中国人民银行11日公布了7月金融统计数据。7月份，人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。7月份，社会融资规模增量为5282亿元，同比少2703亿元。
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多重因素叠加导致7月金融数据回落
对于7月份金融数据的这一变化，记者也请教了多位专家、学者以及银行人士，总体来看，主要是有下面几个原因。
首先是季节性因素，7月份通常是信贷投放的小月。
过去银行信贷投放有3322的规律，也就是一年四个季度，前两个季度一般投放比较多，后两个季度投放就会比较少，而7月份正好是三季度的开始。另外，6月份各家银行总共投放了3.05万亿元的贷款，6月信贷规模冲量高增长，必然对7月信贷需求有一定的透支效应，这种透支效应会显著加大月度之间的新增贷款规模波动。这种情况在2022年的4月、7月和10月也曾多次出现。
当然，需求不足也是导致7月信贷回落的一个重要原因。
目前，我国经济恢复态势还不稳固，实体经济融资需求仍然较为疲软。尤其是房地产市场进一步下行，企业和居民等实体部门信贷需求并不强。同时，6月份降息落地、LPR报价下调，可能在贷款主体中形成了比较强的利率下行预期，这可能导致部分企业或者居民推迟融资需求的释放，等待更低的融资成本。
货币政策仍有较大空间
不少专家认为，必须全面看待7月金融数据的波动。信贷的投放是一个持续性的过程，不能只盯着一个月的贷款增量。
中国银行研究院研究员梁斯表示，“如果观察2023年以来整体变化，能看到总量上，流动性是合理充裕的，货币信贷稳定增长。”
尽管总量偏低，但业内人士认为，7月金融数据中不乏亮点。7月末，反映货币供应量的重要指标M2、贷款余额同比增速分别为10.7%、11.1%，保持在高位，说明金融对实体经济支持力度依旧稳固。记者从多家大型银行也了解到，7月份普惠小微贷款、绿色贷款、制造业中长期贷款、民营企业贷款同比增长均快于全部贷款增速，银行信贷结构持续优化。
在不久前召开的2023年下半年工作会议上，人民银行提出，要继续精准有力实施稳健的货币政策，持续改善和稳定市场预期，为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。
多位专家认为，后续人民银行如何综合运用多种货币政策工具，着力增强新增长动能值得关注。
民生银行首席经济学家温彬表示：“7月新增信贷重回低位，信用扩张的稳定性和可持续性亟须加强。为此，7月政治局会议聚焦‘扩大内需、提振信心、防范风险’三大目标，提出加大宏观政策调控力度、加强逆周期调节和政策储备，明确释放了支持实体经济信号。”
中信证券首席经济学家明明认为，“7月底以来多项稳增长政策出台，但是传导到信贷需求还需要时间。”
复旦大学金融研究院研究员董希淼表示，“过去三年我国并未实施强刺激政策，我国货币政策空间较大，政策工具和政策储备较为丰富。”
市场人士认为，目前我国金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，仍有一定降准空间，8月份降低存款准备金率等总量政策有望加快落地。
此外，活跃资本市场、推进一揽子化债方案等正制定实施。资本市场与实体经济紧密相连，提高资本市场的活跃度，也将带动实体经济的回暖。
从房地产市场看，相关政策正加快调整优化，因城施策，购房政策放松和结构性优化，以及保障房建设和城中村改造也有望加速落地生效；近日人民银行明确提出“继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行”“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”等具体举措一旦落地，也将推动房地产市场平稳健康发展。
央视网消息：国家金融监督管理总局日前提出，金融机构要加大金融支持灾后恢复重建力度，强化对灾毁房屋、农田、道路、供水供电、通信等设施的金融支持，保障恢复重建的资金需求。
国家金融监督管理总局要求金融机构主动对接受灾企业清单，综合采取调整还款计划、贷款展期续贷、降低金融成本等方式，助力受灾企业脱困。鼓励金融机构通过新增信贷规模、单列信贷计划等方式，主动对接水利等基础设施建设，助力提高灾害防范应对能力。
北京金融管理部门也联合出台多项措施支持灾后重建。明确各家银行对受汛情影响暂不能营业但有发展前景的企业，一律不得抽贷、压贷、断贷；要确保防汛应急物资生产、运输、收储等相关企业的融资需求。对确因受灾影响暂时失去收入来源的人群，可以灵活调整消费贷、信用卡等个人信贷还款安排，合理延后还款期限。中国人民银行营业管理部还单独列出100亿元支农、支小再贷款额度和50亿元再贴现额度用于支持相关金融机构做好灾后金融服务工作。
多家银行也出台措施提升防汛救灾金融服务水平。作为政策性银行，国家开发银行第一时间启动应急融资响应机制，针对受灾地区的生活物资保供和交通、电力、通讯基础设施修复等，提供应急和灾后重建融资支持。截至11日17时，开发银行8月份已发放应急贷款9.65亿元。
商业银行方面，农业银行建立审查审批快速通道，优先保障灾区农业稳产、农田水利等信贷需求。针对抗灾能力较弱的小微企业和个体工商户，工商银行、中国银行、邮储银行等建立了“绿色通道”加快贷款的审批、投放，优先保障灾后重建的资金需求。