读创/深圳商报记者 邹晓
9月7日，佛山市蓝箭电子股份有限公司（下称“蓝箭电子”）将于创业板首发上会。
公开资料显示，蓝箭电子成立于1998年12月，公司主要从事半导体封装测试业务，为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品。
这并非蓝箭电子首度冲击A股资本市场。公司曾于2020年6月在科创板申请上市并且成功过会进入注册阶段，但2021年8月，公司主动终止科创板注册，撤回上市申请，当年12月蓝箭电子便转向创业板寻求上市。
彼时，证监会在注册阶段发出问询反馈问题，对科创板定位进行重点关注。此次，记者注意到，公司在财务数据、创业板属性等方面依旧存在诸多问题。
招股书显示，2019年至2021年，公司实现营业收入分别为4.90亿元、5.71亿元、7.36亿元；归母净利润分别为3170万元、1.84亿元、7727万元，同比变动比率为194.78%、481.54%、-58.09%，业绩波动较大。
研发方面，蓝箭电子缺位明显。蓝箭电子主要从事半导体封装测试业务，目前仍以传统封装技术为主，主要封装系列包括SOT、TO、SOP等。同行业长电科技、华天科技、通富微电等龙头封测厂商在先进封装领域拥有FC、BGA、WLCSP、SIP等多项先进封装技术。蓝箭电子坦承，其与龙头厂商在先进封装领域的技术水平存在较大差距。
值得注意的是，先进技术缺位引发的后果是产品市占率偏低。2021年，蓝箭电子主营业务封测服务产品市占率不足0.1%。同样地，深交所两轮问询反馈均对核心技术和创业板定位产生质疑。
招股书显示，半导体行业景气度的提升，使得该公司综合毛利率呈上升趋势，各期主营业务毛利率分别为19.86%、19.97%、23.11%。但是，该公司毛利率与行业毛利率均值仍存在差距，2021年可比公司毛利率均值为27.94%。体到业务模式来看，蓝箭电子封测服务业务收入占比逐年提高，毛利率却逐年下降。报告期内，公司封测服务产品毛利率分别为26.25%、25.68%和22.43%。
审读：谭录岗