上周铜价走势震荡偏弱，内盘铜价继续强于外盘。消费旺季到来，下游企业入市采购情绪回暖，现货报价表现坚挺。且市场货源收紧局面维持，加之临近交割，预计本周现货升水或维持稳中有涨趋势。上周五公布的美国2月失业率意外上升，特别是硅谷银行的破产，可能威胁到更大范围内的金融市场的稳定。市场对于美联储大幅加息的预期骤然下降，但避险情绪抬升也使得铜价承压。
供需方面，目前南美铜矿的供应扰动仍在，国内季节性叠库结束进入去库状态，低库存对铜价依然有较强的支撑。下游复工复产加快推进，但需求端还存在一定的分化，当前已进入消费旺季，现货市场升水走高验证了需求的好转，预计接下来铜需求端会有较明显的改善。
整体来看，宏观面依然是外弱内强。当前压制铜价走势的最主要因素是海外市场的风险加大。而进入3月已是国内季节性旺季，需求将迎来强劲的复苏，且国内季节性累库已经结束，全球铜库存依然处于相对低位将支撑铜价。预计铜价短期可能调整，后续中国经济的复苏依然会是市场的主导逻辑，铜价后市继续看好。
市场分析及展望
上周铜价走势震荡偏弱，内盘铜价继续强于外盘。消费旺季到来，下游企业入市采购情绪回暖，进一步增强货商挺价信心，现货报价表现坚挺。且市场货源收紧局面维持，加之临近交割，预计本周现货升水或维持稳中有涨趋势。
库存方面: 截至 3 月 10 日，LME、COMEX、SHFE 和上海保税区四地库存合计 49.7 万吨，比上周减少 6134 吨，全球铜库存依然维持在低位。上周国内保税区库存小幅增加，上期所库存明显下降。海外铜库存变化不大。国内季节性累库已经结束，随着消费旺季的到来，有色金属普遍进入去库的状态。
宏观方面：美联储主席鲍威尔在国会证词上发表的鹰派言论，继续强化美联储加息预期，美元指数和美债收益率继续反弹，使得有色金属价格走势受到压制。但上周五公布的美国 2月失业率意外上升，特别是硅谷银行的破产，可能威胁到更大范围内的金融市场的稳定。市场对于美联储大幅加息的预期骤然下降，避险情绪抬升，风险资产普遍承压。受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响，中国 2 月 CPI 有所回落，同比增长 1%。中国 2 月 M2 同比增长 12.9%，预期 12.3%，前值 12.6%；新增人民币贷款 18100 亿元，预期 14346 亿元，前值 49000 亿元。继 1 月之后，M2 增速再次创下 2016 年中以来新高。主要原因在于贷款规模再创新高、财政靠前发力加大货币投放，银行货币创造能力增强，以及人民币存款特别是住户存款同比大幅多增。这表明，货币政策更加精准有力，市场流动性较为充裕，金融对实体经济支持力度较大。