丸美股份：眼部产品贡献主要增长，新品带动均价明显提升——大牛证券
丸美股份3Q22 眼部/护肤/洁肤/彩妆收入 1/1.13/0.42/0.66 亿元，yoy+38%/-23%+33%，眼部增速回正（Q1-2 同比-25%/-23%），彩妆环增 40%、主要系恋火贡献。 3Q22 眼部/护肤/洁肤/彩妆销售均价同比+52%/31%/36%/4%，主要系高单价新品小金针双胶原系列、二代小红笔、巧克力四抗系列等贡献。 毛利率升、费用率降，周转放缓。3Q22 毛利率 65%，同增 7.6PCT，环降 6.5PCT；销售/管理费率 53%/8%、同比-11/-2PCT。存货/应收账款周转 102/11 天，同比放缓 9 天/9 天，主要系大促备货。
泰和新材三季度氨纶产品盈利受到较大影响，拉低整体盈利水平。三季度， 实现营业收入 8.51 亿元，同比下降 26.40%，归母净利润 0.13 亿元，同比下降 95.39%。三季度由于氨纶行业整体盈利大幅收窄至亏损，受到氨 纶行业压力，整体盈利被大幅压缩，单季度产品毛利率约为 15.22%，环比 下行超过 10 个点。氨纶二三季度原材料价格大幅回落，产品需求支撑不 足，产品库存累积，行业开工下行，产品价差收窄，叠加前期的高价位原料 库存压力，三季度氨纶盈利冲至行业底部，产品亏损巨大，整体行业都处于 巨大亏损中。而近一个月以来，氨纶的价格下行基本触底，产品价差稍有回 升，产品库存有所消化，行业开工略有提升，氨纶行业有小幅恢复，四季度的氨纶亏损情况将有明显改善。