特斯拉二季度财报整体超预期，美股盘后，特斯拉股价上涨 1.45%，尤其是考虑到这是第二季度经营环境困难的背景下发生的。
期权市场暗示，特斯拉的股价在公布财报后将上涨或下跌 7% 左右。在过去四个季度报告发布后，股价平均上下波动约 5%。
在过去的四份财报中，股价两次上涨，两次下跌。最大的波动是特斯拉公布 2021 年第四季度数据后，股价下跌了 11.6%。
今年以来，特斯拉股价已经下跌了 30%，相比之下，标普 500 指数和道指分别下跌 17% 和 12%。
毛利率下降，但好于预期
特斯拉公布，调整后的第二季度每股收益为 2.27 美元，营收为 169 亿美元。
分析师预计第二季每股收益约为 1.83 美元，营收为 169 亿美元。据彭博，这是特斯拉连续六次盈利超过预期。
但与 2021 年第一季度相比，第二季度的收益和销售额有所下降。今年第一季度，特斯拉的销售额约为 188 亿美元，每股收益为 3.22 美元。
利润的连续下降是意料之中的，因为上海工厂生产受限，导致特斯拉的电动汽车销量减少。特斯拉在第二季度交付了约 25.5 万辆电动汽车，低于第一季度的约 31 万辆。
汽车毛利率（不包括特斯拉通过销售超过其公平份额的零排放汽车而获得的监管信贷）约为 26%，低于 2021 年第一季度的 30%。不过，利润率略好于华尔街的预期。
更重要的是，特斯拉的毛利润继续优于同行。通用汽车和大众汽车今年第二季度的毛利率预计分别为 16% 和 18% 左右。
营业利润为 25 亿美元，低于第一季度创纪录的 36 亿美元。这是该公司有史以来第三高的季度营业利润。
自由现金流
特斯拉二季度的自由现金流为 6.21 亿美元，分析师预计约为 5.7 亿美元，低于第一季的约 22 亿美元。
New Street Research 分析师 Pierre Ferragu 一度担心特斯拉在第二季度不会产生自由现金流。
Ferragu 表示:“预期与交付减少对营运资本的影响不一致。”
当交付量增加时，公司支付账单和收到欠款的时间对现金的影响通常是正面的。当交付下降时，情况就恰恰相反，比如在第二季度。营运资本似乎拖累了现金流，但影响并不像 Ferragu 预期的那么严重。
持有比特币减记规模远低于预期，为 1.06 亿美元。特斯拉避免了更大的费用，因为该公司在本季度出售了大约 75% 的比特币。比特币减值不包括在 2.27 美元的调整后每股收益中。
公认会计准则 (GAAP) 下，特斯拉每股收益为 1.95 美元，这个数字包括比特币减记。这也高于华尔街此前预计的 1.41 美元。
下半年交付量将大增
从长远来看，Ferragu 似乎并不担心第二季度业绩对特斯拉股价的影响。
Ferragu 看好特斯拉，将股票评级定为 “买入”。他的目标股价为每股 1580 美元。
他似乎认为，投资者会忽略不稳定的业绩，关注今年剩下的时间。
特斯拉相信今年剩下的时间前景一片光明。该公司仍相信其销量每年平均增长 50%。首席执行官埃隆·马斯克在公司业绩电话会议上表示，他预计 2022 年下半年将创下纪录。
如今，华尔街预计特斯拉今年下半年的交付量约为 83.5 万辆，特斯拉上半年交付了 564753 辆汽车。
