海尔智家多行业群雄逐鹿，家电、家居、家装各占优劣取长补短——大牛证券
除海尔家电龙头外，整装竞争格局还有互联网、家居、卖场等三大阵营，三翼鸟凭借最强品牌拉力、偏前期业务布局为基础展开覆盖，也决定其主要对手来自卖场与家居龙头。1）家居龙头：以欧派等代表家居标准化低、更重服务，市场集中度与品牌认知不高，家电品牌上的势能更强，而前端服务进场则在优化。2）家装卖场：以红星居然为代表作为中间平台拥有客流优势，消费触达强但缺乏实业支撑，与海尔三翼鸟偏向战略合作关系。综合整装格局初期，空间庞大但格局未定各自延展，伴随优势强化、短板补齐，龙头平台主导将逐步凸显。
新建产能进行中，投产后产能增幅达 174%。公司目前现有产能 4.2 万吨，在建产能 7.3 万吨，其中公司使用自有资金新建产能 3.5 万吨，利用 IPO 募投资金规划产能 3.8 万吨，具体为年产功能性聚酯薄膜（包括有色光电基膜、透明膜及其他功能膜）1.8 万吨，年产光学膜基膜 2 万吨。自建项目预计于 2023 年投产，募投项目预计 2022 年可部分投产，2024 年可全部投产，届时公司的聚酯薄膜产能将由 4.2 万吨/年增长至 11.5 万吨/年，增幅达 174%，产能高增有望带动公司业绩释放。