上半年的A股市场，可以说是“冰火两重天”：
第一阶段（01.04–04.26），大盘深度回调，上证指数跌了-20.70%，创业板跌了-35.28%，权益类基金普遍都在20个点以上的跌幅，超过30个点的也是大把，可以说一开年就给投资者浇了一盆冷水。不少人都发出了内心的呐喊：“去年一年赚的钱，今年五个月就亏完了！”
数据来源：wind；2022.01.04-2022.04.26
第二阶段（04.27–06.30），大盘上演了强势的触底反弹行情，上证综指大涨17.74%，创业板指更是暴涨30.69%，收回了大部分失地，投资者内心又燃起了希望的火苗！
数据来源：wind；2022.04.27-2022.06.30
毫无疑问，今年上半年跟去年一样，都是结构性行情，而且在第二阶段的反弹中，我认为“科技赛道”居功至伟，智能汽车、半导体、计算机等板块轮番带头，让我仿佛回到了曾经以科技为投资主线的时候。
大家都知道，科技赛道是高收益、高波动的赛道，想要从中赚钱很不容易，尤其是公募基金领域，十分考验基金经理的能力。最近，有一只新基金正在发行，名字叫做银华核心动力精选（A类015035，C类015036）。
新发基金很多，为什么我单单说这只基金？因为这只基金的基金经理是银华基金的向伊达。
可能对大多数人来说，向伊达这个名字比较陌生，但是在银华内部，她是中生代里一颗冉冉升起的“新星”，相信很多人一定会“爱上她”！
『守正出奇的“科技成长旗手”！』
向伊达是美国密歇根大学经济学硕士，自2019年12月11日起担任银华盛利基金基金经理，拥有超过8年的从业经历，2013年2月加入银华基金，从研究员开始一步一个脚印，成长为现在的基金经理。
银华核心动力混合拟任基金经理 向伊达
而且，她的能力圈很广泛，既有电子、电力设备与新能源等科技新能源领域，也有化工、有色金属等周期领域，可以说是周期+科技成长的复合型人才。
虽然是典型的成长均衡型基金经理，但是对于行业赛道的选择，向伊达跟一般的成长股投资经理还不一样。
首先，在对于行业成长性的判断上，她的投资框架可以总结为：“需求端渗透率的三个阶段”。
在她眼里，大部分的成长性行业一般渗透率会走过三个阶段：
第一阶段，渗透率一般是在0-10%之间，不到10%，这时的行业还在初期发展阶段，也叫创新孕育期。
在这个阶段，很多公司会基于已有的一点、两点竞争优势，切入到产业链里面。
所以，这个时候她通常会把处于创新孕育期的行业定性为好行业，但里面鱼龙混杂，好公司、坏公司都有。
第二阶段，渗透率一般是接近甚至达到了10%，这时候如果有爆品出现，渗透率就会快速提升，这个阶段叫创新爆发期。
一般到了阶段，供给侧的格局已经逐渐稳定下来了，各环节龙头已经体现出了“强者恒强”的马太效应，因此这个阶段的行业是能够称得上好行业、好公司的。
第三阶段，随着渗透率逐渐接近60%，提升速度会明显放缓，这个阶段又叫创新成熟期。
这个阶段的供给侧格局，往往会进一步地集中，所以这个阶段的行业也会被定性成“差行业，好公司”。
对于这三个阶段，向伊达最喜欢的是第二阶段的爆发期，而面对此阶段的好行业、好公司，她采取的投资策略是“守正”，重点关注这些行业的龙头公司。
在“守正”的基础上，向伊达还会相对从容地将研究精力花在新兴的、前瞻的、市场关注度还不高的行业，在这些方向上“出奇”来谋求获得更多超额收益。
其次，需求端的行业一旦确定下来，下一步就是供给端的选股了，关于如何选择好的公司、好的标的，向伊达给出的答案是“少高长多”，即少投入、高定价、长生命周期、多增值。
在我看来，成长行业，尤其是科技成长行业，它的投资逻辑并非昙花一现，而是需要深耕挖掘的，其中机会最多、市值最大的两个板块我认为是电子和电力设备新能源。
那么，作为银华基金投资部在这两个行业均能称得上“专家”的基金经理，向伊达的能力自然毋庸置疑。
『代表作表现亮眼，科技旗手名不虚传！』
“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金！”
衡量一个基金经理的优秀与否，管理产品业绩是绕不开的话题，在这个方面，向伊达可以说手握“顶尖硬货”，那就是她管理时间最长的银华盛利A。
代表作表现亮眼
银华盛利A这只基金是在2018年成立的，而向伊达是在2019年12月11日才开始管理的，可以说，向伊达接管开始，这只基金的走势发生了质的变化。
数据不欺人！2022年基金二季报数据显示，截至今年6月30日，向伊达管理银华盛利A过去三年的净值增长率达到173.97%，同期业绩比较基准收益率为12.07%。
而且通过观察这只基金的净值走势可以很明显的看到，在向伊达接管之后，这只基金净值走势向上的幅度明显增加了，2021年一季度以后更是直接甩了偏股混合型基金指数一大截。（数据来源：Wind）
为什么能有如此耀眼的业绩？我认为这跟向伊达的行业配置和持仓有关。
行业配置稳定
我观察了一下向伊达管理这只基金之后的行业配置，基本上是以电子、电力设备及新能源为主，其它行业为辅的思路，而且行业配置十分稳定，前三大行业的占比多数时间保持在50%以上，有时甚至超过了60%。
数据来源：wind；截至2021.12.31
持股集中、周期长
在持仓上，根据这只基金2021年年报披露的数据，前十大重仓股基本集中在电子和电力设备及新能源这两个行业上，而且有6只重仓股的重仓期数超过了1年（4期），2只超过了1年半（6期）。
机构投资者认可
如此操作，也让这只基金在向伊达管理以来深受机构投资者的认可，持有比例一直维持在50%以上。
虽然在管理公募基金之前，向伊达管理的是业绩并不公开的社保基金和专户，但是作为科技赛道中少见的女性基金经理，向伊达管理公募基金之后丝毫不担心业绩上的问题，甚至还很有自信接受市场的考验。显然，她的自信不无道理。
『再出发！银华核心动力正在发行』
我相信之前没听过向伊达的人，今天过后会被她的“研值”圈粉，之前知道她的人，会对她有更进一步的认识。
而现在，她带着她的新基金再次出发了！
我了解到，正在发行的银华核心动力精选（A类015035，C类015036）是向伊达单独管理的第一只基金，这只基金的股票仓位为60%-95%，其中投资于港股通的比例不超过股票资产的50%。
而且，在投资框架上，这只新基金将会延续向伊达的思路，在需求端通过“渗透率”的守正出奇寻找合适的成长行业；在供给端通过“少高长多”来聚焦优质成长股，精选中长期成长前景积极、竞争优势突出、并且估值水平具备竞争力的优秀上市公司。
对于下半年看好的行业方向，向伊达也给出了自己的看法。她认为，从需求端来看，上游的央国企在2016年供给侧改革之后盈利性非常好，对于这些企业主要看好两个方向：绿色投资和数字化投资，包括光伏、风电、储能、TMT等行业。
“种一棵树最好的时间是在十年前，其次是现在！”如果大家对于A股下半年的行情有信心，如果大家期待4月底反弹行情的主力军大科技会继续雄起，那么我认为正在发行的银华核心动力精选（A类015035，C类015036）是值得大家去关注的，毕竟向伊达这位“研值”在线的基金经理可遇不可求，遇到了就要把握住机会。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF (交易型开放式基金）投资的特有风险。投资者在作出投资决策前，应该认真阅读相关产品正式法律文件及银华基金相关公告信息，以其为准，自主决策，并且自行承担投资风险。基金投资策略、投资范围、基金经理等信息，可前往银华基金官网的信息披露板块了解。