文：陳陳
6月4日，*ST印纪开盘跌停。这已经是*ST印纪连续15个交易日面值低于1元。按照当前的股价，在剩下的交易日，就算*ST印纪连续获得涨停，估计股价也无法再高于1元。这样的话，连续20个交易日破面值已无悬念。
曾经，作为A股市场上的明星股，印纪传媒在14个交易日内一直维持在1元以下的收盘价，离退市似乎只有一步之遥。在这一关键时刻，印纪传媒目前正筹划以破产重整意图换取重整，与债权人之间也取得了不错的效果，投资者对其重整计划感兴趣，有望达成初步的破产重整计划。参与该公司破产重组的公司是具有国际背景和不良资产处理经验的机构，如今，双方合作已有所进展。
至于印纪媒体是否真的会退市，目前还没有结果，但这次退市已有先例，且有愈演愈烈的趋势。2018年，中弘成功退市，成为中国第一家面值退市的A股。今年，“养猪第一股”雏鹰已经在退市关口徘徊。如今，印纪传媒已成功成为第四只面值退市股。
对于印纪传媒来说，2018年是艰难的一年。因为行业大环境、资本市场监管加强等因素的影响，影视业迎来寒冬期，不少传媒公司纷纷陷入危机。但是，承诺分红爽约、高管缺位、“忽悠式”停复牌、年报非标等，都在反映印纪传媒自身存在的瑕疵。
曾经在印纪媒体的鼎盛时期，公司的总市值达到400亿，但现在却只剩下16.11亿。其实很久之前，印纪媒体就面临着退市的风险。6月30日，印度传媒股便被警告退市风险。一度风光无限的印纪传媒，是《钢铁侠3》、《极盗者》等多部影视剧出品方。除此之外，印纪传媒还先后在国内市场，发行了《北平无战事》、《克拉恋人》等影视作品，可谓战绩不菲。
2016年，印纪传媒的年净利润高达7.31亿元，与上一年度的5.74亿元相比，涨幅还是不小的。这样看来的话，公司的运营状况还算不错。然而，到2018年上半年，印纪传媒营收同比大跌50%，半年净利润只有2100万元。2018年下半年，印纪传媒便遭债务危机。公司债务违约对公司融资和商业信用造成了巨大的负面影响。公司整体资金存在较大问题，现金流非常困难。
作为传媒界大佬，肖文阁于1993年与吴冰等人共同创办了DMG娱乐公司。公司成功上市后，肖文阁持有印纪传媒近65.17%的股权。在印纪传媒业绩下滑之前，肖文阁曾先后两次大量抛售股权，累计套现24亿元。同时，肖文阁还通过质押股权获得了20多亿元的收入，累计套现金额超44亿元。随即公司股价便出现大跌，可见肖文阁的几次套现，都是有“先见之明”的，也有人猜测肖文阁此举是为了偿还“赌债”。
公司另一位创始人吴冰，虽是公司的联合创始人之一，但从未持有印纪传媒的股份。自2015年以来，吴冰便一直担任印纪传媒的四个重要职位。但公司陷入低迷的时候，吴冰并没有出现，而是因病留在美国，问鼎“川股首富”。
截至目前，印纪传媒尚未公布2022年上半年财报，但从业绩预告可以看出，上市公司股东净利润亏损在9000万至1300万之间。可能受到大环境的影响，印纪媒体的业绩发生了巨大的变化。公司因资金紧张，很多办公区人去楼空，公司运营也陷入瘫痪。值得一提的是，作为公司实控人，肖文阁早就已经“功成身退”了。
除了公司的业绩和内部问题两大原因外，印纪传媒还面临着巨大的债务压力。截至2018年年底，印纪传媒未偿债务高达105.12亿元，但是流动资金只有25.98亿元。公司盈利能力大幅下降，公司现金流十分紧张。在公司濒临退市之际，有消息称公司曾被“套现”40亿，公司股东权益也早已被冻结。不过，这一破产重整计划不会受到太大影响。印纪传媒能否通过破产重组继续书写资本神话？
实际上，2018年以来，除了印纪传媒，唐德影视、中南文化等多支影视股爆雷。有影视行业分析人士告诉记者：“一方面是政策监管压力较大，另一方面影视公司盈利稳定性不高，导致项目结果很难在策划时有所预料。像印纪传媒这样借壳上市的中小公司，对资本运作的需求更大，项目运营风险也就大。”