据南财理财通数据，截至2022年6月10日，全市场共发行净值型理财产品93613只。其中，一级（低风险）产品占比1.49%，二级（中低风险）产品占比82.15%，三级（中风险）产品占比14.79%，四级（中高风险）产品占比1.24%，五级（高风险）产品占比0.33%。
投资性质方面，固定收益类产品占绝对主流，占比92.53%；混合类产品占比6.71%；权益类产品占比0.75%；商品及金融衍生品类占比0.01%。
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在本期理财公司“固收+权益”公募型产品近6月业绩TOP10榜单中，华夏理财、光大理财和杭银理财分别上榜3只产品，招银理财上榜1只产品。
从业绩表现看，华夏理财的“龙盈ESG固收1号一年定开”排名首位，近6月净值增长率达4.21%。此外，光大理财“阳光金”系列表现强势，有三款上榜产品，“阳光金24M增利2号”、“阳光金13M丰利增强1期”和“阳光金15M丰利增强1期”分别排名第二位、第四位和第六位，近6月净值增长率分别为3.424%、3.048%和2.985%。
从年化波动率看，光大理财三款上榜产品近6月年化波动率均在1%以上。其中，“阳光金24M增利2号”近6月年化波动率最高，达1.844%；此外，招银理财的“招睿颐养丰润三年定开2号”和杭银理财的“幸福99丰裕固收21009期”近6月年化波动率也在1%以上，分别为1.524%和1.261%。而杭银的“幸福99年添益2004期”的波动率最小，为0.6%。
从最大回撤率看，光大理财的“阳光金24M增利2号”最大回撤率最大，为0.869%。另两款“阳光金”产品紧随其后。而华夏理财的“龙盈ESG固定收益类1号一年定开”近6月最大回撤率均为0%。招银理财的“招睿颐养丰润三年定开2号”近6月最大回撤率也仅有0.121%，但其投资周期较长，为3年。
“招睿颐养丰润三年定开2号”近6月净值涨幅达3.11%
招银理财的“招睿颐养丰润三年定开2号”成立于2021年1月8日，是一款定期开放式净值型产品，投资周期为三年，风险等级为中低风险（PR2级)，该产品A、C 份额认购起点均为 10000 元。
费用方面，该产品收取0.5%/年的固定管理费和0.05%/年的托管费。同时，A 份额不收取销售服务费，但须支付 0.90%的认购/ 申购费；C份额的销售服务费率为 0.3%/年，无需支付认购费，该产品 A、C 份额均不收取赎回费。A、C 份额的业绩比较基准均为年化 5.3%。
该产品计划以固收类资产为主，投资固定收益类资产的比例不低于 80%。其中，高流动性资产不低于 5%，非标准化债权资产投资占比区间为0%-49%，并将0%-20%资产投资于权益类资产和衍生金融工具，其中衍生金融工具（以保证金计）不高于5% 。
根据2022年一季度报告，产品近一年年化收益率为5.87%，成立以来净值增长率为5.69%，略跑赢业绩比较基准。截至2022年3月31日，产品最新资产规模为12.39亿元，份额累计净值为1.0703。近6月净值增长率为3.11%。
从投资策略看，在产品运作期间，管理人以票息策略为主，品种上不做太多下沉，主要投资中高等级信用债，同时维持中性久期及杠杆水平，通过加强交易轮动、利率及信用债波段增厚组合收益。在严格控制风险的前提下构建及调整投资组合，力争为投资者获取超额收益。
从一季度末穿透后的资产配置情况看，该产品固定收益资产占总资产比例的为85.19%，其中包含47.12%的债券类资产、37.88%的非标类债券资产以及 0.19%的现金类资产。另外，权益类投资占比14.81%。相比于2021年末，产品的资产组合变化不大。
具体来看，产品前十大持仓中包括四项“普通债权”类信托产品，三项可续期公司债券”20新际Y1″、“20铁二Y1 ”、“22鄂科Y2”，两项资产管理类产品以及一项非标资产”类永续债122005157” 。
课题组了解到，类永续债与永续债最大的差别在于，类永续债是一种非标准化的债务融资工具，且类永续债没有约定具体的还款期限，通过具体合同条款的设计，依据香港的会计准则可以计入权益性科目，在融资的同时可降低企业资产负债率。截至2022年一季度末，该非标类资产剩余期限为547天。
值得注意的是，“招睿颐养丰润三年定开2号”持有的一项非标资产“类永续债 122005157”融资客户是招商局集团，招商局集团是招商银行的实控人。
展望后市，该产品投资经理表示，二季度国内经济仍面临较大的下行压力，国内疫情反弹，海外滞胀风险上升，美联储流动性收紧可能加速，国内稳增长政策仍可能继续加码，货币政策将继续以稳为主、维持在中性偏宽松的状态，助力总量稳定，央行未来仍有一定的政策空间。 后续在稳增长政策发力和货币政策宽松的环境下，社融和M2增速有望继续回升。
债市方面，二季度债市仍可能维持震荡走势，短期内控制产品杠杆及久期，在赔率较高的位置， 阶段性的适度拉长久期来进行波段操作；信用策略上，品种上不做过多下沉，增加轮动力度，以把握阶段性波段及骑乘策略机会，增厚组合收益。
南财理财通课题组选取5只正在发售的新品供参考。据南财理财通数据显示，杭银理财“幸福99卓越混合类(偏股成长精选)365天持有期理财计划”值得关注。该产品投资性质为混合类，运作模式为开放式，风险等级为R4（中高风险），业绩比较基准为“沪深300指数收益率×50%+中债总财富（1-3年）指数收益率×50%”，认购起点为1元。
该产品同时投资固定收益资产和权益类资产，且二者的配置比例均不超过80%。
从债券投资策略来看，该产品以安全性和流动性优先，采取久期策略和信用策略追求债券市场的投资回报。
从股票投资策略来看，该产品采取自下而上的方式，主要从成长性指标、财务指标及估值指标等定量指标出发，并结合公司核心竞争力、治理能力等定性指标进行个股精选，着重关注在主营业务上有竞争优势、 具备成长能力和估值优势的公司，并根据市场走势与上市公司基本面的变化适时调整投资组合。
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