月14日收盘价0.59元为基准，在剩余的9个交易日内，公司股价即使每日涨停也无法重返1元。这意味着，泛海控股已提前锁定面值退市。
据公告，截至11月28日，除已披露过的诉讼、仲裁案件外，泛海控股及控股子公司连续12个月内累计诉讼、仲裁涉案金额合计56267.24万元，占公司最近一期经审计净资产（绝对值）的10.30%。
雪上加霜的是，该公司之前公布的增持计划也未能如期完成。
此前，公司控股股东中国泛海控股集团有限公司的一致行动人计划自2023年8月10日起（含2023年8月10日）4个月内通过二级市场集中竞价的方式增持公司股份，合计计划增持金额为5000万元-10000万元。
然而12月11日，泛海控股公告称，截至2023年12月9日，上述增持计划期限届满，受自身资金压力及融资渠道不畅等因素影响，本次计划增持主体在承诺期限内增持金额未能达到增持计划的金额下限，合计增持金额仅为769.47万元。
重整宣告失败
分析人士：可能面临破产的命运
今年4月21日，狮王资产以泛海控股不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向北京市一中院申请对公司进行预重整。4月27日，北京市一中院决定对公司启动预重整。
6月30日晚间，泛海控股公告称，公司预重整工作全面有序推进，正在积极开展债权申报与审查、财产调查、审计与评估、主要债权人沟通、重整投资人公开招募等事项，已有13家意向投资人提交报名材料。公司下一步将配合缴纳保证金的合格意向投资人开展尽职调查，并积极开展投资方案磋商等相关工作。
然而，12月1日晚间，泛海控股公告称，根据北京市一中院出具的《决定书》，预重整期间，临时管理人经调查发现泛海控股作为上市公司已不具备重整可能，并申请北京市一中院终结泛海控股预重整程序。据此，北京市一中院决定终结泛海控股预重整。
据21世纪经济报道，分析人士认为，这也基本宣告了泛海的终局，即可能面临破产的命运。
与此同时，深交所向泛海控股董秘陆洋发出监管函，指其对泛海控股相关违规行为负有责任，主要包括泛海控股重大债务逾期未及时披露，部分债务融资信息披露不完整、不准确且决策程序不符合相关规定，未及时披露子公司股权质押的情况等。
实控人曾是中国前十大富豪
身家一度力压许家印
作为“泛海系”的掌舵人，卢志强1952年出生于山东威海，1985年“下海”创业。1998年，卢志强旗下的光彩事业投资集团有限公司借壳上市。此后，经过股权变更，公司股票简称从光彩建设变为泛海建设。
房地产一度是泛海的主营业务。到2013年，泛海建设的房地产销售收入为人民币58.44亿元，公司项目分布在北京、武汉、上海、深圳、杭州、青岛、大连及美国洛杉矶等多个国内外城市。
2014年初，泛海控股董事会作出企业战略转型发展的决策，由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产、战略投资等业务的综合性控股上市公司转型，公司名称也变更为泛海控股。
此后，泛海便开始不断购入金融资产。仅2014年，泛海便收购了民生证券约73%的股权（后来持股比例一度达87.65%），发起成立民间投资平台公司中民投，并参与增资大股东旗下信托平台民生信托，间接持有25%股权。在香港市场，泛海控股则收购了李嘉诚旗下的和记港陆71.36%股权，即后来的中泛控股。2015年，泛海控股收购香港上市公司时富金融服务集团有限公司40.71%股权，并以不多于17.85亿元收购民安财产保险有限公司部分股权，进军保险业。2016年，泛海又斥资75亿元增持民生银行，并投资设立民生金服控股、增资民生期货等。
短短三年间，泛海已涉足银行、证券、信托、保险等行业，金融板块初具雏形。
2014年到2020年，泛海控股的营收规模从80.8亿元增长至140.6亿元。而卢志强的个人财富也随之水涨船高，在2015和2016年连续进入《胡润百富榜》前十，身家力压许家印。截至2020年，卢志强身家依然高达620亿元，排名第66。
“奢侈”的收购行为也伴随着高昂的代价。自2014年转型以来，泛海控股的负债总额快速攀升，并在2018年底达到了1836.7亿元。虽然当年泛海的资产规模超过2000亿，但其资产负债率仍然保持在80%以上。
受政策环境影响，2017年泛海控股筹资活动产生的现金流量净额大幅减少74.2%。到当年年末，泛海控股的短期负债（一年内到期）约为335亿元，公司现金流仅为180亿元。
祸不单行。踩雷武汉金凰珠宝80亿元假黄金案，加剧了泛海的困难，也被认为是公司债务危机的导火索。2020年5月，民生信托收到武汉金凰珠宝质押黄金检测结果，一桩83吨假黄金案由此揭开。金凰珠宝凭借这些表面镀金、内部成分为铜合金的假黄金共获取了金融机构约200亿元融资，其中民生信托涉及40.74亿元。在多方压力下，民生信托及其他涉事信托机构对投资人进行垫资兑付，这也导致泛海控股2020年度计提约25.2亿元信用减值损失，占其利润总额的比重达56.1%。叠加对海外部分项目及商誉计提减值准备、武汉房地产项目受疫情影响收入未达预期、汇兑损失，泛海控股于2020年由盈转亏。
此外，民生信托还多次“踩坑”，遭遇了“中建五局萝卜章事件”、新华联债券逾期、宝能信托违约等一系列事件。
为缓解资金压力，泛海控股很早就开始出售资产进行回血。2019年初，泛海控股将“捂”了十几年的北京泛海国际居住区1号地块和上海董家渡项目出售给融创，彼时泛海称，这标志着“公司地产业务去化进入实质性阶段”。但明眼人一望便知，回笼资金才是其更迫切的需求。
2021年初，武汉的一宗项目被转让，总价为30.66亿元。此外，泛海控股还将浙江项目及多个海外项目出售。金融资产也被出售。以被视为“泛海旗下最优质金融资产”的民生证券为例，由于泛海控股对山东高速的12.6亿元债务逾期未还，今年3月，泛海控股持有的民生证券34.71亿股股权上架法拍平台，起拍价约58.65亿元，最终国联集团以91.05亿元拍下。叠加此前的主动出售行为，截至今年6月底，泛海控股持有的民生证券股份占比已降至31.23%。 另外，泛海控股持有的民生信托、民生银行等金融资产股份也主动或被动地进行了出售，但也是杯水车薪。
随着控股子公司武汉公司、民生信托、亚太财险等公司的部分股权或其名下部分财产被法院采取冻结、查封等措施后，泛海控股的自救在一定程度上已被打了死结。
曾经风光无限，身家力压许家印的卢志强如今也已成为被执行人，被限制高消费。而今年的《胡润百富榜》中也已经找不到他的名字了。
来源：每日经济新闻综合自上市公司公告、证券时报、每经网（记者：陈梦妤）、21世纪经济报道、胡润百富、企查查、公开资料等
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