美国股市在2022年经历了较大的波动，三大股指全年都有不同程度的下跌。
按照过去半个世纪美国股市的逻辑，当美国经济低迷，甚至深陷衰退之时，美联储就会放松货币政策，于是作为经济的先行指标的美国股市就会在经济复苏出现之前出现趋势性拐点，并率先走出牛市行情。
一些华尔街投行预计，在2023年下半年，美联储会由于经济低迷而开始降息，从而带动美国股市走强。这也符合过往几十年美国股市的运行逻辑。
然而，最新的消费者价格指数（CPI）数据虽然出现了通货膨胀见顶的证据，但是6.5%的CPI年率和5.7%的核心CPI年率都距离美联储2%的调控目标相去甚远。而目前美国的就业市场数据仍然表现强劲。这为美联储继续收紧货币政策提供了支撑。美联储官员也再次强调了继续加息的必要性，以及美联储在今年内将利率水平维持在高位的决心。
当前，越来越多的机构预计美国经济今年将陷入衰退。为此，在前期众多大型科技公司裁员之后，华尔街众多著名投行也加入了裁员的行列。
在上述情况下，美国股市今年很难延续过去的逻辑，大概率在今年内延续去年的颓势。笔者在先前的文章中阐述过，美国过去一贯的牛长熊短的格局正在悄然发生改变，取而代之的是未来的牛短熊长。不仅如此，未来美国股市中那些在过去半个世纪中大浪淘沙涌现的价值股明星也将逐渐地黯然失色，甚至将被淘汰出局。
笔者认为，美国股市逻辑的改变是美国经济由盛转衰的体现，也是美国资本市场在全球主导地位逐渐旁落的表现。未来，美国股市将经历一场由慢渐快的加速滑向衰落的过程。
JerryZang
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