公众号（蟹老板的进击之路）
2021年4月，加密货币 交易所 Coinbase Global在纳斯达克成功上市。不久之后，该公司的估值飙升至 1000 亿美元左右。用 FundStrat Global Advisors 分析师 Leeor Shimron 的话来说，“Coinbase 的上市是开创性的。是的，它甚至可以被视为加密行业的分水岭。”
Coinbase 一直是全球加密实体的“风向标”，也得到了知名风险 投资 公司 Andreessen Horowitz（ a16z ）的大力支持，目前持有 Coinbase 约 25% 的 A 类股份和 14% 的 Class B股。
然而，在过去的 6 个月里，Coinbase 的股价像自由落体一样下跌，从 2021 年 11 月的 381 美元跌至 2022 年 7 月 5 日的 48 美元，市值暴跌至 100 亿美元区间。高盛现已将该公司评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标价从 70 美元下调至 45 美元。
回顾过去六个月的业务运营情况，不难发现，其 2022 年第一季度的总交易量为 3090 亿美元，与 2021 年第四季度的 5470 亿美元相比下降了惊人的 44%；不仅如此，其零售交易量也下降了50%以上。相比之下，另外两家交易所 FTX 和 Binance 的表现要好得多。
一位前 Coinbase 员工称，近期 Coinbase 股价暴跌非同寻常，因为通常当加密货币价格下跌时，交易所的交易量往往会激增，而 Coinbase 最近几个季度的表现却与此背道而驰。法律。原因可能并不像受到加密冬天的影响那么简单。
作为一家在纳斯达克上市的加密货币交易所，Coinbase 在半年多的时间里实际上下跌了近 10 倍，这不仅引发了市场恐慌，也引发了全球对一些关键问题的思考：
1. 这种收缩将对全球加密市场产生什么影响？
2. 对于不受监管的加密实体来说，IPO 是正确的方向吗？
Coinbase 在股市的低迷表现可能导致加密公司停止尝试 IPO
7 月 15 日，瑞穗股票分析师 Dan Dolev 在给客户的一份报告中表示，Coinbase 预计 7 月份的交易量约为 12 亿美元，高于 2021 年 11 月的近 70 亿美元的高位。下跌近 83%，其市场份额已降至从第一季度的 5.3% 增长 2.9%。Dan Dolev 表示，Coinbase 7 月份的平均交易量排名第 14，而去年 11 月排名第 4。Dan Dolev 对 Coinbase 股票的评级为中性，目标价从 45 美元下调至 42 美元。
事实上，Coinbase 去年本可以选择 ICO（Initial Coin Offering），估值也为 1000 亿美元，但该公司希望从机构投资者那里筹集资金，因此选择了 IPO。然而，许多加密公司明白，一旦他们选择上市，他们必须以结构化的方式运营，这意味着对公司的运营方式会有更大的透明度和信任。
另一方面，Coinbase 最近在市场上的自由落体打击了想要投资加密公司的人。更糟糕的是，美国证券交易委员会还不允许 Coinbase 发行已经运行了几个月的多种产品。由于所有这些原因，加密公司在当今环境中首次公开募股的机会几乎是微乎其微的，至少在一年内是这样。
Coinbase 裁员在加密行业产生连锁反应
受经营不善和全球加密市场“熊市”影响，Coinbase率先做出放慢全球招聘步伐的决定。公司总裁兼首席运营官 Emilie Choi 表示，原计划今年将员工人数增加两倍，但鉴于目前的市场状况，公司认为放慢招聘步伐并重新评估人员需求是谨慎的做法。符合公司最高优先级的业务目标。所以目标被搁置了。不仅如此，该公司还精简了部分海外团队，并将部分海外业务负责人召回美国办事处。
作为加密领域需求最大的公司之一，Coinbase 推迟招聘的举措受到了许多同行的关注，他们也暂停了招聘计划，理由是即将到来的加密寒冬。
值得一提的是，Coinbase 不仅暂停了招聘计划，还放慢了海外投资的速度。事实上，Coinbase 一直专注于投资加密货币生态的各个领域，尤其是投资一些与其产品竞争的海外初创公司，期待双赢。在熊市之前，Coinbase 进行了大量投资。以印度市场为例，Coinbase 向印度十几家公司投资了 1.5 亿美元，包括 ZebPay、CoinDCX、CoinSwitch Kuber、Vauld 等，还收购了 Agara。但由于 Coinbase 通常参与种子轮融资，不担任领投方，投资规模一般在 10 万美元到 100 万美元之间，因此对海外加密生态的影响不是很严重。
最后，由于行业监管问题和海外监管机构的压力，Coinbase在部分国家的UPI支付业务暂停，也打乱了他们拓展海外市场的计划。因此，如何在受监管的环境中正常运作，对于很多加密公司来说仍然是一门艺术，关注客户数据、客户情绪和客户体验也至关重要，只有这样，才能得到投资者和用户的信任。
龙头企业不景气，加密熊市至少还会持续 多久？
虽然行业不景气，但比特币的算力并没有明显下降，每块每秒的交易量也一直居高不下，比特币地址总数也突破了 10 亿大关。但在价格层面，比特币、以太坊等加密货币的表现并不理想，下跌趋势已持续近9个月。许多业内人士认为，这可能是自 2018 年以来最长的加密货币寒冬。
在 Coinbase 董事会任职至 2021 年的 Tom Loverro 认为，加密货币市场的低迷将持续到 2022 年，然后在 2023 年恢复“基本持平”，而宏观市场的改善可能要到 2023 年下半年才能初见端倪。
坦率地说，2022 年的熊市与 2020 年的后 Covid-19 市场崩盘有很大不同，后者只是黑天鹅事件，投资者看到了市场反弹，而目前是一个寒冷的冬天，主要是由于极端 可能是美联储持续加息的结果，这意味着在美国利率稳定之前，投资者可能会面临持续亏损。Tom Loverro 建议加密公司需要储备足够的现金以应对未来 30-36 个月的市场低迷，“ 更重要的是，要有足够的信心度过寒冬，一旦市场复苏，不要动摇或轻易放弃，加密货币将比以往更大。 ”
另一方面，Coinbase 实际上已经做好了长跑的准备，虽然很多员工已经下岗，但这些离职却得到了丰厚的补偿。不仅如此，Coinbase还“低调”开展国际市场拓展以带动增长，并在意大利、西班牙、法国和荷兰注册。那么，其他加密公司能否度过这个加密熊市？或许只有时间会给我们答案。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。公众号（蟹老板的进击之路）