华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陆肖肖 实习记者 李佳佳 北京报道
近期，上市公司加快年报披露的步伐，煤炭行业公司的行情成为投资者重点关注的话题。
从公布的2022年的业绩来看，绝大多数的煤企收益颇丰，赚得盆满钵满，有的企业甚至日赚亿元。但是，记者也留意到，陕西黑猫和开滦股份等焦化企业似乎是个例外，去年的日子并不好过，甚至还出现了亏损。
IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《华夏时报》记者采访时表示，出现这种情况的原因，主要是钢铁、化工的行业对焦炭的需求下降，而在行业产能不变的情况下加剧了焦炭行业的竞争，由此引发了焦炭价格相对下滑所致。但正因为行业产能并未收缩，对于原材料焦煤与精煤的需求并未发生太大变化，而煤炭行业的整体价格上涨带动了焦煤与精煤价格的上升，也就形成了焦炭价格同比涨幅不及原材料精煤价格涨幅，而进入去年下半年焦炭价格更是出现倒挂现象。
不过，他认为，随着逆周期调节政策的逐步起效，基建与投资规模的迅速扩大推动了钢铁、化工等行业的复苏，焦炭市场需求正处于恢复通道，未来焦炭企业业绩有望逐步改善。
煤炭行业业绩冰火两重天
截至目前，多家煤炭行业上市公司2022年业绩出炉，据《华夏时报》记者不完全统计，根据公布出来的年报显示，其中，中国神华吸金力最强，实现营业收入3445.33亿元，同比增长2.6%；实现归母净利润692.26亿元，同比增长39%；
兖矿能源实现营收2008.29亿元，同比增长32.13%；实现归母净利润307.74亿元，同比增长89.27%。陕西煤业实现营业收入1692.09亿元，同比增长11.10%；实现归母净利润351.49亿元，同比增长64.10%。伊泰煤炭实现营业收入606.47亿元，同比增长19.68；实现归母净利润109.75亿元，同比增加26.98%；平煤股份实现营业收入360.44亿元，同比增长21.37%，实现归母净利润57.25亿元，同比增长95.90%。
3月28日，中国煤炭工业协会公布的《2022煤炭行业发展年度报告》显示，2022年，全国规模以上煤炭企业营业收入4.02万亿元，同比增长19.5%，利润总额1.02万亿元，同比增长44.3%。煤炭供应方面，国内产量再创历史新高。2022年全国原煤产量45.6亿吨，同比增长10.5%。
数据梳理并制表：李佳佳
但是，需要提及的是，与大部分煤企盈利大增截然不同，煤焦化企业却出现了增收不增利，甚至净利润大幅度下降、亏损等局面。
如上图所示，2022年，在营业收入和利润方面，陕西黑猫实现营业收入232.00亿元，同比提升22.78%；实现归母净利润2.78亿元，同比下降81.8%；开滦股份实现营业收入260.04亿元，同比提升12.25%；实现归母净利润18.51亿元，同比下降3.9%。
焦炭价格先抑后扬出现倒挂
为何同是煤炭行业，盈利方面却差距如此之大？
记者查询发现，与中国神华、兖矿能源等煤炭生产商不同的是，陕西黑猫和开滦股份的主要以焦化业务为主，受焦炭价格影响较大。
资料显示，陕西黑猫的主营业务是焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售。公司以资源综合利用、循环经济产业链为生产模式，主要产品包括焦炭、甲醇、合成氨、LNG、BDO和精煤等。
其中，占比最大的焦炭业务营业成本远高于营业收入，亏损严重。营业成本和营业收入分别约为191.40亿元和170.78亿元，增长速度分别是38.51%和19.37%，公司毛利率为-12.07%，下降了15.49个百分点。
陕西黑猫年报中解释称，上半年，原料煤价格居高不下，整体在高位波动，焦炭的价格也小幅攀升；下半年，原料煤价格仍在高位运行，焦炭价格下挫。
公司焦炭市场价格呈现先涨后跌趋势，公司主要产品焦炭价格同比涨幅不及原材料精煤价格涨幅，进入下半年，焦炭价格出现倒挂现象，导致利润同比下降。实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.94亿元，同比减少78.38%。
来源：陕西黑猫2022年年报
开滦股份的主要业务虽然包含煤炭开采、原煤洗选加工、炼焦及煤化工产品的生产销售，但从各产品收入来看，煤化工业业务是公司的主要收入来源，2022年其营业收入222.24亿元，同比增长9.85%；营业成本为221.75亿元，同比增长20.94%，远高于营业收入的增速，营业成本的大幅飙涨也挤占了公司的利润，该业务毛利率下降9.15%，仅仅只有0.22%。
