桂浩明：八月股市 寻找调整后的机会

桂浩明：八月股市 寻找调整后的机会

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■桂浩明

在刚结束不久的七月份，A股市场上各大主要指数普遍出现了超过4%的下跌，从而终结了连续两个月的上涨行情。而在七月的最后一个交易日，A股的主要指数都呈现弱势向下的态势，纷纷跌破了几条重要的均线。

而八月的第二个交易日，这些指数更是向下破位，其中上证综合指数跌破了3200点，退回到了六月初的位置。无疑，这样的局面给八月份的股市运行蒙上了一层阴影。

诚然，出现在八月初的股市下跌走势，有偶发性因素的影响，而一旦这个因素被逐渐淡化，市场还是能够慢慢地对这波带有恐慌情绪的过度下跌予以修复。

然而，此后的行情恐怕也还是充满曲折，投资者能够做的是，努力寻找调整后的机会。

为什么这样说呢？大家不妨先回顾一下今年二季度的股市。

在四月份的时候，大盘调整是比较激烈的，其背景在于新冠疫情多地多发，对实体经济的运行造成了很大的冲击，也严重影响了投资者的情绪，当时认为大盘将持续下跌的观点甚嚣尘上。

而上证综指在最低下探到2863点后能够快速反弹，最主要的原因在于高层及时作出了稳增长、稳市场、稳经济大盘的决策，从而提振了市场信心。

与此同时，有关部门也采取了各项支持实体经济的措施，央行不断引导资金利率下行并增加货币投放，以充分满足各类市场主体在经营过程中对流动性的需求。

也正是有了这样的政策利好释放，自四月底开始，股市展开了较为有力的反弹，上证综指在七月初的时候触及到了3424点的本轮反弹高点。

然而，就在人们预期大盘还将进一步冲高，甚至有人喊出年内看4000点的口号时，行情却戛然而止，并随即开始了为期已经超一个月的下跌走势。

回头来看，股市出现这样的表现是有道理的。客观而言，出现在五、六月份的上涨，更多是一种受政策刺激而展开的超跌反弹。

由于经济活动的复苏通常会有一定的滞后性，从出台措施到在实体经济运行上看到效果，本身需要几个月时间，这样就使得股市在快速反弹以后，一时会缺乏相应的业绩支撑，而受各方面因素影响，上市公司半年报又很难令人满意，这就决定了进入到下半年行情，大盘需要进行一次较为彻底的调整。

而就在这时，新能源、新能源汽车等板块走出了很强劲的板块行情，从而调动人气，以至很多投资者忽视了此间大盘蓝筹股交易重心不断下移的现实，沉浸在少部分股票的“结构性行情”狂欢之中。

而一旦这些板块也被炒高，行情就陷入了迷茫。此间如果再有什么利空出现，股指明显下跌也就在所难免了。