时隔两年多，人民币对美元汇率再度贬破“7”关口。9月16日早间，在岸人民币兑美元跌破7.0关口，最新报价为7.0126，为2020年7月以来首次。离岸人民币已于昨日晚间跌破7.0关口，最新报价为7.0262。
今年以来，人民币对美元汇率在在岸市场累计下跌了9.8%，人民币对美元中间价下跌了8.7%。进入2022年人民币对美元汇率共经历了两轮贬值，其中本轮人民币汇率下跌始于8月15日央行下调中期借贷便利（MLF）利率之际，同时美元指数不断刷新20年新高。
即使市场已有预期，当晚离岸人民币兑美元汇率破“7”时仍引发大量关注与讨论。作为长期以来市场关注的汇率“心理关口”被突破后，市场不免会产生破“7”是否将引发贬值预期聚集，人民币兑美元汇率是否因此而大幅下行的担忧之声。
虽然近期人民币兑美元短期较快贬值，且短期犹存贬值压力。但专家一致认为，人民币不存在持续贬值的基础。中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，受美国货币政策的溢出效应可控。中国经济长期向好的基本面没有变，加上人民银行仍有充足的稳汇率政策工具，汇率问题不会掣肘货币政策调控。在短期内，双向波动应该是一种常态。长期来看，世界对人民币的认可度会不断增强。
同时，为提升金融机构外汇资金运用能力，人民银行也从昨日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。外汇存款准备金率是重要的跨境资本流动宏观审慎政策工具。此时对外汇存款准备金率进行调整，可以很好地发挥逆周期作用，改善外汇供求形势，释放政策信号，起到稳定汇率和市场情绪的作用。
有相关人士指出，下一步若人民币汇率出现脱离美元指数走势的异常波动，央行除下调外汇存款准备金率外，还可适时宣布重启逆周期因子，上调外汇风险准备金率，加大离岸市场央票发行规模，以及强化跨境资金流动性管理等措施。
对于中国经济本身来说，本质看，人民币兑美元汇率是6.99还是7.01没太大区别，与人民币兑美元的双边汇率相比，人民币对一篮子货币的走势要更为重要。由此，在关注人民币兑美元双边汇率的同时，更要关注人民币对一篮子货币的走势。
就当前全球汇市状况而言，破7并非衡量人民币汇率强弱的有效标准，真正重要的是三大人民币汇率指数能否保持基本稳定。中国货币网数据显示，9月15日，CFETS人民币汇率指数为102.1；BIS货币篮子人民币汇率指数为107.46；SDR货币篮子人民币汇率指数为99.88，水平均平稳。
国家外汇管理局也表示，综合数据来看，人民币汇率在全球主要货币中表现稳健。我国坚定不移地扩大金融市场高水平对外开放，不断拓展外汇市场交易深度和广度。8月，境外投资者投资境内债券和股票市场情况持续改善，人民币资产受到海外资本青睐。
值得注意的是，近期除美元外，人民币对其它货币仍然表现强势。8月中旬以来，主要受美联储频繁加息，相关官员表态强力应对高通胀等因素影响，美元指数上涨超4%，本月初升至110点以上，创近20年新高。同期，英镑、日元等兑美元贬值5%左右，欧元兑美元跌破1比1，人民币兑美元贬值幅度相对低，从多边汇率看，人民币对一篮子货币依然维持强势。
今年以来，我国出口表现持续偏强。尽管去年基数较高，截至7月，今年出口金额累计增速依然有14.6%水平。在今年银行的整体结汇额中，货物贸易结汇额的占比也达到72.6%，比2020年和2021年的同期均值高出8个和2个百分点。
不过，就人民币贬值对出口企业的利好程度，商务部研究院国际市场研究所副所长白明表示，人民币汇率贬值也是一把双刃剑。出口企业靠人民币汇率贬值增加了收入，但如果使用过多的进口原材料、零部件，很可能也会因为人民币汇率贬值而增加支出。
对于股市方面，汇率贬值导致陆股通净流入额减少，甚至由净流入转为净流出。因而，境外投资者持股占比较高的行业会存在回调压力。债市方面，由于汇率贬值期间通常国内经济基本面也承压，中债收益率存在较强的下行动力，汇率贬值所带来的境外减持压力，对中债收益率的影响也就较为有限。
总的来说，此次汇率破“7”只是向均衡汇率的回归，大家不必过度担忧。未来人民币汇率走势取决于三方面因素：一是美元指数的强弱，二是国内经济恢复情况，三是维护汇率稳定的政策干预。
但人民币汇率不具备长期贬值的基础，随着未来美元指数冲高回落、国内经济企稳恢复、政策工具的适当干预，人民币汇率将重新回到“7”以下。预计未来仍是“多空交织”，人民币将继续保持双向波动的宽幅震荡走势。从短期看，可能是偏空因素占上风，但年底不排除有一些潜在利好会逐步显现。
声明：易昇证券任何文章之观点，皆为学习交流探讨用，非投资建议。