8月11日公布的数据显示，美国7月生产者价格指数（PPI）同比增幅为0.8%，前值为0.2%，预期值为0.7%。美国7月PPI环比增幅为0.3%，前值为0%，预期值为0.2%。无论是同比增幅，还是环比增幅，美国7月PPI数据都呈现大幅反弹态势。
PPI数据往往是消费者价格指数（CPI）数据的前导，经过一定过程，PPI的变化趋势会传导至CPI。近日公布的美国7月CPI数据也呈现了小幅反弹的态势。由此可见，美国经济的高通货膨胀问题具有相当的粘滞性，未来几个月的CPI和PPI数据都存在着继续反弹的可能性。
在通货膨胀率不降反升的情况下，美联储在9月议息会议上继续加息的可能性在增加。如果是这样，那么美联储将把美国联邦基金利率水平推升至5.5%至5.75%的历史高位区间。
正如笔者在先前文章中阐述过的，高利率环境已经对美国的银行业造成了很大的压力。今年3月以来包括硅谷银行在内的3家美国中小型银行破产，及近日穆迪下调多家美国银行的信用评级都是这种压力的反映。银行业的经营压力必然会被传导至美国实体经济。这将导致美国经济在下半年出现增长放缓，继而陷入衰退的结果。
笔者认为，美国经济未来相当长的一段时间内将经历一次痛苦的、逐渐加深的衰退过程。这将加速美国经济从全球经济总量第一位下滑的过程，也将在相当程度上冲击美元霸权地位。
JerryZang
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