监管动态
科创板首批8家做市商试点名单
【政策影响】首批获得科创板做市商试点资格的8家证券经营机构分别为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券以及国金证券。除此之外，还有多家证券经营机构符合准入条件，正在积极准备做市业务发展。科创板做市业务对推动资本市场及证券经营机构发展具有积极意义：一是做市业务将有助于提升科创板股票流动性，增加市场交易的活跃度；二是有利于促进市场价格发行，稳定市场价格。当市场出现大幅波动时，做市商作为最后报价人可助力维持市场稳定；三是有助于证券经营机构做大做强机构业务。做市业务作为机构业务中一环，能够与投行、场外衍生品、研究等业务相互协同，拓宽机构业务的空间。
证监会：发布《期货交易所管理办法（征求意见稿）》
【政策影响】本次《期货交易所管理办法（征求意见稿）》健全和完善了相关制度规定。一是要求差异化管理程序化交易。包括增加关于期货品种上市制度相关规定，明确期货交易所对程序化交易的监管责任，建立健全程序化交易报告制度；二是明确期货交易所可以实行做市商制度。规定期货交易所实行做市商制度的，应当建立健全做市商管理制度，对做市商的做市资格、做市交易、权利义务等作出规定。本次政策修订，将进一步完善期货程序化交易的监管，提升对程序化交易的风险防控，促进期货市场的健康发展。
证券行业
中金财富：上线自有财商平台“共富学堂”
【点评】近年来，面对有理财基础需求，且有财富管理资金能力的人群，如何以有效的方式陪伴他们正确认识理财，从而激活其对财富管理的认知和需求，成为了各类金融机构努力探索的一条路径。共富学堂是中金财富依托中金公司投研和产品优势，结合财商教育机构经验探索，打造的证券经营机构特色财商投教课堂。做好投资者教育，长周期陪伴客户成长，向投资者传递理性投资、价值投资等观念，是中金财富“共富学堂”投教服务的重要建设方向。整体来看，该平台的搭建能持续提升中金财富自身流量转化的能力及客户全周期服务能力，进而优化财富管理客户体验、提升客户粘性、推动业务发展。
国元证券：获批上市公司股权激励行权融资业务试点资格
【点评】行权融资业务有助于国元证券财富管理转型。首先，行权融资业务要求将客户证券账户的资产进行抵押担保，也就意味着要在国元证券开立证券账户或资金账户；其次，上市公司的股权激励对象大多是公司中高层，对应的是证券经营机构的高净值客户，开立证券账户，办理行权融资业务后，证券经营机构还可为这些激励对象提供综合性的金融服务。国元证券的信用业务有一定实力，行业排名相对靠前，行权融资业务试点的获批有望帮助其业务再上一台阶，有效提高行业竞争力。
券商资管发力FOF业务
【点评】近年来，券商资管不断布局公募FOF业务。2020年，券商资管共发行了6只公募FOF；2021年，这一数字增长至11只；2022年开年至今，券商资管系公募FOF的发行数量已经突破25只。其中，多家券商资管都在今年成立了首批公募FOF产品。近期，有不少券商资管在积极组建自己的公募FOF团队。随着券商资管紧锣密鼓地组建公募FOF团队，公募FOF行业将迎来越来越多的入局者，也意味着行业发展进入了新的阶段，有越来越多的机构开始重视这类产品，给市场注入了新的活力。
第16批证券经营机构及其私募子公司规范平台名单公布
【点评】中证协从2017年开始陆续公布证券经营机构规范平台名单，迄今已涵盖78家券商。截至目前，已有135个私募基金子公司规范平台完成整改，可以办理有关私募基金管理人登记和产品备案。券商私募子公司大多聚焦于高端制造、医疗健康等产业投资。虽然发展时间不长，但私募子已在多个领域进行了创新探索，头部证券经营机构的私募子进展较好。
基金行业
多家资管机构终止直销APP运营
【点评】今年以来，长江资管、国金基金、中融基金、中海基金、英大基金、方正富邦基金等多家资管机构旗下的直销APP先后终止运营。究其原因，主要包括以下三点：一是第三方代销平台发展迅猛，头部基金公司已经积累了大量用户；二是对于中小资管机构来说，直销APP的开发、运营、维护、升级成本高昂，投入产出比低；三是直销APP获客难度越来越大。不过，下架直销APP并不意味着这些公司放弃了直销渠道。在部分资管机构下架直销APP后，官方网站、微信公众号的直销途径成为了其新的运营重点。总体来看，目前直销渠道对于资管机构仍有重要的战略意义。不同类型、不同规模的资管机构在直销渠道的建设上展示出了明显的差异性，也各自选择了适合自身发展的个性化路径，但以客户为中心、提升客户体验、加强投顾服务始终是核心目标。
国泰基金：国泰民安投顾正式上线支付宝等平台
【点评】整体来看，近期各家公募基金正通过直代销同步推进、与销售平台合作等方式着力拓宽展业渠道，以期扩大基金投顾业务规模。除此之外，各机构也积极发挥自身禀赋，依托自身资产配置优势、投研能力、财富管理经验及客户服务能力，致力于为客户提供全生命周期陪伴式服务，帮助客户优化投资行为、改善盈利体验，进而为公司取得长期的良好回报。预计未来，基金投顾的发展趋势仍是为客户定制资产配置方案，提供长期陪伴与服务，在制度设计上引导行业更加注重客户利益、满足客户需求。
2022年上半年公募基金管理费排名
【点评】2022年上半年，纳入统计的149家公募基金管理人共收取管理费超700亿元。其中，21家管理人的管理费收入规模超过10亿元。从基金的总管理费来看，前十位基金管理人赚取的总管理费与2021年同期相比无明显变化，易方达基金连续3期排名第一。此外，受到A股市场震荡的影响，投资者的投资情绪偏保守，整体偏向固收类产品，而该类产品的管理费又较低，因此天弘基金在近两期报告中均掉出前十名。从平均基金管理费来看，睿远基金和兴证全球基金平均管理费稳定靠前，这主要是由于这两家管理人的权益类基金比重较大且旗下产品数量较少。
图表1：2020上半年-2022年上半年基金公司管理费排名
数据来源：WIND、华锐金融科技研究所
境外动态
野村证券：成立可持续金融部以加强可持续发展业务
【主要内容】野村证券为全球客户提供以可持续发展为主题的投融资、咨询等全面的服务。为了加强其全球竞争力，野村证券单独成立了可持续金融部，此举将巩固其可持续融资能力和专业知识，为客户提供增值建议，支持客户的可持续发展计划和向脱碳社会的过渡，为社会的可持续发展提供动力。
摩根士丹利：推出Impact Signal加强ESG数据在投资中应用
【主要内容】当前，市场对ESG的投资热度不断提高，Impact Signal集成了摩根士丹利原有的技术与数据优势，能够帮助投资者准确把握其投资中与ESG相关的影响因素。此外，摩根士丹利还将多元化、股权和包容性等信息引入其投研系统，监控资产管理公司在公司层面的进展和潜力，助力财富管理客户更加了解其投资。
海外最大中国股票基金或将易主
【主要内容】截至9月16日，欧洲资管巨头安联投资旗下的安联神州A股基金规模达到60.02亿欧元，折合约420亿人民币，成为海外规模最大的中国股票基金。安联神州A股基金规模曾经一度超过900亿元人民币，如今规模较峰值时已经腰斩。目前海外第二大中国股票基金摩根资管旗下的摩根基金-中国A股机遇基金的最新规模约405亿元人民币。若欧元继续贬值或者基金净值显著缩水，海外最大中国股票基金宝座有可能易主，摩根基金-中国A股机遇基金有可能超过安联神州A股基金成为海外最大的中国股票基金。
声 明
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