邓正红软实力表示，截至目前，全球原油市场供需变化均在担忧的情绪中较量，从整体氛围看，经济衰退担忧正从美国转向欧洲，西方对俄油限价又增添了供应方面的担忧。总而言之，对未来供需的忧虑充斥当下的市场，供应偏紧的基本面至今仍未改观，却被持续的经济衰退担忧覆盖，使得石油软实力价值脱离本真而难以彰显。周五(9月9日)，供应担忧和美元回调推动国际油价从七个月低点反弹，欧美原油期货大涨4%。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2022年10月期货结算价每桶86.79美元，比前一交易日上涨3.25美元，涨幅3.9%，交易区间每桶82.71~87.2美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2022年11月期货结算价每桶92.84美元，比前一交易日上涨3.69美元，涨幅4.1%，交易区间每桶88.60~93.12美元。过去的一周，欧美原油期货一度双双跌破每桶90美元的心理价位。然而对需求和供应预期不确定性加剧，本周国际油价跌宕起伏后趋于稳定。纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌0.08美元，跌幅0.09%；每桶结算均价84.79美元，比前一周低5.215美元，结算价最高每桶86.88美元，最低每桶81.94美元；交易区间每桶81.20~90.39美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌0.18美元，跌幅0.19%；每桶结算均价91.71美元，比前一周低3.58美元，结算价最高每桶95.74美元，最低每桶88.00美元；交易区间每桶87.24~96.99美元。
邓正红指出，现在石油软实力价值的彰显取决于供需两方不确定性的对弈，供应方力图维持并继续放大石油软实力价值，而需求的减弱预期正在极力压制石油软实力的释放。原油市场供需两端矛盾异常突出，决定了市场高波动前景。一方面，欧美对俄制裁和能源经济政治化，埋下了能源供应不稳、供需结构短缺和价格飙涨的隐患；另一方面，欧美加息对抗通胀，增加了经济衰退风险，原油高价有其需求层面的脆弱性。预计原油市场长期将呈现高价格、高波动特征。美联储主席鲍威尔周四（9月8日）在卡托研究所货币政策会议上表示，美联储抗通胀“不达目标不罢休”。“就像我们一直在做的那样，我们需要立即行动、矢志不渝、坚定不移，我和我的同事们坚定致力于这个目标，并将继续下去。”尽管衰退担忧打压原油需求，但地缘冲突和“欧佩克+”仍将成为油市的重要支撑因素。欧盟将从今年12月5日起暂停从俄罗斯购买大部分原油，从明年2月5日起，欧盟对俄罗斯石油产品的禁令生效。对此，国际能源署表示，随着欧盟进口禁令生效，俄罗斯石油产量下降的速度将会加快，到2023年初俄罗斯将有接近200万桶的日产量关闭，下降约20%。值得关注的是，美国财政部副部长沃利·阿德耶莫（Wally Adeyemo）9月6日表示，目前美方初步将针对俄罗斯原油的价格上限定在每桶44美元。欧盟委员会主席冯德莱恩于9月7日称，欧盟委员会将提议对俄罗斯出口欧盟的天然气价格设置上限。但此举可能会引起俄罗斯报复，进而扰乱油市供应。俄罗斯总统普京9月7日在符拉迪沃斯托克市举行的东方经济论坛上说，对俄天然气限价“绝对是个愚蠢的决定”。一旦欧盟做出违反合同的政治决定，“如果有悖于俄方经济利益，我们会停止供应一切能源，天然气、石油、柴油或煤炭，一概停供”。普京强调，俄罗斯将不会向任何对该国大宗商品实施价格上限的国家供应原油、精炼产品或天然气。盛宝银行大宗商品策略主管奥雷·汉森（Ole Hansen）表示，在供需两端都存在多重不确定性的情况下，预计未来油市供应可能会再受冲击，价格上限最终可能会提高油价，而不是降低油价。
邓正红分析说，市场关注点再次转向供应方面，欧洲不断飙升的天然气价格已经被视为向燃油发电厂发电转变的动力。欧洲能源紧缺决定了能源转型可能暂时要让路于化石能源软实力的释放，而高昂的能源价格也使天然气短时无法担当能源转型的过渡使命，由此能源价值需求再次锁定在化石能源，石油软实力价值必将突破衰退阴霾而接续彰显。加拿大皇家银行资本市场分析师迈克尔·特兰（Michael Tran）在一份报告中表示，荷兰天然气定价点TTF的交易价格接近每兆瓦时210欧元，相当于每桶360美元的原油价格。石油经纪商PVM的斯蒂芬·布伦诺克（Stephen Brennock）表示，“未来几个月，西方将不得不应对失去俄罗斯能源供应和油价飙升的风险。”俄罗斯国家杜马主席沃洛金9月9日在社交平台Telegram上发文，驳斥一些西方国家计划对俄石油天然气设定“价格上限”的做法，称“七国集团（G7）官员所说的‘天花板价’将成为‘地板价’”。欧洲石油库存（Euroilstock）周五公布的数据显示，欧洲炼油厂8月原油和成品油库存9.8737亿桶，比去年同期减少近6%，比7月份减少0.9%。其中8月份欧洲原油库存4.3253亿桶，比7月减少0.1%，比去年同期减少0.3%。8月欧洲中质馏分油库存3.5955亿桶，比去年同期减少逾16.1%，比7月份减少1.6%。8月份欧洲汽油库存1.0693亿桶，比去年同期增加6%，比7月份减少1.6%。8月份欧洲燃料油库存5941万桶，比7月份减少0.4%，比去年同期减少4.9%。8月份欧洲石脑油库存为2895万桶，比7月份减少3.2%，比去年同期增加19.3%。8月份欧洲炼油厂原油进货量日均960.5万桶，比7月份减少0.7%，比去年同期增加1.1%。
邓正红认为，今年仅仅是新一轮石油价值扩张的开始，未来4—6年的扩张周期不可避免地还将有更多的跌宕和市场方方面面乃至更多地缘因素的较量，这就意味着石油软实力的释放是在曲折中运动，并非一帆风顺，但无论怎样，基本面是本轮石油价值扩张的根，只要根健在，这轮扩张周期还得接续，另外能源消费需求是超越气候政策和地缘政治的。目前从基本面来看，油价并不具备持续大跌基础，石油软实力价值将继续保持坚挺。美东时间9月7日，美国能源信息署（EIA）发布了《短期能源展望》报告。EIA在报告中预计，美国今年原油产量和消费量都将同比增加，但EIA下调了其对2023年美国原油产量的预期，同时上调全球今年第四季度和明年第一季度的石油需求预期。具体来看，EIA预计2023年美国原油产量将增加到1263万桶/日，低于此前预期的1270万桶/日。EIA还预测，美国石油和其他液体燃料的日消费量将从2021年的1989万桶增加到2022年的2040万桶，2023年将增加至2075万桶，接近历史高位。从全球来看，原油需求今明两年仍会持续增长。EIA预计2022年全球原油日需求增速为210万桶，此前预期为208万桶；预计2023年全球原油日需求增量为200万桶，此前预期为206万桶。整体而言，油市基本面仍然稳固，这也意味着未来油价或仍将处于相对高位。EIA预测，2022年第四季度布伦特原油现货价格平均为每桶98美元，2023年为每桶97美元。石油供应中断和原油产量增长低于预期的可能性增加了未来油价上涨的潜力，而经济增长可能低于预期给油价增加下跌压力。
邓正红强调，尽管经济衰退担忧重压石油软实力释放，但情绪因素是不可持续的，因为不管怎样，人们的吃喝拉撒还得照常进行，刚性的石油需求再弱也仍然是刚性，这是石油软实力价值将持续保持坚挺的主要因素。正如欧佩克秘书长海瑟姆•盖斯所说，消费放缓的担忧被夸大了，全球石油市场今年供应短缺的风险依然很高，而且闲置产能在不断减少。欧佩克及其合作伙伴的闲置日产能约为200万桶至300万桶，约占全球产量的3%。对于未来而言，多年来的投资力度不足也意味着全球不太可能重返廉价能源时代。在盖斯看来，供应危机源于全球石油行业多年来的投资不足，无论是在开发新供应方面，还是在建设炼油厂和其他基础设施来加工石油方面。美国页岩油产商EOG资源和先锋自然资源的高管本周表示，供应链问题和通胀压力给石油产出带来压力。先锋自然资源公司首席执行官斯科特·谢菲尔德（Scott Sheffield）称，上述问题令页岩油产商不能在二叠纪盆地进行更多钻井作业。预计美国今年的原油日产量增加50万桶，而明年美国原油日产量增幅可能低于这一水平。美国顶级油田服务公司斯伦贝谢（Schlumberger）席执行官奥利维尔·勒佩奇（Olivier Le Peuch）周三（9月7日）表示，“北美油气活动的增长速度快于预期，因为客户基本上不担心即将到来的经济衰退。石油和天然气生产商客户更关心确保设备和运营性能，而不是油价突然下跌或潜在的衰退。未来全球石油活动的增长速度也有可能超过北美。”美国能源部表示，除了美国总拜登几个月前宣布的释放原油储备1.8亿桶以外，目前不考虑从美国石油储备中释放新的石油。早些时候，美国能源部长格兰霍尔姆对路透社说，拜登政府正在权衡是否需要进一步释放国家紧急储备中的原油。在芝加哥的咨询公司价格期货集团（Price Futures Group）分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）认为:“美国正在退出新一轮释放战略储备。看起来市场先前的许多担忧已经消失了。”
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。