阳光电源：逆变器出货高增，2023 年储能加速放量丨大牛证券
逆变器出货高增，户用占比不断提升。2022H1 公司光伏逆变器业务实现收入 59.33 亿元，同增 65%，实现出货 31GW，同增 77%，市占率约34%，同比提升 1-2pct。分结构看，渠道出货约 37 万台，其中户用约30.5 万台。2022H1 逆变器毛利率 32.51%，同比-5.64pct，主要系运费以及电芯功率器件涨价所致，2022 年下半年随海外及分布式放量带来占比提升叠加 2022Q2 涨价传导至 2022Q3 将改善毛利率。IGBT 方面公司加快引入国内供应商，国产 IGBT 快速上量，支撑出货快速增长，2022Q3我们预计 IGBT 单管国产比例提升至 30%-40%，我们预计 2022 年出货70GW，同增 49%，其中分布式占比约 40%，出货约 100 万台，单独户用约 80 万台，2023 年我们预计出货 120-130GW，同增 70%+，其中户用约 160 万台，持续高增。
洋河股份发布 2022 年半年报，22H1 实现营收 189.08 亿元，同比增长21.65%，归母净利润 68.93 亿元，同比增长 21.76%，扣非归母净利润 66.43亿元，同比增长 28.54%。22Q2 营收 58.82 亿元，同比增长 17.10%，归母净利润 19.08 亿元，同比增长 6.07%，扣非归母净利润 17.45 亿元，同比增长 28.56%，Q2 扣非净利润增长超出此前预期。