3月17日，新股打新市场迎来未来电器（301386）在创业板的发行申购，它的发行价格为29.99元，恰好触碰股民普遍认为的30元打新安全线。它的发行市盈率为52.14倍，高于行业市盈率的32.25倍。
其实，对于注册制新股而言，它们通常都有高价发行或者高估值发行的现象，而核准制新股基本上没有此类情况，因为核准制新股有着发行估值不超过23倍估值上限的硬性规定。但这周过后，市场上的新股都是注册制发行了，这条对打新股民有利的新股束缚彻底地被定价机构解放了，届时恐怕很难再见到低估值的新股了。
未来电器的主营业务为低压断路器附件的研发、生产和销售。公司主要产品包括智能模块、智能保护器、智能终端集成产品、塑壳断路器内部附件、塑壳断路器外部附件等。
在基本面上，未来电器上个年度实现的营业总收入为4.78亿元，同比增长4.12%；归母净利润为8053.62万元，同比下滑2.28%。
最近三年，公司的营收分别为4.61亿元、4.59亿元和4.78亿元，对应的归属于母公司股东的净利润分别为9702.44万元、8241.79万元和8053.62万元。公司预计2023年第一季度的营收增速为6.13%至27.35%，归母净利润的增速为0.75%至15.14%。
根据发行计划，未来电器原募集资金5.32亿元，拟用于低压断路器附件新建项目、新建技术研发中心项目和新建信息化系统项目。
但在机构询价结束后，未来电器的发行总数为3500万股，对应29.99元的发行价，它募集的资金总额为10.49亿元，超募了5.16亿元，“涨幅”97.05%。这些询价机构不知道怎么回事，总是对注册制新股报高价，无形中吞噬了二级市场打新股民的收益空间。未来电器的保荐人是中泰证券。
未来，未来电器将持续关注电网升级改造、智能电网建设和新能源风光发电并网三个方面，积极开拓新能源风光发电、通信等市场，不断推动数字化、网络化、智能化建设，致力成为全球智能电器附件的领军企业。
发行成功后，未来电器的股票总市值为41.98亿元，对应最新的业绩为52.13倍。对比相似业务已上市公司的估值，正泰电器的动态市盈率为13倍，良信股份为31倍，天正电气为25倍，新宏泰为47倍，洛凯股份为33倍。
因此，对于一些谨慎型股民来说，有可能会避免打新它。不过，未来电器在风险程度偏好较高的创业板发行，应该也会有不少股民博弈一把，毕竟现在新股的行情在大幅回暖。今年至今，除了绿通科技在上市首日瞬间破发外，其余新股均没有出现破发的窘况，而且绿通科技在跌破发行价后，再次快速拉升至发行价上方，也算不上“破发”。
不过，随着全面注册制来临，市场上将都是注册制新股，而询价结构一般都喜欢报高价，这对打新的股民来说，会形成前所未有的压制感。不知道，到时候，打新中签的股民是面临破发的多，还是获得打新礼包的多？
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