大牛证券丨东诚药业：核药房网络再添两城，研发管线落地有望逐步体系核药房战略价值
近期公司新增重庆、昆明两个核药房，截至目前共有正电子类核药房 20 个，单光子类核药房 7 个，预计未来 2 年投入运营的核药房将超 30 个，覆盖全国 93.5%的人口。当前公司正电子类核药房以生产[18]F-FDG 为主，产品较为单一。 2023 年开始公司研发管线陆续获批后，核药房可以生产更多品种，提升产能利用效率。另外，凭借网络化核药房布局，公司在承接核药品种引进方面优势明显。核药房基础设施战略价值逐步显现。
华测导航公司业务结构健康，毛利率维持稳健。若以数据采集设备和解决方案来划分公司业务，近年公司数据应用和解决方案的收入占比不断提升，这一方面符合北斗导航产业下游应用不断泛化加速成长的特点，另一方面也表明公司更多的介入下游解决方案，有望积累更多不同行业的应用经验，强化自身壁垒。若以行业类别来区分，公 司各大应用领域齐头并进，毛利率稳健成长。建筑与基建板块 2021 年营业收入 8.60亿元，同比增长 25.80%，收入占比 45.18%，毛利率 60.95%；资源与公共事业领域实现收入 6.09 亿元，较 2020 年同比增长 51.92%，收入占比 31.99%，毛利率 46.05%；地理空间信息领域较为稳定，2021 年同比增长 35.22%，收入占比 18.14%，毛利率54.49%仅次于建筑与基建板块；机器人与无人驾驶领域收入规模 0.89 亿元，作为公司正在布局的新兴下游领域，未来增长可期。