各位股民，你知道美股的道琼斯指数是什么时候发布的吗？是1899年，至今已经123年，当时发布的基点是100点，当前的指数点位是32861点，123年时间涨了328倍，平均每年的复合增长率为4.8%。

有股民认为再以纳斯达克指数为例，发布时间和基准日都是1971年，至今已经51年，发布时的基点是100点，目前的点位是11102点，51年涨了110倍，平均每年的复合增长率是9.7%。

再来看印度的SENSEX30指数，该指数是1979年发布的，当时发布的基点是100点，目前是59864点，至今43年，涨了598倍，这个涨幅比美股还牛逼，平均年复合增长率为16.4%，这个增长率都远超美国的纳斯达克指数，可谓是全球之冠。

从指数成立之日至今的长度来看的话，A股的上证指数的增长速度是不低的，年复合增长率都达到了11.5%，都超过了美国的道琼斯指数，甚至都超过了纳斯达克指数，美股是全球股市的榜样，更是全球最大的资本市场，上证指数的增长率都比它高了，你还能说它差吗？

2、A股发育太快了

再来说A股发育快的原因，上证指数是1990年起步的，当时的基点才100点，但是1992年就超过了100点，两年不到涨了10倍，到了2007年10月，更是超过了6100点，涨幅达到惊人的60倍，仅仅只用了17年时间，这17年年复合增长率高达27.4%，这份增长率就是巴菲特都得甘拜下风。

也正是上证指数在成立的17年年发育太快，增长太快，超过了常理，跨越了常识，最终也摔得惨重，至今依然在为此付出代价——3000点魔咒戴了15年。

我们换一种涨法，如果最开始涨势平稳一点，到了2007年高峰只涨到1000点，17年涨9倍也很惊人了（年复合增长14.5%） ，现在涨到3000点（年复合增长5%），15年涨2倍也不错了。

如果是换成这种节奏的上涨，那么A股是会被股民满口称赞的，但是A股偏偏发育太快， 很快就变成了大胖子，乃至于后面十几年都要用来减肥。

中国石油2007年最高市盈率64倍，如今是6倍，估值缩水了90%，中国平安的估值2007年曾高达70倍，如今降低至6.6倍，估值也缩水了90%，工商银行2007年的时候估值也高达45倍 ，现在是4.3倍，也缩水了近90%。贵州茅台当年的估值也高达百倍，如今已经降低至28倍，缩水了70%。

当年高估值欠下的债，用了十几年去偿还，至今依然没有还完，更重要的是，当年的记忆太深刻了，套牢了一代股民 ，至今依然后怕，谈起中石油的投资体验就是“一江春水向东流”的写照。

十几年过去了，但是投资者们依然不愿意给当年的这些股票高估值，甚至是合理的估值，估值都是按照“打骨折”的程度来匹配的。整个上证50指数的动态市盈率目前仅有8倍，而该指数成分股的市值却高达16万亿，平均市值3200亿。沪深300指数的动态市盈率也仅有9.8倍，而其成分股的总市值却高达43万亿，占到整个A股市值比重的57%，也就是说A股有近60%市值的股票的平均估值仅仅9.8倍！这种估值在全世界可能也是绝无仅有的，如果一定要找一个，那就是港股了，但是港股的上市公司不都是来自中国大陆的吗？

3、A股成立的目的就不是为了让股民赚钱

很多股民可能很奇怪，为什么股市徘徊在3000点，监管机构好像不着急，还挺淡定的，背后的原因其实就涉及到大家关心的点是不同层次的，股民考虑的是自己能不能转让，监管层考虑的是股市能不能持续给企业融资，这就是一头奶牛，得持续出奶，去喂养实体经济，却承担时代的重任。如果不堪重负了，那么就会让它休息一下（暂停IPO）。

一个市场的成立之初的目的也就是“初心”就决定了这个市场的基因，还有多少股民还记得当时成立A股的目的是什么吗？当时可是1990年，市场经济远没有如今深入人心，当时姓资姓社都没有完全定性的，当时距离改革开放仅仅12年，在那样的一个时代选择成立股市这种资本主义代表性制度，背后的的迫切性得有多重要！

说到了，当时国家财政困难，国企缺钱，财政负担重，国家拨款已经给不起了，工人都发不起工资了，让企业自己去融资也不现实，搞不好就成非法集资了。于是就急需一个为“企业”融资的平台，这里的“企业”指的是国企，看看上海证券交易所最开始的股票代码，这些代码代表的公司都是国企。

真正为民营企业和科技创新企业融资而打造的是创业板，2009年才成立，当时指数基点是1000点，没想到2015年就干到4000点去了，成立6年涨了三倍，这么下去，又将是下一个上证指数，所以后面就下来了，当前在2250点，这样就挺好。

真正为事关国家前途命运的科技创新性技术开发而融资的平台是科创板，2019年7月首批科创板企业上市交易，至今也不过3年时间，中国目前在卡脖子领域最严重的是哪个领域？是芯片 ！这就是为什么科创板是A股中芯片企业最多的板块，自从科创板成立以来，就占据了整个A股IPO数量的三分之一！

今年以来，整个A股IPO募资在5000亿左右，而科创板就承担了2245.5亿元，这还只是IPO首发融资，如果再计算上后续的定向增发、配股、可转债融资等，规模得翻一倍不止。以2021年为例，全年整个A股总融资规模高达1.7万亿人民币，其中IPO融资超过6000亿。

到了科创板的时候，指数的波动明显就有经验多了，以2019年12月31日为基准日，基点为1000点，到2020年7月份最高的时候涨到了1726点，7个月时间涨了70%，然后就进入了调整状态，目前是993点，这种波动就“文静”多了，别动不动就指数涨好几倍，听起来就吓人。

A股成立之初的目的就是为了融资，给企业纾困，给实体经济纾困，这个初心至今没有变过，已经三十而立了，以前有过不好的毛病，但是现在基本稳定下来，不能太活跃（跳太高），否则容易摔伤，那就干不了活（不能IPO融资）。也不能看着跌得太难看 ，否则也干不了活（依然不能IPO融资）。

处于中间状态的A股才是好A股！股民、基民都是经济贡献者！2亿股民，2021年A股募资1.7万亿，平均下了每个股民也才8500元，再加上股东减持、交易费用，其实也就是每个股民一两万金额的贡献。

这些钱你不花在股市上也得花在抽烟等活动上，当然烟民也是经济建设的贡献者，烟草总公司每年上万亿利税规模上缴国家，都顶得上一年军费了，下饺子还得靠你们。

所以，大家都是经济建设的贡献者。