沪市2020年以来强制退市近40家公司 注册制退市生态加速形成

当前，我国资本市场的注册制改革全面铺开，“有进有出”“优胜劣汰”的市场化新生态正在逐步构建。

今年以来，沪市公司中，已有*ST凯乐、*ST西源、*ST荣华3家公司交易类退市，*ST辅仁、*ST中昌已在业绩预告中明确退市预期，*ST紫晶、*ST泽达将被实施重大违法强制退市，成为科创板首批退市公司。

自2020年启动新一轮退市改革以来，沪市已有近40家公司被强制退市，一批滞留在资本市场的“僵尸企业”、“不死鸟”，以市场化、法治化方式将其清退，退市常态化格局基本形成。

退市改革效力渐显 市场优胜劣汰加速

2020年启动的退市改革以市场化、法治化为原则，优化退市指标设计、简化退市流程，完善退市基础制度，有效地改善了A股市场“退市难”问题，资本市场优胜劣汰功能进一步加强。

2020年退市改革以来，沪市共有41家公司退市。其中，2022年退市24家，同比增长约70%，当年强制退市18家，同比增长125%，退市风险警示公司的退市率达45%，退市比例大幅提高。

退市呈现“市场化”、“多元化”等特征。其中，市场化方面，随着注册制改革的逐步推进，2019年以来沪市已有十余家公司股票触及交易类退市，市场选择成为退市的重要渠道。

2023年已退市的3家公司均为交易类退市，其中*ST凯乐因涉嫌财务造假已被出具行政处罚事先告知书，可能触及重大违法退市；*ST西源业绩预告显示全年营业收入仅8-10万元且大额亏损，净资产为负，触及多项财务类退市指标；*ST荣华预计将因连续两年净资产为负被终止上市。在市场明确退市预期后，3家公司股价持续下跌，先触及交易类退市。

多元化方面，部分沪市公司采用主动退市、破产重整、出清式资产置换等出清风险。2021年以来，有29家公司触及强制退市情形，2家公司主动退市，7家公司通过出清式资产置换退市，3家公司通过吸收合并退市。另外，近两年合计有12家公司实施了破产重整，出清了相关风险。

加强退市联动监管 确保“退得下退得稳”

在A股退市常态化格局形成过程中，退市监管充分发挥功能，保障制度机制和市场功能高效运转。

记者获悉，一线监管严格执行退市制度，坚持“应退尽退”。以沪市2023年的退市监管工作为例，上交所严格执行退市制度及退市监管实施方案，“关口前移”依规加强营业收入扣除会计监管，通过问询、约谈等监管措施，打击新增贸易收入等突击构造营业收入行为，压严压实中介机构责任，切实落实退市监管。

4月以来，*ST中昌、ST目药、碳元科技先后更正业绩预告，*ST中昌向市场明确将触及财务类退市指标，ST目药、碳元科技提示将在年报披露后被实施退市风险警示。

市场化退市格局并非一蹴而就，2023年已退市的三只股票在股价跌破1元后，均出现过涨停，市场仍有不理性、不稳定的情绪。对此，监管需要多措并举，疏堵结合，严防过度炒作。