10月以来受北上资金净卖出、禁酒令预期等因素影响，基本面依然稳健的贵州茅台出现了罕见大跌，10月28日股价跌破1400元，最新市值跌至1.71万亿元。
10月暴跌27%，蒸发市值逾6400亿
尽管10月还有下周一最后一个交易日，但贵州茅台录得自2018年10月以来最大单月跌幅几乎是板上钉钉的事了。
10月10日，国庆长假回来首个交易日贵州茅台就突然大跌4.62%，成交量比节前一个交易日放大一倍以上，开启本轮下跌大幕。10月24日贵州茅台加速下跌，当日跌幅达到7.56%，当天成交额放大到超200亿元，此后的四个交易日继续下跌约10%。这样，从10月10日到10月28日15个交易日，贵州茅台只有一日上涨，累计跌幅27.37%。
业内人士分析，造成贵州茅台股价连续的下跌，原因有多方面。国庆期间疫情多点散发，旺季预期落空，节后经销商库存及现金流压力有所提升，且淡季茅台批价有所回落压制，加之明年春节较早，部分投资者对12月开始的春节回款产生担忧。而节后禁酒令传闻发酵，也导致白酒板块短期避险情绪加重。
另外，受美元加息预期及对国内经济政策不确定性影响，外资近期流出较快。
数据显示，国庆后至10月28日，被称为“聪明资金”的北上资金合计净卖出A股483亿元，为历史第3大月度净卖出。其中，北向资金净卖出白酒股超200亿元，远远超过其他行业。
而白酒股当中，贵州茅台又是首当其冲，10月以来15个交易日，北上资金12个交易日净卖出茅台，仅3个交易日微量净买入。期间合计净卖出超1000万股，净流出资金-159.25亿元，总持仓降至约8200万股，创半年多来新低。净减持叠加股价大跌，北向资金持有茅台市值锐减至1200亿元以下，创2年半新低。
三季报稳增公募基金依然重仓
从贵州茅台刚出炉的三季报情况来看，基本面并无明显异常，依然保持非常稳健的增长节奏。
2022年前三季，公司实现营业总收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为897.86亿、444亿、443.93亿元，分别同比增长16.52%、19.14%、18.84%。单三季度茅台实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为303.42亿、146.06亿和146.3亿元，分别同比增长 15.23%、 15.81%、15.13 %。公司最终的收入利润均略微高于业绩预告，且明显好于2020年和2021年三季报10%左右的增速。
机构持股来看，贵州茅台依旧是机构的宠儿，继续稳坐基金第一重仓股“宝座”。Wind数据显示，截至三季度末，共有2067只基金持有贵州茅台，持股数量合计9446万股，比二季度微降不到3%，持仓市值1769亿元。
对贵州茅台此轮暴跌，业内表示，短期回调后，当前茅台动态市盈率约31倍，处于近3年来估值底部，近5年来的20%分位，近10年来的55%分位。其预计公司22-24年归母净利增速分别为17.9%、17.2%和15.9%，对应归母净利618亿、725亿和840亿元，对应市盈率分别为29.8、25.4和21.9倍，维持“买入”评级。