恒瑞医药（600276.SH）是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展，并逐步形成品牌优势。
2021年恒瑞实现营业收入259.06亿元，同比下滑6.59%；实现归母净利润45.30亿元，同比下滑28.41%。这是其上市以来首次下滑。
2022年更是在诸多因素的影响下，其第一季度实现营业收入54.79亿元，同比下滑20.93%；实现归母净利润12.37亿元，同比下滑17.35%。不少券商预计恒瑞今年增速将维持在个位数。
随着业绩的下滑，恒瑞的市值也从2021年1月的6200亿下滑到如今的1900亿，市值蒸发4300亿元，回撤幅度超70%。
不过，回顾历史发现，自2018年国家开展带量采购之后，恒瑞并未像其他医药企业那样业绩立马开始下滑，在几个重磅抗癌新药放量的前提下，其2018年和2019年净利润分别实现40.66亿元和 53.28亿元，同比增长26.39%、31.05%。
但随着同类竞品的不断上市，医保谈判的价格也持续走低，叠加2020年疫情的影响，恒瑞当年的净利润实现63.28亿元，同比仅增长18.78%。之后，2021年便开始大幅下滑。
不过，值得一提的是，虽然业绩下滑，但恒瑞的研发投入却一直持续增加。
据Wind数据显示，2018年—2021年，恒瑞的研发投入分别为26.70亿元、38.96亿元、49.89亿元和59.43亿元，占营收的比重分别15.33%、16.73%、17.99%和22.94%。
恒瑞称，2021年公司也开始研发费用资本化，主要由于“集采压力+公司研发投入越来越大，为了让财务报表‘好看’些，有利于企业融资，进而能有更多资金投入研发”。
6月3日恒瑞医药披露的股份回购进展公告显示，截至5月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,086,871股，已支付的总金额为3191.77万元。
这意味着恒瑞医药在5月回购了210,971股，但是这些新增的回购股份似乎并没有在二级市场给予恒瑞医药更大的正面支撑作用。
恒瑞医药从4月27日的底部低点27元开始反弹，行情走到现在，它的现价为29.84元，股票总市值1903亿元。其反弹的高度为10.52%，相当于一个涨停板的高度，但还没有跑过大盘同期的反弹高度11.59%。于是，可能很多股民对股份回购算不算利好表示怀疑了。
在看后面的内容消息之前，有几点，可以先看下，务必认真看到最后！
关注了很久的朋友都知道，今年让大家布局的 中 通 客 车（000957）和 爱 旭 股 份（600732）到都已经实现了翻倍，3月15日提醒大家的 北 玻 股 份（002613）强势八连板！吃了一波 80cm 的大肉，这足以证明笔者的实力！
六月我再次甄选到一支强势标的，看好理由：
1、该龙头公司属性，具备全行业核心领域技术！加冕科学技术进步一等奖；2、央企担当，政策扶持，资产收购，最低估值300亿以上，目前才76亿；3、公司主要利润来源项目较多，已实现绝对竞争优势
现金流稳；4、底部堆量+筹码高度集中+涨停复制模型，庄游结合，周线突破平台，龙抬头形态，主力高控盘；5、超跌反弹85%以上，翻倍预计有140%以上的涨升空间，盘中将开始策略布局了，大家不慌， 大家可以在Wechat = （信威）上搜索：（mq d1678 ）备 住 狐友 两个字 然后就好啦，大家要记住，是用聊天的软件，明白了吧！ 据说聪明的朋友都能找到我！通常来讲，回购股票是利好消息，说明上市公司认为其股价被低估，可以起到稳定股价，增强投资者信心的作用。
但是，从以往同样是巨额股份回购的中国平安以及格力电器等股票来说，股份回购并没有阻挡住它们股价回调的步伐，“力不从心”。而现在这种感觉似乎也在恒瑞医药的身上发生着。
从恒瑞医药3月13日通过了《关于回购公司股份方案的议案》以来，它的股价走势基本上很难见到大的上涨。
并且在4月25日，恒瑞医药还跌停了。不过，也正是在该日，恒瑞医药进行了首次股份回购。
但是在5月份的股份回购中，虽然它再次回购了21万股，但是相比较北向资金的减持股数来说，“杯水车薪”。
北向资金的持股数量由5.046亿股减少至最新的4.843亿股，减持了2030万股。单从这个角度来看，也难怪恒瑞医药的股份回购没能让其股价的涨幅变得更大。
更何况，恒瑞医药还有着80.51万户的庞大股东总人数。从其披露的股东人数变化数据来看，它从2020年年末开始，就一直处于不断增加的状态，彼时的股东总人数为28.18万户。增加的幅度达到了185.69%，相当可怕的增幅啊！
在网上，有投资者认为众多的股东人数会对个股的短期走势产生影响。这位股民写道：“股东人数大量增长，散户看到股价一直不涨，以为捡到了宝而大量买入，至少短期没戏”。
虽然一只股票的股东人数多或少，并不是影响其股价走势的直接因素，但它可能是主力进场要考虑的因素之一。一只个股的股东人数越多，筹码越分散，这势必会让吸筹这个动作变得困难。
那么反过来想一下，一只个股的股东人数越少，筹码就会越集中，股价的后续拉升会“轻装上阵”。比如近期的热门股——中通客车，它之所以能涨那么多，其中的一个原因可能在于它的股东人数是持续减少的。
所以，如果恒瑞医药的股价想要向上反弹得更多，这些庞大的股东人数势必不能再增加了。现在，它的股价已经止跌企稳，属于在底部横盘震荡的阶段。而这个阶段通常会被我们在未来称为“磨底”阶段，它也是让浮躁的短期操作者最容易弄丢筹码的阶段。
不过，对于那些长期的价值投资者来说，似乎更喜欢这样的“磨底”阶段。毕竟，金钱会从短期浮躁者的手中流向长期坚守者的手中！
风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！