前言

在纸票时代，票据的最长期限为6个月；后来电票的最长期限拉长至1年；最新的政策似乎又要将电票的期限缩短为6个月。那过去20年票据的期限发生了哪些变化，电票是否使票据的期限大幅拉长？

一、找到衡量票据期限的指标

目前公开的数据并没有历年票据的数据，估计纸票时代也没法统计这个数据。那有没有指标可以衡量票据期限的变化呢？

在写《票据20年：签发与融资数据》一文时突然有了种灵感，是不是可以用每年的票据未到期余额/承兑发生额来近似衡量票据期限。试想，如果每张票据期限都是6个月，且票据签发在全年是均匀分布的，那票据未到期余额/承兑发生额应该等于0.5；如果每张票据期限都是1年，且票据签发在全年是均匀分布的，那票据未到期余额/承兑发生额应该等于1。现实中，不同月份票据签发量是不同的（1、3、6、9、12月签发量相对多一些），但只要这个规律不大幅变化，票据未到期余额/承兑发生额就能够用来衡量票据期限的变化。

二、票据期限变迁

将2002-2021年20年间的商业汇票未到期余额除以承兑发生额，得到图表如下（即红色折线图用以衡量票据期限变化）：

这里有比较重要的两个时间点，一个是2009年，当年10月电子商业汇票系统建成；一个是2017-2018年，根据人行下发的《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》，自2017年1月1日起，单张出票金额在300万元以上的商业汇票应全部通过电票办理;自2018年1月1日起，原则上单张出票金额在100万元以上的商业汇票应全部通过电票办理。这两个时间点将曲线分为了三段：

（1）2002-2009年，未到期余额/承兑发生额呈下行趋势，从2002年的0.46下降至2006年的0.41，此后三年趋于平稳。从中可以看出，比值接近于0.5说明票据期限大多接近6个月；2002-2006年经济繁荣期间，票据期限会自动下降（是不是经济下行期也会自动上升？）。

（2）2010-2017年，未到期余额/承兑发生额在2010年有一定上升后趋于平稳，至2015-2016年再次上升，大部分年份在0.45附近。这与电子商业汇票初期推广不顺利有关，票据类型主要还是纸票，电票占比在2014年后才开始显著上升。

（3）2018年至今，未到期余额/承兑发生额在2018-2019年上升至一个新的台阶0.62，然后趋于稳定。所以，在推行电票之后，票据期限确实有所上升，目前平均期限大概在8个月左右。至于这个上升幅度有没有必要出台规定将票据期限限定为6个月以内，仁者见仁，智者见智。

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