据北交所公告，北京证券交易所上市委员会定于2023年3月24日上午9时召开2023年第14次审议会议，届时将审议山西锦波生物医药股份有限公司（简称：锦波生物）的IPO申请事宜，其保荐机构为中信证券。
值得注意的是，锦波生物曾于2020年6月冲刺科创板，不过同年12月，公司终止了科创板IPO，并于2022年6月转战北交所。
图片来源：上交所官网
本次发行上市，公司拟募资4.7亿元，用于“重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品研发项目”、“品牌建设及市场推广项目”、“补充流动资金”。
（募集资金运营，招股书）
锦波生物成立于2008年，主营业务为以重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品为核心的各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售。
在重组胶原蛋白领域，公司成功研发了重组III型人源化胶原蛋白，并以该材料作为唯一成分，开发了三类医疗器械产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”， 2021年6月获国家药品监督管理局批准上市，用于面部皱纹纠正，是目前唯一的注射级别的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白生物医用材料，目前公司正在开展该材料在妇科、泌尿科、外科、骨科、心血管等各种医疗场景的应用开发。
在抗病毒细分领域，公司目前已实现抗HPV（乳头瘤病毒科中的一类特异性感染人类皮肤或黏膜组织的病毒）生物蛋白产品的产业化。此外，公司还开发了抗冠状病毒的广谱抗冠状病毒新药EK1雾化剂。
经营成果方面，2019年至2022年1-6月各报告期，锦波生物的营业收入分别为1.56亿元、1.61亿元、2.33亿元和1.54亿元，相应的归母净利润分别为4526.83万元、3194.84万元、5738.73万元和3941.22万元，利润波动较大，毛利率维持在80%以上。
（主要财务数据及指标，招股书）
（可比公司毛利率比较情况，招股书）
报告期内，公司主营业务收入主要来源于重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品。其中，重组胶原蛋白产品收入呈现快速增长的趋势，占比由2019年的44.12%增加到2022年1-6月的81.67%；抗HPV生物蛋白产品收入则呈现一定的波动，占比由44.02%降至14.92%。
值得注意的是，报告期内公司的资产负债率（合并）由28.41%上升至45.13%，流动比率、速动比率均呈现逐年下滑的态势，公司偿债能力正在下滑，且远不及同行业可比上市公司。
（资产负债率与可比上市公司的对比情况，招股书）
众所周知，生物医药行业属于技术密集型行业，对技术创新和产品研发能力要求较高，且产品研发周期相对较长。公司存在一定的产品研发进度不及预期甚至研发失败、研发成果无法产业化以及新产品商业化不达预期等风险。