科顺股份：疫情和原材料价格上涨导致公司 22H1 收入和利润承压——大牛证券
22 年上半年受疫情和房地产影响，公司销售承压，22 年 Q1 和 Q2 公司营业收入分别同比增长18.71%和 4.62%。同时，受上游原材料价格大幅增长影响，公司 22Q1 和Q2 扣非后归属母公司股东净利润分别为 0.82 亿元和 0.94 亿元，分别同比下滑 49.20%和 65.25%。 营收结构改善。22 年上半年公司经销收入同比增长 62.28%，占比达 51.13%，实现规划中直销和经销 1:1 的收入结构；在直销客户中，房屋建筑相关领域收入占比较 2021 年下降近 20 个百分点，工商建筑、市政基建等项目数量及收入均保持高速增长。同时，22 年上半年公司 C 端市场增幅近 50%。
广泛覆盖、前瞻布局，特瑞普利单抗适应症正迎来井喷期。目前，特瑞普利单抗在拓展适应症覆盖方面持续发力，积极拓展适用人群范围，开辟广阔市场空间。前移化的适应症布局真正实现特瑞普利单抗在肿瘤治疗中“全线贯穿”的应用，有利于免疫治疗优势的发挥，符合肿瘤免疫的全球开发趋势。肺癌、肝癌、食管癌、乳腺癌等多个一线适应症和覆盖肺癌、食管癌、肝癌、胃癌的辅助新辅助疗法有望于 2022~2025 年陆续上市，特瑞普利单抗正进入适应症收获井喷期。