Alpha策略的另一个演变版本是Alpha对冲策略，其基本原理是在对冲过程中增加一个时间选择机制，并在市场上涨期间关闭头寸。当市场风格发生变化时，时间选择模型给出时间选择信号，并再次做空对冲工具。这样，我们就可以确保市场收入的上升。
Alpha策略
但随着融资市场的逐步自由化，投资者可以选择更多的投资手段，一些Alpha策略也逐渐向多头和空头方向发展，从整个卖空指数到一篮子卖空股票，通过准确的股票选择，选择负Alpha目标，进一步增加超额回报。
就比如说，在本次年内A股市场震荡调整，如中证500指数的估值水平已到历史相对低位，在当前市场风格相对均衡的投资环境中，跟踪中证500的指数增强基金突显其投资性价比。顾名思义，指数增强基金就是在指数基金的基础上，争取实现“强”于指数的超额收益，而为了更好实现“增强”效果，大部分指数增强基金采用量化投资策略来获取Alpha。
与此同时，也要保持适度高配CTA和量化中性产品。在年初的全球市场调整中，CTA是少有的上涨资产，印证了其独特的“危机alpha”属性。今年4月份CTA策略出现小幅回调，主要是因为在经历前三个月的大幅上涨后，大宗商品呈现横盘震荡态势，不利于捕捉趋势交易机会。但往后看，大宗商品波动周期尚未走完，未来仍有阶段性机会。市场中性产品旨在追求“穿越牛熊”的绝对收益，在组合中具有降低波动、分散风险的作用。
所以说，Alpha策略有效抵消了市场风险，其战略收益完全取决于投资者的选股能力，风险相对可控，是市场上常见的量化投资策略。