Pico VR 突围记

• MR

MR全称Mixed Reality，即混合现实技术，是虚拟现实技术的进一步发展。它是通过在虚拟环境中引入现实场景信息，将虚拟世界、现实世界和用户之间搭起一个交互反馈信息的桥梁，从而增强用户体验的真实感。是指真实和虚拟世界融合后产生的新的可视化环境，在该环境下真实实体和数据实体共存，同时能实时交互。也就是说将“图像”置入了现实空间，同时这些“图像”能在一定程度上与所我们熟悉的实物交互。MR的关键特征就是合成物体和现实物体能够实时交互。

图片来源：actimage、粤开证券研究院

VR能让人完全沉浸在虚拟环境中；AR能创建一个叠加在虚拟内容的世界，但不能与真实环境交互; MR则是虚拟与现实的混合体，它能创造出可以与真实环境交互的虚拟物体。

本期主角Pico属于VR行列，所以我们重点看一下VR产业的发展。

VR产业的发展依赖“硬件+软件+内容+应用”的多轮驱动，当前VR产业链各环节日益完善、创新迭出，推动VR产业走向成熟。

图片来源：VR陀螺，海通证券研究所

VR/AR 设备技术自 2014 年兴起，期间设备体验不断提升，内容更加丰富，成本不断降低。由于全球科技巨头纷纷加大了VR 设备制造产业的投入，令近年技术出现较大的突破，带动VR/AR 设备由 2020 年开始销售量大幅增长。

2014，Facebook 收购 VR 初创企业 Oculus，致力于推动消费生态系统搭建；

2015，VR 技术已被认定为是替代智能手机的下一代通用平台，全球多家科技巨头如微软，索尼，HTC 等都陆续推出一系列 VR/AR 设备产品；

2016，VR/AR 设备市场热度达到阶段性高点；

2017-2018 受制于商业模式不明确，网络和硬件技术的瓶颈未能突破，行业进入低谷期，关注度不断下降，并进入资本寒冬；

2019 由于新技术逐渐改进，产业链趋于成熟，以及 5G 技术的推广促进了VR/AR 设备制造产业重回升势；

2020 VR/AR 设备产业链各环节成熟度进一步提升，同时疫情爆发刺激了手游和居家娱乐的需求，促使 VR 设备需求大增。VR 设备制造产业重回高点水平，同时产业投融资活跃；

2021 VR/AR 设备出货量较 2020 年进一步提升，进入产业化放量增长阶段。

自 2019 年起，全球 VR/AR 设备出货量明显加速增长，于 2021年达到约 980 台，预计未来四年将增长近 2 倍。当中 Meta 设备的市场份额最高，为75%。

VR/AR 设备的高速增长主要得益于：

1) 产品全方面升级

2) 产品价格下探明显

3) 配套游戏及内容应用丰富，吸引用家购买 VR/AR 设备

4) 生产商加大推广 VR/AR 设备等。

IDC发布《全球AR/VR头显市场季度跟踪报告，2021年第四季度》显示，2021年全年全球AR/VR头显出货量达到 1123 万台，同比增长 92.1%，其中VR头显出货量达1095万台。预计2022年，全球VR头显出货1,573万台，同比增长43.6%。

同时，设备可应用的场景逐步明确，产业发展生态圈逐渐完善。VR/AR 设备应用范围的扩展和设备出货量增长相辅相成促进行业进入正向循环。未来 C 端和 B 端将会有更多应用场景出现，带动 VR/AR 产业链将迎来爆发性增长。

在 VR/AR 设备终端领域，Oculus 为全球范围内的最大生产商，占据全球出货量的 61%。在中国市场中，数据显示，2021年5月以来，国内本土VR厂商接连推出新品，迭代节奏明显加快。其中，字节跳动旗下的Pico市场占有率第一，爱奇艺第四季度全渠道销售额同比增长475.9%，市场占有率达22.5%，位列第二，二者份额占据整体市场份额的一半以上。

Pico和他的竞争对手们

Pico和他的竞争对手们

• Pico公司简介

Pico 北京小鸟看看成立于2015 年4 月，主营业务是VR 软硬件研发制造商，其主要产品为VR 设备和围绕VR 设备的内容平台。

创始人与团队概况：Pico 现任创始人兼CEO 周宏伟毕业于哈尔滨工业大学，曾任歌尔声学副总裁，Pico 前身即为周宏伟在青岛负责的硬件研发团队，从2012 年开始就参与VR 的研究和研发。

2015 年，周宏伟创建Pico，其团队基本来自于原歌尔声学的Pico 团队。歌尔股份为其战略供应商兼投资者。

融资情况：被字节跳动收购之前，Pico 共计完成了四轮融资，其中天使轮信息未披露；

• 2018 年7 月完成A 轮融资1.675亿元，引入广发信德、巨峰科创等投资者；
• 2020 年12月完成B 轮融资1.93 亿元，引入中电中金基金、中金资本；
• 2021 年3 月完成B+轮融资2.42 亿元，引入建银国际、建银苏州、基石资本等。

截至目前，在投入研发上，Pico所属的小鸟看看科技及其关联公司在126个国家/地区中，共有758件已公开的专利申请，其中发明专利占64.25%，专利布局主要集中于虚拟现实、显示设备、头戴设备、摄像头、深度图像、传感器、微控制器等专业技术领域。旗下旗舰级产品Pico Neo 2 Eye也入选了2020年度《时代周刊》全球100大最佳发明。

Pico公司产品也主要由歌尔代工。Pico现已拥有超过300人的团队，在东京、旧金山、巴塞罗那、京畿道设有分公司，香港设立办公室，线下销售渠道覆盖七大区域超过四十个国内城市。

2021 年 3 月行业分析机构 IDC 发布的 2020 年第四季度中国 AR/VR 市场报告显示，Pico2020 年在国内 VR 一体机市场份额排名第一，其中第四季度市场份额为 57.8%。

• Pico主要硬件产品介绍

Pico 1：2015 年12 月发布，移动VR 头盔。支持基于Android 的VR 商店Pico VR，支持小米、三星、华为等机型。2016 年1 月上市，售价399 元。

Pico Neo：2016 年4 月发布，移动VR 一体机。兼容PC VR 应用，开发者版本（Pico Neo DK）标准版售价3399 元。

Pico Goblin VR：2017 年5 月发布，VR 一体机产品，售价1899 元。

Pico G2 4K/G2 4K Plus：2019 年3 月发布，VR 一体机产品。

Pico Neo 2：2020 年3 月发布，VR 一体机产品，售价4299 元。

Pico Neo 3：2021 年5 月发布，VR 一体机产品，售价2499 元。

Pico 发布了新一代 VR 一体机 Pico Neo 3系列，该系列产品均搭载高通骁龙 XR2 芯片，配备 Pico 自研的 6DoF 追踪系统，并采用 4K LCD 液晶屏，支持 90Hz刷新率。在软件更新后，该产品最高可支持 120Hz 高刷新率。

这款产品主要对标 Oculus Quest 2，是 Pico 的全新力作，有助于进一步普及国内VR 市场，推动 VR 国产化风潮。

Pico Neo 3凭借其优秀的产品综合性能及高质量的团队支持，获得了海内外开发者和玩家的一致认可，当前 Pico 平台已上线品质 6DoF 游戏及应用 150 余款，年底预计平台可玩内容将达 200+ 款。而诸如《SUPERHOT VR》、《幻音骑士（Synth Riders）》、《雇佣战士（CONTRACTORS）》等TOP级VR大作，目前国内一体机平台均仅上线Pico。此外，Pico还充分发挥本地优势，积极为海外引进的优质游戏进行本地化适配，尤其针对《雇佣战士（CONTRACTORS）》、《超能军团（Hyper Dash》、《乒乓：致胜11分（Eleven Table Tennis）》等多人联机类游戏，为确保联机流畅性，Pico会为其在国内自建服务器，并进行本地化玩家社群运营。

• Pico主要软件产品介绍

Pico tracking kit 交互方案：用于用户通过追踪摄像头、无线手柄和追踪标签进行定位。追踪套件设备售价2999 元，减半1599 元。

Pico UI：Pico 设备操作系统。

Pico VR 助手：手机辅助Pico VR 产品的手机应用，可报名、参加约战或社区讨论，以及辅助连接wifi。

Pico 飞屏助手：视频文件传输助手，通过Wi-Fi 将PC 视频传输至Pico 一体机等设备进行观看。

Pico Store：Pico 可支持的应用和游戏商店，目前共有218 款应用和游戏产品，使用P 币结算。

• Pico VR其他生态构成

开发层面：

提供一站式开发者平台，加大投入孵化开发者。Pico为开发者提供VR内容创作、应用检测、获得创作者激励的一站式开发者平台；积极举办开发者大赛，形成“内容-用户-资金”良性循环。

社区运营：

强社区运营打造玩家粉丝圈，共建VR社区。Pico推出社区论坛，用以发布信息并鼓励玩家分享，类比小米社区，Pico社区有助于借助核心粉丝完善产品体验，增加核心粉丝的情感维系和圈层归属感。

• Pico和他的竞争对手们的产品

我们对比了Pico和市面上主流的两款产品

Oculus Quest2

图片来自谷歌

提到VR头显，大家第一个想到的一定是Oculus Quest2，作为Meta最重要的硬件产品之一，Oculus Quest2打开了用户通向元宇宙世界的大门。Oculus Quest2是来自Meta的第二代独立虚拟现实头显，搭载了高通Snapdragon XR2处理器和6GB内存，并拥有出色的无线性能和更高的屏幕分辨率。

同时Oculus Quest2是一款即戴即用的产品，戴上就可以使用，并支持手部追逐和控制器控制两种模式。Oculus Quest2由Meta旗下的Oculus公司研发，并凭借低至299美元的价格和较好的配置成功的占据了75％的市场份额，很多社区的用户认为Oculus Quest2虽然并不完美，但仍然是目前最优秀的VR一体机。

虽然老玩家可能会说，与初代Oculus相比，Quest2出现了“IPD垃圾”、“用料缩水”、“头戴减配”等问题，但是Oculus Quest2做到了在该升级的地方升级，使得Oculus Quest2成为了最值得购买的VR头显之一。

作为既能独立工作又能连接到游戏PC的VR头显，Oculus Quest2为用户提供了一种全新的生活方式，未来Meta或将重心放在Oculus Quest2的普及、更新颖的外观设计，和与之配套的游戏和应用程序的推出之上，使得Oculus Quest2成为元宇宙用户的重要选择。

HTC Vive

图片来自谷歌

历史很容易被遗忘，但一定会留下印记。作为最佳家用VR设备的HTC Vive仅仅占有了2％的全球市场，但是它对品质的追求，让我们无法忽视其在VR设备中至关重要的作用。

那么作为VR头显的标杆产品，HTC Vive好在哪里呢？HTC Vive采用的是两个协调同步、内有旋转红外激光器的“灯塔”系统提供类似GPS卫星的定位依据，头戴显示器和两个无线控制器则配备有大量光感器（凹下去的那些小坑）。有效的计算了哪些光感器被激光扫过，并及时的得到在三维空间里与灯塔的相对位置和角度。更大程度上减少了用户的眩晕感，并增加了方向感，允许用户在一定范围内走动。

作为2015年就在全面布局VR虚拟现实领域的企业，HTC是重要的手机与平板电脑制造商，也是全球最大的Windows Mobile智能手机生产厂商，全球最大的智能手机代工和生产厂商。随着元宇宙时代的来临，HTC推出了跨世代沉浸式眼镜VIVE FLOW，并开始开发元宇宙平台Viveport Verse，开始了其元宇宙之旅。然而社区的声音并不看好HTC Vive，虽然HTC Vive曾经被誉为是迄今为止体验感最真的VR设备，并且由于其是中国企业的特性，对中国玩家而言更加友好。但是部分社区玩家认为，HTC Vive虽然定位高端市场，但是却没有做出高端市场的水准。

尽管市场反应褒贬不一，却不能阻碍HTC前行的脚步。HTC中国区总裁汪丛青在2019年HTC Vive生态大会指出“理解、简单、舒服（舒适）、成本、内容是HTC推动VR普及的重要手段。”HTC将会努力推行VR／AR大众化。

Pico VR

图片来自谷歌

Pico Neo3是Pico VR新一代6DoF VR一体机，Pico Neo3采用4K级高清LCD液晶屏，屏幕刷新率达90Hz，未来还将支持120Hz，搭载高通骁龙XR2平台，与骁龙835移动平台相比，该平台实现了2倍的CPU和GPU性能提升，6倍的分辨率提升，以及高达11倍的AI性能提升，确保玩家能达成高沉浸式游戏体验。

这次的新版硬件不仅大幅提升性能，还优化使用体验，使用上与全球销量最高的Quest 2相差无几，价格也属于大众能消费的2000－3000元的档位，性价比高。Pico Neo3绝不仅局限于硬件层面的更新，目前正在推出180天打卡返利活动，以吸引更多的VR爱好者加入其生态中，从硬件到生态，Pico VR显然非常明确生态才是最重要的。

如今，Pico被最擅长搭建内容平台的字节跳动收购，相信能在之后借助字节跳动的优势，在VR领域占据重要生态位，而字节跳动也将借助Pico引领国内元宇宙的发展。

从Pico Neo3和目前全球顶尖的VR 一体机Oculus Quest 2 和HTC 的Vive Focus 3 对比，各项参数上，Pico 的产品已经达到或者接近头部产品的性能。我们分析其突出的优点和劣势：

优势：适合国内玩家进行联机，Oculus Quest 2 的无线串流多人在线模式繁琐复杂；价格比较亲民，相较于HTC 的最强商用高端机，性价比较高；

缺点：支持的游戏较少，没有Oculus 商店的内容丰富。

• 其他

大朋VR

图片来自谷歌

实际上，中国在VR硬件发展上也有着不错的进展，大朋VR先后发布了新一代PC端VR头盔E3、一体机P1 Pro行业版等等系列产品。大朋VR E3系列头显仅仅只有315g，更加的舒适轻便，同时大朋VR E3系列支持大部分SteamVR中的游戏，并采用了双基站的设计，实现了360度无死角的游戏体验。

大朋VR成立于2014年6月，是上海乐相科技有限公司的子公司，其核心成员是国内第一个可穿戴计算机实验室人员和对虚拟现实技术有狂热爱好的梦想家，当前大朋VR的用户遍及海外40＋国家，服务全球13000＋开发者。

作为一个轻量型的头显，不少社区用户认为，大朋VR E3系列是更轻更便宜的“Vive”，同时大朋助手优化了用户的使用感，使得大朋VR更加的好上手。当前大朋VR已经占据了不错的市场份额，采用“B端＋C端”两条腿走路的打法，助力各个行业多点开花。

大朋创始人陈朝阳表示，大朋VR依然会深耕教育、医疗、工业以及娱乐等行业的垂直细分领域，未来5年建立符合自身发展的独立商业模式的过程。

Sony PlayStation

图片来自谷歌

2016年，Sony推出了其第一款头显设备PlayStation VR，并搭配主机PS4使用。作为以创造最佳画质为理念的索尼一直在细节上有着其他企业难以比拟的美学素养，并几乎在所有的产品中体现的淋漓尽致。PS VR的设计就好像60年代科幻片中的太空船，虽然有610g重，但由于其独特的外观设计，使其佩戴感最佳。

最新一代的Sony PlayStation VR采用了三星OLED面板，支持4K 分辨率和90／120Hz 屏幕刷新率以及HDR选项，采用了Type－C接口，并增加了动作追逐和触觉反馈功能。使其还没有正式发售就吊足了社区用户的胃口，以至于有些社区用户明确表示“PlayStation VR2 点燃了我对未来游戏的期望”。

索尼影视娱乐电影集团董事长兼首席执行官Tom Rothman在2022年国际消费电子展（CES 2022）上宣布推出专为PlayStation VR2设计的游戏大作＂Horizon（地平线）＂系列的最新作品 ＂Horizon Call of the Mountain＂，他认为Sony PlayStation VR将为全世界的游戏玩家带来前所未有的体验和沉浸感。

索尼致力于让用户可以通过一根线连接到Sony PlayStation VR上，就可以立刻跳入VR世界，并在此基础上不懈努力，或许我们在今年能看到更不错的表现。

Valve Index

图片来自谷歌

HTC Vive能作为知名的VR头显，这与Vavle公司的技术是分不开的，正是Valve公司将技术授权给HTC，才有了HTC Vive系列产品。

Valve是Valve Corporation（维尔福集团） 的简称，1996年成立于华盛顿州西雅图市，是一家专门开发电子游戏的公司，代表作品有半条命、反恐精英、求生之路、刀塔2、军团要塞等。另外，Valve公司也是全球最大的游戏平台Steam平台，背后的母公司。

在游戏领域有这样的基础，Valve公司也想在VR领域有更进一步的拓展。在2019年6月，Valve公司推出了自家的旗舰级VR头显Valve Index VR，并在之后推出了目前最精良的VR游戏——半条命：Alyx。搭配Valve Index，玩家可以最大限度地感受VR带来的沉浸感体验。

Valve Index是一款高端产品，面向那些拥有高配置电脑，设置外部传感器的空间能覆盖足够大的区域，并想体验尖端的手指追踪输入设备的VR爱好者。因此其价格也不菲，售价1000美元的价格，也让许多用户望而却步。不过有充足预算的玩家则可以享受Valve Index带来的更高质量的屏幕，144Hz刷新率和更开阔的视野，以及能绑在手上，并可以单独追踪每根手指动作的指虎手柄所带来的更精致的VR体验。

Valve Index也是一款VR头显，在如今以Oculus Quest 2为代表的一体机正疯狂扩张市场的当下，显得势单力薄。并且这款2019年的产品确实落后于现在的市场环境，在如今一体机的潮流下，Valve Index是应该继续走高端的头显路线？还是说接受市场的变化，选择也推出VR一体机，这是当下Valve Index面临的艰难抉择。

• 从Pico看国内VR趋势

Pico的发展路径

Pico成立之初的状态可以用“探路”二字来形容。2015年，VR市场的情况并不十分明朗，很多入局的玩家都凭着自己的判断去摸索，当时Pico选择摸索的主要方式就是不断推出新产品试水。在试水市场过程中，Pico先后推出了Pico 1、Pico VR App，水花并不大，反响平平。直到时间轴拨到2016年4月，Pico迎来一个重要的转折点，Pico分体式设计的Pico Neo DK发布，与高通达成战略联盟，奠定了Pico移动VR一体机的基调。由此，Pico确立了要走移动端一体机大方向这条路。

图片来自谷歌

在此之前，Pico一直在VR领域低调潜伏，专心研发，一边寻找方向一边蓄积力量，但确立了自己的大方向之后，不管是出于对自己实力的自信，还是出于对这个大方向的满怀激情，Pico面对公众的态度变得高调起来，会主动邀请媒体、开发者或者合作伙伴到自己的大本营参观。

2016年，VR市场如浪潮般席卷而来，曾一时出现百家争鸣的繁华盛况，市面上也涌现出大量VR概念公司出来和VR体验馆，VR的话题度直线飙升，年轻人对VR体验的参与空前热情。只是谁也没料到，浪潮来得快去得也快，虽然VR体验前所未有，吸引很多人围观，但是当时的技术并没能解决出现的问题，比如影像不够高清、佩戴出现眩晕、有延迟、内容不够丰富等等这些问题，都对用户体验感有非常大的影响，还有一个很大的原因就是价格问题，价格也是决定消费的一个重要因素。

基于当时出现的很多问题无法及时得到解决，很多入局的玩家看不到希望，纷纷选择退出，短短时间内，VR行业经历了资本过热和过冷的动荡，与此同时，VR行业也经历了一次大洗牌。我们可以看到，坚持下来的玩家Pico如今已经闯出了自己的一片天地，Pico的创始人周宏伟坦言：“没有了资本泡沫在背后的推进，并筛选掉了一些急于求成的公司，这对想要坚定做VR产业的公司来说，是腾出了一个更好的空间”。面对各路玩家纷纷退场，坚持走下去的玩家需要很大的决心，周宏伟是VR行业坚定的信徒，因此也赋予了Pico对VR产业坚定地信念，支撑着Pico越走越远、越走越好。

2017年，PicoVR一体机出货量遥遥领先，从数据上能够证明市场对于PicoVR一体机接受程度较高，直观而又客观的数据让Pico更加坚定走这条路。在2018年，Pico先后获得了CES创新奖和1.67亿A轮融资，在2018年Q4，Pico登上了新的高峰，首次在国内VR市场份额占比第一，并且一直维持到现在。事实上，国内VR之路并不容易走，因为VR市场在国内一直是被观望的状态，虽然在这几年间被掀起过一点小浪花，但都还达不到爆发的高度，大家都在等待它的发酵，都在等待一个火爆起来的契机。

在媒体采访中，Pico创始人周宏伟说到，2019年对于Pico来说是比较艰难的一年，虽然在B端市场有些起色，但是最主要的C端市场一直难起波澜，销量中规中矩、不温不火，这样的行业状况使得包括Pico在内的很多玩家都陷入了迷茫，他们无法预料到VR产业的曙光在何时出现。虽然Pico经历了2017年前后的行业大洗牌，并且逐渐取得国内市场份额第一的位置，但是行业中一直存在的挑战，就像是一座难以征服的高山，几乎所有人都拿它没办法。但是从Pico一直积极应对挑战，除了积蓄技术以外，从行业的宏观环境和长远发展角度出发，Pico给出了较为全面的一套解决方案，着手打造自己的内容生态核心场景。

2021年，硬件解决了价格和基础体验问题，内容生态也在逐步向上积累，我们发现，同时有很多巨头企业开始关注和布局VR产业，包括像Facebook、索尼在内一众国际知名企业纷纷加码VR产业，可以看到，VR行业迎来全面复苏。在2021年3月， Pico已经完成了总额4.35亿人民币的B&B+轮融资。2021年5月，Pico Neo 3系列一体机正式发布，以强大处理器性能，高清画面显示，精准高效交互性，丰富内容生态，全面提升VR娱乐体验。

据悉，Pico今年还将引进大量优质游戏，年底预计将达 200+款。而且在现有的基础上，Pico还会持续引入优质第三方内容，搭建更丰富的虚拟世界。除此之外，VR产业被很多巨头企业看好，Pico于2021年8月29日发出内部信，证实Pico已被字节跳动收购，Pico被并入字节跳动XR业务线，有了字节跳动的内容资源和技术能力加持，Pico将踏上全新的征程。

此时，Pico经过几年的发展，在中国VR的C端市场销售稳居首位，而且用户粘性不断增长，在大环境的变化中，Pico也随之踏上新的征途。从VR产业的实际情况出发，Pico在很早就开始谋划构建自己的四大内容生态核心场景：VR游戏、VR视频、VR健身与VR社交。Pico坚信，在未来VR的主流方向会集中在这几个方面。

• Pico的字节时代

字节的VR战略

现阶段字节对Pico的扶持主要集中在营销、流量和品宣方面，但Pico应用生态仍处于初期发展阶段，内容上缺乏自研优质内容，玩家持续消费动力不足。根据我们判断，在Pico获得足够C端市场占有率后，字节将聚焦资源完善Pico内容生态。

目前字节已有所布局：

1）人才储备：引进内容负责人宋秉华、招聘Pico Studio负责人；

2）技术储备：入股芯片、引擎公司，与高通保持合作；

3）内容储备：Pico商店上线抖音VR版，迁移原有抖音短视频内容，并上线丰富免费VR电影、2D影视资源。

被字节收购后，2021年下半年以来，Pico销量大幅增长，逐渐占领国内C端市场。根据Pico官方战报，Pico全渠道春节销售量比去年增长32倍，成交额比去年春节增长29倍，成为全渠道VR品类销量&;销售额双冠军。京东和淘宝VR眼镜榜中，Pico Neo 3稳居前2位。

字节为Pico提供人才/营销/渠道全方位支持：

1）引入字节系多位内容负责人，扩充团队规模。2021年Pico战略重点从硬件转向营销，近期字节跳动多位内容负责人转岗Pico部门，根据晚点LatePost，西瓜视频负责人任利峰、抖音综艺负责人宋秉华、抖音娱乐总监吴作敏已相继转岗至VR产品部门。同时，字节大幅扩招Pico团队规模，2021年9月团队规模约200人，2022年3月上升至上千人。目前字节招聘官网发布Pico岗位共311个，包括大量研发、营销人才，多个内容线和营销线负责人开放招聘。

2）线上营销推广，扶持Pico品牌曝光。Pico获得抖音为核心的字节系渠道全面流量支持，通过邀请明星网红带货，#玩VR选Pico#话题播放量超4亿次。推出180天打卡半价/30天无忧试用等现金补贴活动，抢占首批种子用户。在各大主流渠道投放Pico品牌广告、与京东春晚合作、冠名《王牌对王牌》《湖南卫视春晚》、与国漫IP联动等方式，扩大Pico品牌影响力。

3）快速扩张线下门店，开设加盟店、直营店、自助贩卖机等多种线下渠道。

4）投资VR产业链上下游，补齐硬件短板。入股三家芯片公司，投资光学引擎公司，与XR芯片供应商高通保持密切合作。

字节时代的Pico VR生态

• 硬件端

专注VR一体机。目前Pico旗下VR一体机包括Neo系列（for游戏）和小怪兽G系列（for观影娱乐）两种，未来公司重心全面转向Neo系列。Pico Neo 3于2021年5月发布，价格配置对标Oculus Quest 2，实现沉浸感升级、性能&配置升级、游戏内容升级。除了C端应用，Pico面向K12教育、职业培训、医疗辅助等行业推出多个B端市场VR一体机。

• 软件端

内容生态待发展，用户持续消费能力不足，未来将加速引进优质内容。Pico商店应用数量较少，目前仅有175款，远低于Steam VR、VivePort、Oculus Quest等应用平台。热门游戏大多非独占非重度，缺少爆款内容，用户持续消费动力不足。现阶段非重度、轻休闲游戏更受玩家偏好。Pico专门设置Pico Studio部门，发力海外优质6DoF游戏引进，为内容生态的丰富起到显著推动作用。同时Pico积极举办多种游戏比赛/打卡促销等运营活动，提高玩家活跃度和留存。非游戏泛娱乐应用场景方面，Pico聚焦健身（疫情反复，游戏化VR需求旺盛）、观影（消费端和盈利端双重催化）和社交（元宇宙催生大量虚拟社交应用）三大应用场景，助推Pico吸纳更多非游戏受众。

• 开发端

提供一站式开发者平台，加大投入孵化开发者。Pico为开发者提供VR内容创作、应用检测、获得创作者激励的一站式开发者平台；积极举办开发者大赛，形成“内容-用户-资金”良性循环。

• 社区端

强社区运营打造玩家粉丝圈，共建VR社区。Pico推出社区论坛，用以发布信息并鼓励玩家分享，类比小米社区，Pico社区有助于借助核心粉丝完善产品体验，增加核心粉丝的情感维系和圈层归属感。

从营销驱动转向内容驱动，游戏/影视/健身等内容生态正待起步2022年，字节对Pico的扶持重点或将转向内容生态建设。

从Pico发展看国内VR趋势

我们认为，从Pico的发展路径，可以归纳出国内VR行业的发展趋势：

1）短期驱动因素：互联网平台流量及营销。近期国内本土VR厂商接连推出新品，配合厂商打卡返现、购买赠内容等多种促销方式，C端销量大幅增长。

2）中期驱动因素：内容生态建设。目前VR市场缺少爆品，生态亟待发展。VR游戏是内容生态核心，未来将重点发力自研+引进VR游戏，同时在健身、观影和社交等泛娱乐领域持续布局。基于此，围绕VR生态的相关企业，如游戏、影视、娱乐公司，将会得到价值重估。

3）长期驱动因素：硬件升级，应用与内容丰富度大幅提高。苹果、索尼、Meta等海外头部硬件商将推出下一代XR应用，硬件的体验升级使得用户有更加身临其境的虚拟互动，从而拉动VR消费需求。

趋势一：带动游戏、影视、娱乐/版权、健身等产业或板块发展

1）游戏板块：创意驱动的手游厂商将发力VR游戏研发。类似手游早期阶段，目前VR玩家对重度游戏偏好不高，更关注强玩法游戏或休闲游戏。手游厂商研发能力强、研发周期短、创意驱动，手游创意可以直接移植到VR，更易打造爆款抢占C端市场。

2）影视板块：VR影视创造新业态，视频平台/影视/版权公司受益。对于2D影视，未来有望实现PC/手机/TV/VR四端同步，版权方、互联网视频平台凭借原有资源禀赋，将在VR端再次获得受益。

3）娱乐/直播板块：娱乐/直播行业以VR内容创造增量市场。随着VR消费级设备普及、VR制播及网络带宽条件等逐渐成熟，叠加疫情居家，越来越多的直播、体育比赛、演唱会、现场演出将会采用VR形式。届时，娱乐公司、短视频直播公司将探索新业态，带来全新增量市场。

4）社交板块：VR社交/元宇宙社交将成为互联网巨头下一个赛道。相较于游戏、影视等领域，VR社交对内容生产方提出了更高的要求，包括研发技术、网络技术、用户基数等。

5）健身板块：VR健身重塑健身行业格局，游戏公司入局。疫情影响下VR健身市场规模极速扩大，VR厂商以健身为卖点吸引非游戏用户。健身内容公司更有可能和游戏厂商合作，尤其是在体感、家庭等领域经验丰富的厂商合作，共同创作VR健身内容。

趋势二：与运营商合作，VR一体机有望加速C端拓展

从运营商的资源角度，运营商用户渗透率高、销售经验丰富。基于运营商的用户规模、渠道优势、销售能力优势，未来三大运营商或将助力国内消费级VR设备的进一步用户拓展与普及。

趋势三：类比iPAD发布早期，VR一体机出货量有望迎来高速发展

随着VR一体机迎来硬件升级，发展阶段可对标iPAD刚发布时期，VR出货量可类比2011-2013年iPAD增速（174%/62%/13%），2022年将实现高速发展。

尽管元宇宙的热度与新品的接连推出促进了2021年中国市场AR/VR头显出货量的回升，但消费市场仍然存在非常大的待开发潜力。VR一体机产品在2022年的出货仍将依赖游戏内容的吸引，所以内容生态建设是非常重要的发力重点，提升消费者购买意愿以及购买后持续在应用商店消费的能动性。2021年至今相关厂商的动作节奏加快，新一轮竞争已经开启。

参考资料：

1、首创证券（2021）：字节收购Pico，激发国内AR/VR行情 https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202109011513550234_1.pdf?1630599065000.pdf2、中信建投证券股份有限公司（2022）：从Pico看国内VR市场：营销发力，应用跟进。游戏、影视、健身内容生态正待兴起http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/703349837323/index.phtml

3、小安生（2022）：历经VR市场大洗牌，看Pico VR破圈之路 https://www.52audio.com/archives/97611.html

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本文由 全元宇宙Allmetaverse 编译

作者：元开心

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