最近是半年报的密集发布期，尤其是一些白马股的业绩格外受到关注，比如有着“化工茅”之称的万华化学，近日刚刚公布了业绩，虽然营业收入大增，但原材料上涨的压力之下，却也陷入了增收不增利的情况，这是行业的拐点还是走势上的“牛回头”呢？
先看下万华化学的业绩：
上半年公司实现了营业收入891.19亿元，同比上涨了31.72%；归母净利润为103.83亿元，同比下降了23.26%；扣非归母净利润102.22亿元，同比下降了22.53%。财报中增收不增利的主要原因为原材料价格上涨。
先说下，万华化学的市值目前约为2600亿，仅从市值上就可以看到，当之无愧的大白马股，而财报中，半年净利润超100亿，A股中又有几个企业半年能赚百亿的呢？单看这两项，你就应该感觉得到，所以如果在化工股中找一个茅台，那只能是万华化学，更不用说仔细看它的基本面，基本上主流产业链的化工产品，万华化学都能做，而且做的都很好，这也是万华化学一直受机构青睐的原因，在加上研究化工板块的股民要少很多，所以理论上它并不太被散户所重视，所以其这些年走出了波澜壮阔的行情，因为都是机构之间互捧。
当然，捧万华化学也是有原因的，因为它的基本面和业绩就摆在那里，目前能跟它比的化工企业很少，在大拿的认知里，也许也就这些年发展迅速的后起之秀恒力石化能与之一战。
只是万华的这份半年报，确实并不完美，原材料上涨后，直接影响了它的毛利率，毛利率从28%跌至18%，2022年上半年营业利润126.63亿元，同比下降了21.55%；归属于上市公司股东的净利润为103.83亿元，同比下降23.26%，而且降幅较一季报业绩扩大约5个百分点。
更重要的一点是，在原材料上涨的压力之下，万华并没有用涨价的方法转移压力，反而因为需求端可能下滑，而产品进行了降价。
从今年二季度开始，公司主要产品MDI就开始了降价，而在28日晚发布半年报的同时，万华化学又开始了MDI的新的调价公告：
自2022年8月份开始，万华化学中国地区聚合MDI挂牌价18500元/吨(比7月份价格下调1300元/吨)；纯MDI挂牌价22300元/吨(比7月份价格下调1500元/吨)。上述两个品种降幅分别约为6.6%和6.3%。
如果按照这个趋势，一边是原材料价格高居不下，一边是降价换订单，那么万华下半年业绩依然不容乐观，可能继续夹在两头承压。
另外，今年3月份解禁的两名大股东，最近几个月一直在持续减持。
从K线走势上来看，虽然万华化学目前价格还是处于相对的高位，但是从7月初开始，股价就处于调整的趋势之中，现在股价目前还在处于寻找支撑的阶段，这个半年报一出，更是要看下震荡的情况。
从基本面而言，万华在化工领域就是一哥，比起那些概念股或者ST股而言，根本不是一个量级的，而正因为万华的优秀，持续保持高增长在基数很大的情况下也不容易，至少短期看原材料涨价与产品降价的挤压下，超预期的财报很难，甚至这也从侧面反映出，整个化工板块目前面临的压力。
股依然是大白马股，只是受现实的业绩承压。
还是那句老话：老乡们，挺住！
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