“世界经济正面临一个大威胁时代”。
有“末日博士”之称的经济学家鲁比尼上周五在一篇文章中说，世界经济正面临一个“大威胁时代”，届时滞胀将成为主要市场逆风的核心驱动因素。这将反映在股票和固定收益市场上，投资者在2022年遭受的低迷将成为一种长期趋势。
鲁比尼写道，“这场大屠杀可能还会继续。”
他解释说，假设通胀率平均为5%，而不是美联储设定的2%的目标，那么长期美债收益率需要接近7.5%，才能实现2.5%的实际回报率。
但他补充说，如果美债收益率从4.5%上升到7.5%，这将意味着债券价格将暴跌30%，并将股市拖入“严重的熊市”。鲁比尼警告说：
“在全球范围内，债券持有人和股票投资者的亏损在未来十年可能会增加到数万亿美元。”
至于为什么通胀会保持在高位，他提到了大量的威胁，从劳动力老龄化到去全球化，以及美国政府在战争和气候适应等领域的支出增加。
但私人和政府借款者的债务激增，引发了央行的“债务陷阱”，这一事实使情况变得更糟。通过提高利率来降低通胀的努力可能会导致高杠杆借款人陷入衰退。
鲁比尼说，面对这种情况，央行可们能会将通胀目标提高到历史平均水平之上，许多央行在核心通胀仍然过高的情况下暂停加息，这一事实表明了这一点。
其他分析人士也警告称，除非降低债务比率，否则政府公共借贷和支出的增加将最终导致违约。为了应对这种情况，鲁比尼指出，一些国家只会允许更高的通胀以侵蚀名义债务。