美股上周大幅下跌，标普 500 指数下跌 3.3%，道指下跌 3%，纳斯达克综合指数下跌 4.2%。
市场情绪变化如此之快，以至于投资者开始认为，标普 500 指数可能会再次创出年内低点。
随着夏季的结束，美股可能会出现不稳定的下跌。
美股周一将为庆祝劳动节而休市，周二恢复交易。
未来一周的经济日程包括美国服务业、初请失业金人数和消费者信贷数据，以及美联储发布的褐皮书。
股市已经摇摇欲坠
美股三大股指连续第三周下跌。不过，据道琼斯市场数据 (Dow Jones Market Data) 的数据，标普 500 指数较 6 月 16 日的 52 周低点 3666.77 点上涨了 7%。
Ned Davis Research 的首席美国策略师 Ed Clissold 说:“对衰退的担忧最有可能触发对 6 月低点的重新测试。”“从季节性的角度来看，未来几周可能会再次面临考验。”
报告称，当美国投资者结束漫长的劳动节周末回归时，历史表明他们将面临标普 500 指数一年中最疲弱的时期：9 月 6 日至 10 月 25 日这段时间。
Crossmark Global Investments首席投资官 Bob Doll 表示:“我认为我们必须测试一下年内低点水平。”“我不认为熊市一定已经结束，” 他说，尽管 “从现在开始不会出现大幅下跌。”
美国经济正放缓
Ned Davis 的报告称，与此同时，在美国经济放缓之际，美联储为遏制通胀飙升而持续加息，增加了美国经济陷入衰退的可能性，也增加了年内低点被重新测试的可能性。美联储今年”致力于消除金融体系中的流动性“，这加大了这种可能性。
Vanguard Group 在 9 月 1 日的一份报告中说，在连续两个季度收缩之后，该公司下调了对今年美国经济增长的预期。目前预计，2022 年全年的经济增长率为 0.25%-0.75%，低于上个月预测的 1.5% 左右。
Vanguard 称，”我们认为美国经济未来几个季度可能难以恢复高于趋势水平的增长。”“我们认为，未来 12 个月美国经济衰退的可能性约为 25%，未来 24 个月为 65%。”
Ned Davis 认为，股市低点的 “重测” 是否短暂，可能取决于美国避免衰退的能力。
Ned Davis 的报告中:“非衰退熊市的平均持续时间约为 7 个月，下跌了 25%(在过去半个世纪中下跌了 18%)，1-6 月的下跌符合典型情况。”“相反，衰退熊市的平均持续时间约为一年 (过去 50 年为 17 个月)，平均下降 35%。”
美股底部在哪里？
美国银行的股票和量化策略师在 9 月 2 日的全球研究报告中说，标普 500 的估值仍然 “很高”。在他们看来，“还没有触底。”
“起初，脱离 6 月低点的反弹看起来更像是周期性牛市，而非熊市反弹，” Clissold 在 Ned Davis 的报告中称。“几次大幅上涨和不断攀升的新高表明，大部分跌幅已经结束。”
但中期和长期的广度需要跟随来确认牛市，他说，如果没有这一确认，”不排除再次测试的可能性。”
“标普 500 指数在 200 日移动均线切入位下方停滞不前，已回撤 6 月 16 日- 8 月 16 日涨幅的约一半，”Ned Davis 写道。此外，“高于 50 日移动均线的股票所占比例刚刚跌破 90% 的门槛。”
嘉信施瓦布首席投资策略师Liz Ann Sonders表示，美联储继续大幅加息，加上美股业绩和就业市场疲软，“对股市来说不是一个强劲的背景”。此外，“我们知道，从季节性角度来说，9 月往往是股市疲软的一个月”。
