说到A股市场，很多投资者可能都会出现眉头一紧，心里可能会打着算盘：“A股10年前在3000点，10年后还在3000点！”2023年是经济复苏的一年，截止到5月底，31个申万一级行业中，至今一半还亏着、2/3没涨过上证指数。
大盘在2季度从3400点跌倒了3200点，还没有完全企稳的走势，这也是让众多投资者难言开心的主要原因之一。仔细看看外盘的欧洲市场不断新高，日本股市创出33年新高，各国的股票市场都创出了有史以来的大涨行情，所以说A股这里的回调不宜过分看空。毕竟美联储6月份加息可能“暂停”，而市场普遍认为下半年美联储加息步伐会减慢，降息的节奏可能会走起，这对于全球金融市场无疑也是利好消息。
从现阶段的市场来看，抄底时机在哪里？骑牛看熊认为经济复苏不及预期、人民币贬值风险加大、房地产市场推动过慢等等问题的发生，就意味着股票市场难言好转，毕竟股票市场就是经济的晴雨表。然而根据目前的行情走势来看，中特估+AI概念的资产配置，有望获得较高的投资收益，也是能够跑赢市场的2大方向！
1.中特估从这7点可以入手：
（1）一带一路十周年催化。近期外事访问持续推进，高层先后与俄罗斯、法国、中东、巴西等亚非欧拉美地区开展外事活动，同时十四五期间一带一路沿线国家市场存在巨大机遇，国际工程板块龙头公司及建筑央企海外经营规模有望持续向好。
（2）医药消费崛起。2023年医药有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持。从中短期来看，创新为永恒主线，关注宏观流动性改善，创新药+中药+中特估这三个方向较好，其中创新药还有ASCO利好催化，中药有基药目录调整期待，中特估主要为低估值标的，市场未来或将有所表现。
（3）大金融行业配置低。金融股持续上涨，主要北向资金和主力资金贡献，目前来看公募基金持股比例略低。大金融行业相关个股累计涨幅进一步提升至15%以上，邮储银行短短3周时间涨超20%，也说明机构资金的偏好进一步提升。展望未来，大金融板块行情的重要催化依然是经济改善，未来可持续观察企业利润增速、PMI、CPI 等指标的修复力度和强度。
（4）“三桶油”Q1 业绩亮眼。A 股中国石油、中国石化PB 估值均已修复至1倍，PE估值也已修复至10 倍附近。“三桶油”通过油气产量的增长和成本的管控，叠加天然气盈利能力提升，业绩表现依然亮眼，高业绩将通过高股息率转化为投资者回报，从而彰显出现阶段“三桶油”的投资价值。盈利稳定+分红率高的企业将受到市场更多的关注，业绩将成为下一阶段“中特估”行情演绎的关键因素。
（5）新型电力建设。在以新能源为主体的新型电力系统建设背景下，涉足电力建设领域的建筑企业有望受益电网投资建设和运维需求提升。随着新能源行业调整后，势必会有新的投资方向崛起，光伏BIPV 、储能、锂电等需求释放，叠加调整时间较长，势必会有一轮新的投资机会。
（6）电信运营商。一季度估值重塑逻辑得到演绎，稳健业绩叠加高分红，白马股明牌为股东提供良好投资回报，电信运营商估值已得到一定修复，优质国央企资产价值修复。骑牛看熊发现特别是港股运营商估值水平较低，存在一定的修复空间，可以关注港股电信运营商投资机会，以及国资央企云、数据要素等对A 股电信运营商的催化。
（7）运输行业重新洗牌。2023年出行需求复苏趋势确立，随着国际航班复航，航空和机场行业回暖趋势确立，三大航有望加速释放利润弹性。铁路公路港口央企具备天然的资源优势，覆盖核心路段及港口，分红稳定且股息率较高，在“中特估”主题概念下，有望在洗牌后，向上重塑估值体系。
“中特估”作为A 股上市央国企价值重塑的排头兵，有望引领新一轮时代机遇。既有国民经济中具有基础性、引领性作用的传统基建相关行业，又有受益于能耗“双控”、碳交易及绿色金融的上游资源类板块，还有自主可控与国产替代加速下的通信、医药生物等科技创新领域。
2.AI概念可以从这5点可以入手：
（1）AI改变生活。AI推动社会生产函数变革，现在的AI可以类比石油钻井机，没有钻机石油无法成为工业时代的助动机，没有AI人类数据的价值也无法得到充分发掘。目前AI技术已经开始影响社会经济生产活动，推动效率提升，数字经济时代每个行业都值得再做一次。
（2）AI时代下的万物互联。我国移动物联网发展步入快车道，完整的移动物联网产业链涌现出更多应用场景。“天地一体化”为6G 重点方向，未来随着AI 相关应用的爆发将直接带动数据量与算力需求的增长，从而进一步推动数据中心行业的快速发展。
（3）互联网加速阶段。华为、苹果、三星、小米等等电子厂商，都在卫星直连技术上频频布局，加速规模化商用进程。谷歌、Meta、百度等国内外科技巨头正在加速入局AI 应用领域，高端光模块等算力设备加速升级，国内互联网建设处于加速红利期。
（4）东数西算工程全面布局。从系统布局进入全面建设阶段，各区域算力协同强化、算力设施空间布局优化，动我国算力基础设施建设快速发展。AI大模型催化对算力芯片及光模块的需求量步入新的数量级，大规模网络基础设施建设将会推动光纤光缆行业，从而迈入新的量价齐升黄金发展周期。
（5）AI设备。伴随国内数字经济建设推进、主要云厂商加速入局AI，这也导致了以AI 服务器、数据中心交换机等等设备需求向好，这也是通信设备商大力发展的机会，并且从1季度乃至2季度的公司营收和利润状况来看，明显出现了良好的增长势头。
现在的数字经济时代，主要是以人工智能、云计算、区块链、互联网、元宇宙、量子通信等等为代表。中国发展数字经济优势得天独厚，未来数据红利将成为国际竞争中的强大优势。当前数字经济对于实体经济赋能还处于较为初级的阶段，未来国内“数字经济”发展仍有较大的提升空间，预计在未来数字技术和实体经济深度融合，进而催生更多新业态、新模式、新产业。骑牛看熊认为国产替代化已经是迫在眉睫，数字经济的发展也是科技进一步提升的关键，数字中国已经不是新口号了，进一步拓实产业链的生态发展，才是国家能够富强的关键。
2023年的A股市场应该当成是结构性行情的机会，大跌后要敢买，在回调的时候抓住市场的主要投资方向。骑牛看熊认为中特估+AI概念的资产配置是可以进可攻退可守的，如果实在不善于在股票市场上做投资，也可以选择刚开始提到的上证指数型基金产品。毕竟指数型基金是以复制对应的指数为主，只用看准指数无需考虑太多，对于绝对大多数投资者明显是事半功倍的！