7月14日，国务院办公厅印发《关于国务院2022年度立法工作计划的通知》，其中围绕加强生态环境保护、建设美丽中国;碳排放权交易体系、生态保护机制加速完善，全面推动环保资产。
环保行业迎来低估值与确定性中的新机遇。
环保板块目前仍处于历史估值的底部区间，随着绿色发展、低碳转型的主线日趋明朗，行业估值有望继续向上修复。龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，收益率、现金流指标持续改善向好。
住建部、发改委印发《城乡建设领域碳达峰实施方案》
要求2030年前，城乡建设领域碳排放达到峰值。到2030年城市生活垃圾资源化利用率达到65%；推动农村生活垃圾分类处理，倡导农村生活垃圾资源化利用；推进建筑垃圾集中处理、分级利用，到2030年建筑垃圾资源化利用率达到55%。政策力度再度加码，全面推荐资源化&垃圾焚烧类环保资产。
投资建议：
关注受益稳增长/减碳新赛道标的。减碳新赛道关注再生资源&清洁能源：高能环境；传统环境资产关注水务&固废稳增长板块：洪城环境、瀚蓝环境
高能环境：2022年7月11日，高能环境披露了 2022年半年度业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入39.97亿元，较上年同期增长18.55%；归属于上市公司股东的净利润4.45亿元，较上年同期增长13.88%；经营活动产生的现金流量净额5.97亿元，较上年同期增长505.44%。由于疫情对公司的危废资源化、土壤修复等业务均形成一定扰动，在不考虑定增对公司总股本影响的情况下，我们略微下调了公司的盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润分别为9.60/13.12/15.86亿元，增速为 32.2%/36.7%和20.8%，结合同行业平均估值后给予公司22倍PE，建议关注。
瀚蓝环境：
公司为佛山市国资控股企业，供水起家，通过并购将业务拓展至固废、燃气等领域，现已围绕垃圾焚烧形成固废处理纵横一体化产业链，规模、建设运营水平位居全国前列。公司注重市场化改革，效益良好，2016-2021年归母净利润CAGR18.0%，ROE 常年优于行业平均水平。公司在手垃圾焚烧项目充足，项目密集投产保障业绩增长。此外，我们预计公司燃气业务预计于二季度迎来拐点实现扭亏为盈，改善全年盈利水平。预计公司2022-2024年归母净利润13.6/16.4/19.8亿元，对应PE分别为 12.2/10.1/8.4X，低于行业均值，建议关注。
“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”
参考文献：东吴证券2022/7/18——政策力度加码，全面推荐优质环保资产