6月30日公布的数据显示，美国5月PCE物价指数年率为3.8%，前值为4.3%，预期值3.8%；美国5月核心PCE物价指数年率为4.6%，前值为4.7%，预期值为4.7%。
无论是PCE，还是剔除了能源和食品价格因素的核心PCE都在继续回落。这反映出美国的通货膨胀率呈现下降趋势，虽然目前的通货膨胀率还远高于2%的目标。
同时公布的美国5月个人支出月率为0.1%，前值为0.6%，预期值为0.2%。这反映出美国的消费支出在放缓。这对未来通货膨胀率的进一步下降起到了积极作用。
近期，美联储主席鲍威尔在参加欧洲央行的讨论会时表示美联储今年内很有可能再加息2次。市场普遍预期，在即将召开的7月议息会议上，美联储将再次加息25个基点。
近期公布的最新初请失业金人数数据较前值大幅下降，表明美国的就业市场仍然强劲。美国财政部长耶伦近期表示，美国经济有可能在不严重威胁就业市场景气的前提下实现通货膨胀率的下降。另外，近期公布的新屋数据也表明美国的房地产市场出现了反弹的迹象。
上述数据表明，当前美国经济并没有陷入今年初市场普遍担心的惨淡局面。不过，美联储的紧缩货币政策具有9个月至12个月的滞后期，今年下半年高利率环境对于美国经济的负面影响将逐步加深地反映出来。
笔者认为，当前美国经济的一个主要脆弱点仍然是银行业，在高利率环境下美国银行业，尤其是中小型银行未来的经营压力将逐步传导至实体经济，而实体经济面临的困境也将反噬银行业的健康。如果美国经济在今年内陷入衰退，那么美国经济最困难的时刻将出现在2024年。
JerryZang
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