周末证券 | 6月市场机会：算力领头 军工食饮被普遍看好
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金融投资报记者 林珂
从各大券商对6月行情研判来看，谨慎情绪依旧占据主流。在市场弱势震荡格局中，赚钱效应下滑背后投资者更应关注局部机会。
不过，任何时候市场都还是有机会，不少实力机构依旧看好全球人工智能大潮中的 算力基建机会。当然从6月开始消费进入旺季， 食品饮料行业景气度提升。此外， 国防军工等板块被一致认为将出现结构性机会，投资者可逢低适当配置。
算力：人工智能浪潮不可抵挡
AIGC应用持续落地的背景下，作为人工智能模型训练与部署的重要基础设施，数据中心对算力需求将迎来新的增长空间。而随着AIGC基础设施的日趋完善，也为后续创新应用的持续发展打下坚实的基础。有行业人士指出，算力基座是AIGC发展大潮中最基础和关键的支撑底座，比如“算”必须依赖的高速光模块、“储”必须依赖的内存和大容量存储设备，“连”必须依赖的800G光缆、MPO高密度光连接等，市场机会也会层出不穷。
开源证券分析师陈宝健表示，AIGC浪潮已至，AI算力是高景气和高确定性的方向。随着国内外巨头先后加码大模型领域投入，以及各家大模型参数量快速增长、从单模态向多模态升级等发展趋势，以及用户规模的不断攀升，对于AI算力的需求有望持续增长。
从算力目标来看，到2021年底，全国数据中心平均利用率力争提升到55%以上，总算力超过120EFLOPS，新建大型及以上数据中心PUE降低到1.35以下。到2023年底，全国数据中心机架规模年均增速保持在20%左右，平均利用率力争提升到60%以上，总算力超过200EFLOPS，高性能算力占比达到10%。国家枢纽节点算力规模占比超过70%。
长期来看，视觉大模型与多模态大模型未来对于算力的需求要远大于语言模型。方正证券分析师方闻千指出，参考从GPT-3.5向GPT-4及GPT-5的进化过程中，OpenAI及微软对算力资源的巨大投入，未来大模型厂商在算力资源的需求上仍存在巨大缺口。相关标的 有寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科、紫光股份、数据港、奥飞数据、光环新网、宝信软件、优刻得、青云科技、深桑达、云赛智联等。
潜力股精选
海光信息(688041)
景嘉微(300474)
紫光股份(000938)
食品饮料：复苏主线不改
随着消费场景放开，白酒、大众品2023年一季度均兑现环比改善，由于消费力仍处于逐步修复过程中，板块复苏斜率弱于预期，随着二季度进入低基数区间，叠加大部分上游原材料成本呈现下行趋势，业内人士表示仍然看好全年复苏主线。
宏观经济呈现弱复苏状态，伴随二季度白酒进入消费淡季库存消化期，动销减缓，市场信心不足，白酒板块继续回调。但平安证券分析师张晋溢认为，白酒基本面处于向好区间，在库存消化后，叠加消费场景全面复苏和端午备货，白酒或将释放业绩弹性。当前白酒板块估值较低，消费复苏和动销加速有望提供持续的业绩支撑，建议重视当前布局窗口期。
大众品行业来看，国联证券分析师陈梦瑶表示，宏观经济及中观消费数据整体不及预期，“疤痕效应”不可小觑。但居民端短贷负增长规模同比收敛，且储蓄意愿回落，一定程度预示消费意愿正转化向实际消费。伴随经济逐步升温，企业经营预期与居民消费信心不断改善，全年维度看白酒动销修复与结构升级为主旋律，向上动能不断积蓄。大众品需求恢复，叠加原材料、包材等成本进入下行通道，费用投入更为精细，盈利能力亦有望触底回升。
整体来看白酒行业稳健向好的趋势不变，次高端逻辑持续兑现；大众品情绪最悲观时点已过，估值回落后龙头企业的投资价值凸显。个股方面国海证券分析师薛玉虎建议投资者关注白酒行业中的 贵州茅台、泸州老窖、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒等；大众品中的 百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、甘源食品、安井食品等。
潜力股精选
泸州老窖(000568)
百润股份(002568)
伊利股份(600887)
国防军工：三重底已现
在不少机构看来，国防军工板块一是面临资产整合注入预期，二是面临结构性突发因素机会，三是估值处于相对低的位置，综合来看国防军工在6月可能面临比较多的结构性机会。目前军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值，随着新一轮的景气上行和产能扩张，行业有望重回上升通道，预计二季度下旬板块出现拐点。
国元证券分析师马捷指出，2022年以来，军工行业指数下跌比较明显，我们对2014年开始军工板块行情进行了分析，板块市盈率为约76倍，低于历史均值83.8倍，且已出现回调上涨的趋势。我们认为，目前军工行业估值处于历史底部区域，随着新装备列装，未来订单和业绩有望持续改善，行业处于是再次爆发式上涨的准备阶段，具有高投资性价比，优质的中小市值企业和细分领域龙头股更具吸引力。
板块预期将迎来边际改善也业内机构普遍共识。银河证券分析师李良指出，短期看多个估值压制因素基本释放；其次，五年装备采购中期调整二季度或将逐步落地，订单随之可见，板块预期将迎边际改善；再次，行业复工复产叠加招投标有序重启，二季度订单落地将推动板块业绩快速回升；最后，军工板块估值分位数27.3%，提升空间依然较大。
从机会方面看，马捷建议投资者关注景气赛道，布局细分龙头。2023年建议关注船舶、卫星互联网、无人机、航空发动机、新材料五大细分领域，布局高景气赛道、技术垄断性强、行业垄断性好的龙头公司。建议重点关注 中船科技、天奥电子、航发控制、振华科技、中无人机、西部超导、菲利华等上市公司。
潜力股精选
航发控制(000738)
编辑|陈雨禾 校检|袁钢 审核|苗曦
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