作为全球货币的总闸门，美联储加息可能导致全球资本回流美国，引起全球汇市、股债大幅波动，一些国家货币一度贬值至历史低位。
北京时间9月22日凌晨，美联储如期加息75个基点，并上修利率预期后，美元指数进一步跳涨触及高位，再刷2002年以来近20年新高。令执行联系汇率制的香港被迫跟随加息，将基准利率上调了75个基点至3.5%，为连续第五次上调利率。
受隔夜美股大幅跳水影响，今日早盘港股低开后进一步下探，恒生指数一度跌破18000点，最低一度跌到17965点，跌幅超过2.5％，创出十年多以来新低。
业内人士认为，隔夜美联储如期加息，市场预期年内美元依然有100个基点以上的加息空间，压制了全球资本市场表现。
当前恒生指数及MSCI中国指数的预测PE分别为过去十五年的7.3%分位数及36%分位数，估值较低但未及极端水平，不过美联储加息后可消除部分不明朗因素，或为港股带来一个反弹窗口。
按照常理来说，美联储加息落地市场应该否极泰来开始反弹的时候，然而港股却延续跌势继续下挫，这其中有何原因？
回顾今年的港股市场其实有一段“蜜月期”。5月中旬以来港股在内外环境转暖的背景下开启本轮反弹，6月进一步在全球股市仍因联储紧缩预期和滞涨担忧而普跌之时走出了独立行情。
究其原因，国内疫情防控取得突破性进展、5月多部门相继出台稳经济政策利好，A港两市情绪明显得到提振，助力港股加速上行，与此同时，长期低迷的港股也积累了相当的估值修复动能。
然而，由于在海外超预期加息、国内经济进入了弱复苏的周期以及货币政策并不会采用大水漫灌的形势下，港股的流动性再次陷入危机，导致投资者走向比较保守的投资布局。
回顾历史，港股呈现出以下三大特征：第一，总体而言，港股整体表现明显落后于A股。二是港股股票收益率表现差异过大，分化严重。三是港股中的牛股比例较低。港股牛股数量占比仅为13.59%，而A股高达30.75%，A股是港股的两倍还多。
港股虽然创出超过10年的新低，并且跌破2022年3月中的低点，但目前走势依然不乐观。2008年和2020年港股大跌后，全球央行随即货币宽松，港股因之出现了明显回升，从底部走了出来。
但这一次港股创出新低，面临的却是全球央行的加息潮，以及难以预料的国际地缘政治风险，港股要从低点走出来并不容易，建议当前投资者需要继续保持相对保守的策略，仓位不宜过高，保留一定的现金在手。
目前，港股市场短期存在估值修复的空间，长期走势仍然取决于基本面。
整体来看，8月各项经济扶持政策出台后，经济基本面在三季度有望持续恢复。另一方面剔除新经济后，港股的 PE 及 PB 估值均处于2002年以来的历史低点，估值分位数也位于近几年的较低水平。随着各项利空因素基本落地，港股短期存在一定的估值修复空间，8月末的反弹可能持续。
从长期来看，港股修复的高度和持续性仍取决于中国经济的拐点及改善程度。行业方面建议关注受益于经济扶持政策及货币宽松的地产、基建、物业在内的稳增长行业以及中美审计合作前景下，退市风险有望缓解的互联网科技公司。
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