众所周知，直投基金的存续期一般在8至10年左右，其生命周期曲线通常被称为“J曲线”。这是因为在投资人开始出资后的4、5年内，基金的对外投资、管理费及其他费用开支的总和往往高于投资项目取得的收益，使得整体净现金流为负，平均需要3-6年才能取得收支平衡，LP们才开始获得回报，因此净现金流呈现“J”形曲线。而S基金在基金较为成熟的时期进入，投资时标的基金的J曲线往往已经触底并开始上升，因此能够获得更短的回报周期。S基金风口正起，凯联资本加速产业投资布局，并受到了市场不少的关注。
凯联资本布局S基金主要有两层意义，一方面可为有限合伙人（LP）服务，帮助既有LP更好地把握退出节奏。另一方面，对于机构长期看好的领域，既可以用投新股、也可以用Secondary方式。
此前，深创投、华盖资本、凯联资本、盛世投资等老牌基金都已成功发起了自己的S基金。
随后，来自政府方面的玩家也陆续进场。5月底，南京第一只市区联动、市场化运作的S基金——紫金建邺S基金成立。此前，由北京市金融局联合中国科学院发起，聚焦科创行业、专注S市场的北京科创接力私募基金管理公司落地，目标交易规模为200亿元人民币。
凯联资本认为，头部股权机构进入S基金市场，主要包含两种类型。一是有些资产需要接续，GP设立新基金，用于收购旗下原基金的资产，以实现LP对原基金的退出，实质相当于自己卖给自己，但理论上需要定价；二是在看到S基金市场的蓬勃发展后，一些头部母基金和专业S基金管理人开始进入这一领域。
S基金的买家主要包括几类：一类是专业做S基金的机构；一类是保险公司和信托公司等金融机构，银行也有一部分，但不多；一类是国有企业，目前也在关注S基金的资产。
凯联资本深耕于私募股权市场多年，具备丰富的募、投、管、退全方面的基金投资管理经验，对于大科技和大消费行业的发展历程和未来发展趋势有着深刻的理解和判断。面对S正在盛起风口的S基金产业，未来，凯联资本将携手地方政府、直投母基金、机构LP广泛布局于估值合理的基金份额，构建稳固、高效的投资网络，发挥自身优势，加速产业投资布局，把握S基金发展红利。