当然还有运输成本和运力、扶持新能源产业等其他因素的作用力。

总的来说，就是各方面原因构成的合力，助推了本轮煤炭的上涨。其实仔细想想，每一轮周期行情的启动和爆发，都包含了各种基本面、情绪面的因素，这就是周期股最真实的一面。

2

但是，对于一些想要追煤炭的小伙伴们，我是担忧的。

如果说，去年年底，煤炭行情启动的时候，估值是合理偏低的。经过了半年的上涨之后，煤炭距离低估值已经很遥远了。

煤炭这种周期性行业，估值要看市净率。目前的市净率是1.77倍，近10年百分位已经是97%了，这和上一轮2018年的行情估值顶点是一样的。

我并不是说高估之后煤炭不会继续上涨，行情的延续是很有可能的，各种外因内因仍在发力，上涨最猛烈的阶段往往是最后的那段时间。

但我考虑的是投资性价比，现在买入很有可能是买在了这轮周期的顶点，为了那最后一段10%或者20%的涨幅，去冒着被套几年的风险，刀尖舔血我觉得不值得。

浪费掉的不只是时间，还有其他的投资机会。

还有一个比较致命的问题：

你知道该什么时候卖掉吗？

是涨了20%就卖吗？是等市净率到2.0再卖吗？是等主要出口国疫情好转吗？还是通胀压力下降以后呢？

这就是普通投资者的弱点，择时能力差，行业研究浅。

3

我不建议用指数基金去追涨煤炭，那还有什么办法，能让你坐上“煤周期”这班车呢？

那就是主动型基金呗，依靠基金经理的择时能力和对行业的理解，尽可能的帮助自己在拐点来临时赶紧下车，保住收益。

我想说两位基金经理，一位是易方达的萧楠，一位是招商的李崟。

根据持仓披露显示，萧楠是在去年四季度开始配置煤炭的，成功在一个相对的低点建仓买入，今年一季度也进行了大幅度加仓，易方达科恒这只基金今年是正收益也就不奇怪了。

李崟对这波煤炭行情的把握更加敏锐一些，在去年三季度就开始布局了，更早发现了这个机会。

你现在肯定在想，我为什么没提今年涨了50%的基金？也买了煤炭啊。

因为我不推荐买，持仓行业太过于集中了，就两个行业，另一个是房地产。

行业集中度高，在一段时间内，收益确实会很高，但是如果后面没能准确的把握住行业轮动，那到时候回撤也会很吓人，赌性太高了。

具体名字我就不提了，哎，不敢不敢。

4

也有部分投资者看中了煤炭股的高分红，想做个价值投资者。新能源未来5年还不会完全取代煤炭这种传统能源，大型煤企还是受益的。

但如果你看得仔细一点，会发现煤炭股的分红是不稳定的，是和周期紧密挂钩的。

我们就拿前一阵子大火的中国神华来举例。

中国神华在今年的分红是每股2.54元，按34.85元的股价计算，股息率为7.29%，确实很不错。

可是，在2019年的时候，每股分红仅有0.88元。

那也就是说，按照今天34.85元的价格买入，等到以后周期高点过去了，分红也就下滑了。假设滑落到了每股0.88元，那你未来的股息收入就只有0.88/34.85=2.5%了，有点低，失去了高分红的吸引力。

对于那些想赚个分红就跑路的投资者，我想提个醒。分红后一个月内卖出股票，分红收入会被征收20%的税。分红后一年内卖出股票，分红收入会被征收10%的税。

分红这个事儿，是长期投资者该考虑的，短期操作还是拉倒吧。

最后我想说，带有懊恼和不甘的追涨是不明智的。机会总是有的，不必纠结在一个上面。

错过，是人生的主旋律。

好了，别忘了点赞加关注，再见再见。

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