桂冠电力：水电量价双增促业绩高成长，电量结构持续优化丨大牛证券
截至 2022 年三季度底，桂冠电力在役装机容量 1248.36 万千瓦。公司电源结构较为合理，水电、风电等清洁能源占公司在役装机容量占比较高，水电、火电、风电、光伏装机容量分别为 1022.76 万千瓦、133 万千瓦、76.6 万千瓦、21.75 万千瓦。2022 年前三季度，水电业务实现发电量 307.97 亿千瓦时，同比增加 28.25%，其中三季度发电量为 99.08 亿千瓦时，同比增长 25.39%，原因是主要水电所在的红水河流域来水大幅增长。龙滩水电站单季发电量为 38.56 亿千瓦时，同比增长 58.5%。跟踪的高频水文数据显示，龙滩三季度平均出库流量为 734 立方米/秒，同比增加50%，与发电数据较为匹配。其他电源方面，单三季度风电实现发电量 3.03 亿千瓦时，同比增长 22.2%；火电发电量为 8.74 亿千瓦时，减发 1.55亿千瓦时，系公司持续优化发电结构所致。
2022Q3 归母净利 10.9 亿元-13.9 亿元，同比增长 410.3%-550.6%。海大集团公司发布 2022年前三季度业绩预增公告：1-9 月实现归母净利润 20.1亿元-23.1 亿元，同比增长 15.1%-32.3%，扣非后归母净利润 19.88 亿 元-22.88 亿元，同比增长 16.7%-34.3%；其中，2022Q3 实现归母净利润 10.914691 亿元-13.914691 亿元，同比增长 410.3%-550.6%，扣非后归母净利 19.88 亿元-22.88 亿元，同比增长 16.7%-34.3%