原创 光说不练是不行的，等待出手

8月11日，市场出现了大幅调整，技术上有破位态势，这次大概率是要回补3130点缺口了。昨天某交易所推出活跃市场的新规则，主要两条：一条是100股后能够1股为单位往上加码，可能利好高价股；另一条是ETF收盘后可以用固定价格成交，算是延长了ETF时间。至于实际效果，看看今天A股表现就知道答案。

放着桥不走，非要摸石头过河，这是目前的现状。自嗨式的 “创意”还是不宜过多。欧美资本市场运行数百年，几乎都是T+0和没有涨跌幅限制。虽然我们反对T+0,但如果仅仅是活跃市场只要制度与国际接轨就行。就是要T+0和放开涨跌停限制。当然，很多股民可能会特别失望，T+0未必能够让投资人受益，甚至机构的小刀子更快了，你要能接受股价一夜归零。但借势推出至少能和全球资本市场接轨，接轨不为别的，就为吸引外资。再比如推出更多金融衍生工具也能吸引外资活跃市场。

投资人需要平常心。注册制改革后，交易所管理思路转变需要时间，利好释放也不会仅100+1而已。又到周末，期待周末有更好的消息。市场活跃，大方向是两个：其一和全球资本市场接轨吸引外资，其二降低交易成本吸引投资。在交易所层面，活跃市场最好的办法是提高IPO公司质量。大胆给个建议，改上市申请为上市邀请，交易所主动去邀请好公司上市。既可以挖国内的好企业，比如大疆、老干妈等等，也可以挖国外好企业，OpenAI、英伟达。门槛为寻常企业设置，好企业不要任何门槛。未来交易所要有流量思维，要向电商平台学习卖股。

今天券商出现下跌，一方面是前期连续上涨需要调整，另一方面是券商股投资人对利好力度些许失望。 不过不要紧，我认为市场利好释放尚未结束，只是有些政策工具在等待更好的时间节点，在此背景下，券商股依然可以期待。 当然，建议投资人关注证券信息服务类股票，只要修改交易规则，就需要修改交易软件程序。

医疗股小幅反弹，其中医药商业反弹幅度较大，生物制药、医疗器械和化学制药反弹幅度较小。具体还是看医疗反腐对各细分的影响程度。当前医疗反复主要集中在两类：一类小钱是通过学会讲课费给医院上层塞钱，诸如院长、科室主任级别，开药有倾向性，另一类大钱是通过采购回扣的方式，在院内以金字塔结构分配。这两类显然都集中在公立医院供应链环节，所以医药商业里零售药店暂时没有影响。

不过昨天我没有把医药商业列进来，因为也有担忧，比如医疗反腐延伸到医保滥用，则有可能影响医药商业股。所以，无法量化医疗反腐对医疗股的影响，细分领域中，制药企业的上游CRO和私立医疗机构抗风险更强。