美国联邦储备委员会（Federal Reserve）又迈出了决定性的一步，以提高其对抗通胀的能力，因为它预示着未来几个月将大幅加息。通过这样做，我们相信它已经将美国在未来12个月内陷入衰退的可能性提高到75%。正如我们最近几个月所指出的那样，短期影响可能是重大的。到年底，我们预计10年期美国政府债券收益率将上升至4%，2年期收益率将升至4.5%以上，美元将进一步走强，导致股市进一步缩水。
美联储除了连续第三次上调75个基点的利率外，预计基准利率将在今年剩下的两次会议上上调125个基点，明年再上调25个基点，达到4.75%的峰值。美联储19位政策制定者中，近三分之一更为强硬，预计明年所谓的“最终”利率将达到5%。这比本周美联储会议上4.5%的货币市场定价的最高利率还要陡峭。美联储发出的主要信息是，它愿意牺牲增长来软化美国就业市场，并接受高于4%长期目标的失业率，以便可持续地将通胀率降至2%的目标。
由于较高的利率最终会降低增长和通货膨胀，央行预计将在2024年降息，比之前的市场预期晚一年。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔提出了暂停或放慢加息速度的三个条件：低于趋势的增长、劳动力市场疲软以及明显的证据表明通货膨胀正在回到2%。根据最新预测，虽然预计到2024年，经济增长率仍将低于趋势水平，明年失业率将升至4.4%，但预计到2025年，通货膨胀率将不会回到2%的目标。本周申请失业救济人数低于预期，只会给美联储增加勇气。我们认为，这预示着更长的利率会更高，这可能会收紧全球金融状况，尤其是欧洲央行和英国央行也在加息（英国央行本周将加息50个基点，达到14年来的最高点2.25%，尽管该行警告称，英国经济可能在7-9季度再次收缩）。
每周宏观因素平衡表
本周净评估：整体而言，我们认为过去一周数据和政策面对风险资产的短期影响负面。
(+) 利好因素：中国部分城市疫情下降，欧元区财政支持
(-) 利空因素：鹰派美联储、欧洲央行和英国央行；地缘问题
利好风险资产
利空风险资产
利好风险资产
利空风险资产
利好风险资产
利空风险资产
利好风险资产
利空风险资产
