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编文|Hyxin

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中小企业想通过金融杠杆做大、做强，想获得更多的融资渠道，就必须走资本市场的道路。但是中小企业需要从企业自身发展出发，考虑企业适合什么样的资本市场，避免因为不了解资本市场，盲目上市而劳民伤财。

一、股权托管中心

1.什么是股权托管？

股权登记托管是非上市股份公司将股东名册委托股权托管机构管理的民事行为，也是股权托管机构为降低企业管理股东名册的运营成本而提供的一种社会化服务。

其本质在于解决由于工商部门对非发起人股东不做变更登记而导致的股东名册难以管理的问题，由依法设立的股权托管机构为非上市股份公司提供具有公示力和公信力的股东名册记载，为股东提供所持股权的有效权属证明。

2.托管流程

图片来源：华谊信资本

3.托管的意义

1）有限的规范企业运作，增强企业股权管理透明度。

2）拓宽企业有限的融资渠道。

3）更好的形象展示，提升企业知名度，为企业进入更高层级的资本市场做铺垫。

二、新三板

在国内，我们常常能听到某某企业在新三板上市，或者挂牌。那么什么是新三板？新三板是全国中小企业股份转让系统，属于场外市场，中小企业可以申请在新三板挂牌交易股票。

新三板的股票是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要为创新型，创业型，成长型中小微企业发展服务。

新三板上市对企业来说好处非常多，对于初创期科技含量较高、自主创新能力较强的非上市高科技股份公司而言，挂牌新三板可为其带来以下好处：

1、有利于拓宽公司融资渠道。

2、完善公司资本构成。

3、引导公司规范运行。

4、有利于提高公司股份流动性，为公司带来积极的财富效应。

5、有利于提高公司上市可能性。

国内的新三板从2014年起，在国家多层次资本市场的顶层设计下，也迎来了蓬勃发展。截至目前有6570家中小企业挂牌，总股本逾4500亿，目前新三板基础层的门槛已经普遍适合于我们的中小企业。

证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的业务主要是提供证券集中交易的场所和设施，证券交易所本身并不参与证券交易，在主管机关批准的范围内管理证券商和上市公司，提供证券市场的信息服务等。

中国共有四家证券交易所，即1990年成立的上海证券交易所和深圳证券交易所、2021年成立的北京证券交易所，以及源远流长的香港证券交易所。

在国内的证券交易所，其性质属于会员制的非营利性法人。证券交易所有以下功能：

1、提供证券交易场所：证券交易所设有各种交易设施，买卖双方可集中进行交易，促进证券的流通性；

2、公告证券价格：证券买卖双方都在交易所集中进行竞价交易，证券价格公开、透明；

3、集中各类资金参与投资：交易所可吸引各个类型的企业或个体进行股票投资，汇聚资金，为企业发展提供所需资金；

4、提供信息引导投资：交易所促使资金自由的流动，并通过每日公开的行情和股市信息，反映上市公司的盈利能力和发展状况，使社会资金流向最必要、最有利的方向；

5、制定交易规则：交易规则制定的公平合理，交易才可以达到应有的效果。交易规则主要包括上市退市规则、报价竞价规则、信息披露规则等等；

6、维护交易秩序：公平合理的秩序才能促进证券市场的良性发展，对任何违反交易规则的行为进行监管和处置，维护交易市场的秩序；

7、降低交易成本：集中交易的市场能够增加交易机会，提高交易速度，证明用户交易信用，从而降低交易成本，促进股票市场的流动。

总而言之，企业在考虑融资的时候，还是需要根据企业自身的情况、实力和长期发展的战略规划等多种因素来进行综合考虑，与辅导保荐机构一起规划出一个适合企业长远发展的资本市场路线图，能够有助于推动企业的发展。而一个错误的选择，则会致使“一招不慎，满盘皆输”的悲剧发生。

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