2022全球能源行业软实力巡礼：瑞银预计原油价格未来几个月将达到每桶125美元

邓正红软实力表示，尽管原油需求增长在减弱，但未来全球将持续多年面临原油紧缺问题，石油软实力放大之价值张力将持续强势。虽然经济衰退担忧拖累了石油消费预期，但从未来4—6年的周期趋势看，石油软实力价值将继续保持坚挺，因为全球油气上游投资处于低位，原油剩余产能有限。当下石油软实力放大受到了衰退情绪打压，但改变不了周期趋势，这和当下欧洲能源困境影响到可再生能源发展有颇多相似之处。据美国油价网2022年8月25日报道，瑞士联合银行（瑞银/UBS）策略师预计，油价在未来几个月将反弹至每桶125美元，原因是基本面因素指向油价上涨，备用产能正在减少，库存处于多年低位。在周四（8月25日）的一份研究报告中，瑞银策略师对沙特日前有关“欧佩克+”可能随时减产的评论做出了上述回应，理由是基本面与石油期货价格之间存在脱节。 瑞银策略师还指出，欧洲海运进口石油的禁令将于12月份生效，这将对石油市场造成冲击。

欧盟打算在12月5日前减少对海运原油进口的依赖，在明年2月5日前减少对成品油进口的依赖。 据《国家新闻报》报道，这可能会造成一些供应中断，因为产能大国7月份向欧盟日出口原油达到280万桶。瑞银策略师表示，经合组织成员国停止释放战略石油储备，将从11月份开始导致市场每日减少100多万桶原油供应，这将导致今年年底全球石油市场趋紧。本周早些时候，沙特阿拉伯能源大臣就“欧佩克+”可能削减石油产量发表了评论。 从那时起，油价又回升到每桶100美元以上。

当下有几大因素影响油价，如地缘政治冲突导致地缘政治关系空前紧张，能源危机、通货膨胀以及极端天气都可能拖累经济增长，国际原油价格因而更容易被不可预见的事件所左右。在长期趋势不甚明了的情况下，能源价格可能会突然飙升，也可能会突然暴跌。正是种种极大的不确定性，将加剧各国经济动荡，油价带来的连锁反应可能加重通货膨胀的影响。因为能源成本对运输和生产的所有物品的价格都有重要影响，从粮食到建筑材料无一例外。当前市场十分脆弱，任何意外事件都可能导致燃料价格飙升。也正因如此，各方都在密切关注国际油价变化，警惕石油天然气供应危机导致全球供应链中断的风险。

石油市场有句名言，即“预测能源价格一直是傻瓜游戏”。特别是当市场处于上下两难的境地，其变化总是出乎意料。因为天然气供应短缺，欧洲公用事业公司将被迫燃烧更多的石油来代替天然气。根据欧佩克的预测，今明两年的石油需求将弱于最初的预期，但是需求还在持续增加，预计2023年的全球需求将扩大到每天近1.03亿桶。此外，一些重要机构也看多油价。巴克莱银行将今年布伦特原油平均价格稍微下调至每桶103美元、WTI基准原油均价则为每桶99美元。该银行认为尽管制裁严厉，石油供应仍然具有弹性，欧盟禁运在明年初全面生效，石油供应预计将减少150万桶/日。虽然市场担忧经济放缓乃至衰退，但油价下行空间有限，“欧佩克+”可能在明年减少供应。高盛也认为油价将在高位运行，预测今年第四季度至明年，布伦特原油平均价格为每桶125美元。