摘 要
近年来，随着市场的不断波动和变化，CTA私募基金逐渐成为了投资者们关注的焦点。作为一种全球性的投资工具，CTA私募基金具有较强的风险控制能力和相对稳定的收益表现，备受机构和高净值投资者的青睐。
私募排排网特开设“投资者陪伴•CTA基金”栏目，从CTA基金的基本概念、投资策略和风险控制等方面，进行深入解读和探讨。希望可以通过系列文章的推送，帮助投资者更好地了解和把握CTA私募基金的投资机会，让投资者能够更加理性和科学地进行CTA基金的投资决策。
本期主题为【认识CTA】
CTA策略和股票策略有什么区别？
交易制度
期货T+0，股票T+1；期货保证金交易制度，自带杠杆，股票无杠杆；期货合约有到期日，即有效期，合约到期前需换月。股票可长期持有；期货双向交易，可做多，可做空，股票只能做多。
交易逻辑
对于期货而言，从不同的维度分析，
交易策略：趋势跟踪、反转、套利等；
持仓周期：长、中、短、高频；
品种集中度：全品种、固定品种；
策略因子：动量、期限结构、基本面等。
各维度的各式组合形成不同的策略风格，盈亏逻辑也不同。股票也有很多不同的交易逻辑和交易方式，此处无优劣之分。
CTA策略产品的配置的价值体现在哪里？
宏锡基金：CTA策略的产品是成熟投资者资产配置组合中不可或缺的一类投资标的。
在海外，CTA管理基金是财富人群中非常重要的一类配置资产，通常会在资产组合中配置10%~20%权重，其价值主要体现在：
持续创造绝对收益
据券商研报，CTA策略在国外发展时间超过40年，期间经历过各种行情走势，如：大涨、大跌、震荡和黑天鹅下的极端行情等，在此过程中只有少数年份微亏，绝大多数年份获得正收益。在长期投资视角下，CTA基金能持续为投资者带来绝对收益。
收益相对稳健，绝对收益相对较高
据私募排排网统计，最近五年，管理期货策略收益逐年增长，累计收益超60%，位居八大策略之首。
与传统大类资产呈低相关性
据私募排排网统计，管理期货策略与私募八大策略中的其它7个策略相关性系数长期低于0.5，呈低相关性。由此可知，CTA策略能分散资产组合风险，起到很好的避险作用，具备优秀的资产配置价值。
危机时期表现亮眼
从过往表现看，在极端行情下，CTA基金往往能获得比股票指数更好的表现，能提供较好的风险保护和对冲效果，是风险稳定器。
选择CTA策略产品要从哪几个维度去衡量？
管理规模与历史业绩
管理规模一定程度上反映出市场的认可度。历史业绩可观测管理人历史上在不同行情下的具体表现，其盈亏表现是否与策略描述相匹配。拥有5年以上历史业绩数据，参考价值更高。
管理人专注度
金融市场中风险与机会并存，管理人需明确自身优势。好的发展离不开长期的坚持积累和沉淀。CTA也有“大小年”之分，无论市场好坏，能静下心专注做好一件事，已十分不易。
核心团队稳定性
团队的稳定，在一定程度上有利于追求业绩稳定的目标。
需求匹配
选择产品，应符合自身需求，匹配自身风险承受能力，还需充分理解产品投资逻辑，明晰产品收益/风险特征等。合适的才是最好的。
撰稿私募介绍：
广东宏锡基金成立于2015年1月，是一家专注量化CTA的对冲基金公司。现为中国证券投资基金业协会普通会员，私募登记编号：P1008245，具备”3+3″投顾资质。
公司共计18位成员，拥有自主研发的智能交易系统和丰富多元的量化策略体系，进入多家证券公司、期货公司、基金销售公司等机构白名单。宏锡基金公司化运作至今已持续稳健地发展逾8年，并荣获多项行业奖项。
风险揭示：本文所涉的基金管理人及基金经理的个人观点，不代表本平台的任何立场，不构成任何投资建议。
投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。