原创 美国债务上限问题解决,但流动性危机可能才刚开始

拜登正式签署“冻结”债务上限的法案,这意味着美国的债务危机暂时解除,但这对全世界来说却是灾难的开始,美国将开启无限印钞模式,而欠中国的6.1万亿也大有不想还的意思。

美国是世界上最大的债务国,截至拜登签署暂停美债上限法案前,美国就已经背上“顶格”债务数月之久。

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而在这些对外债务中,中国是最大的持有者之一,拥有约8693亿美元的美国国债。按照目前的汇率换算,相当于6.1万亿人民币。

这么多的钱,美国打算怎么还呢?答案是:无限印钞。自从新冠疫情爆发以来,美国政府和美联储为了应对经济危机,推出了多轮财政刺激和货币宽松政策,大量向市场投放流动性。而这也创造了史无前例的美债危机。

事实上,在此次法案通过后,就有分析认为,在今后的一年中,美国将发行约1万亿美元的国债,同时为了尽快“弥补”此前因为内斗导致的“财政部一般账户”亏空,在一个季度以内,美国将会发行7500亿美元的短期国债。

这么多的钱从哪里来呢?当然是靠印刷机。美国作为全球货币霸主,拥有无限印钞的“特权”。它可以用自己发行的货币来购买其他国家的商品和服务,也可以用其偿还自己的债务。

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这就相当于用一张白纸换取了实物和信用。而其他国家则只能用自己辛苦赚来的外汇购买美元,才能参与国际贸易和投资。

那么,中国所持有的美债,美国会兑现吗?从理论上来说是会的。别看中美之间的关系这样“僵硬”,可一旦涉及到国家信用和钱,老美可一点都不敢含糊。

想要弄明白为什么,我们就要先讲讲“美元霸权”的本质是什么。从理论上来说,美国大量印钞会导致货币价值下降,也就是通货膨胀。但是,在实际情况中,并不是这样简单。

因为美元不仅是美国的法定货币,也是全球最重要的储备货币、结算货币和投资货币。全球绝大多数交易都是以美元进行的。所以全世界对美元的需求仍然很高。

这就意味着,即使美国大量印钞,也不一定会引起其国内通胀上升,因为很多钱并没有流入实体经济,而是流向了金融市场或者海外市场。

而在海外市场上,由于美元在国际贸易的重要地位,很多国家和机构都抢着购买美债,以寻求避险和流动性。

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也就是说,美国无限印钞,让全世界来分担其通胀风险和债务压力。这就是所谓的“美元霸权”的本质,当然这里讲的并不详细,只是个大概的流程。

那这个霸权是建立在哪里的呢?答案是美国强大的国力,以及“信用”。这也是为什么美国债台高筑却还是敢举债的原因,只要以“美国信用”以及美国国力为中心金融体系还在运作,只要美国印的钞票还在国际社会流通,美债问题其实就不是问题。

那么再回来看刚刚的问题,为什么中国巴不得美债违约,因为这等于打断了美元霸权的其中一条腿,而这2两腿却是相辅相成的,少了一条,另一条的威力都会大打折扣。