叶一良：美联储逆势加息25基点，银行业风险已过，该看看失业率了

北京时间3月23日凌晨2点，美联储FOMC公布3月利率调整加息25个基点。2点30分美联储主席鲍威尔召开利率政策新闻发布会，对市场关心的一些问题进行了解读。市场对于美联储继续加息行为表达了不理解以及激烈反抗，美股收跌1.63%，美元指数大幅走低至102.05。2年期国债收益率大跌，长期国债收益率有不同程度的下跌。风险资产承压，美国人的资金出逃加速。

不仅仅是美国交易者，我也认为加息25个基点不是一件容易接受的事情。从事后的角度往前推，似乎加息25基点早有准备，3月13日美联储召开关于银行业危机紧急会议释放1750亿美元流动性，这是为了抑制住硅谷银行倒闭引起的市场波动性，通过增加流动性使得加息的潜在影响降低（代价减小）。但，往市场投入更多流动性也就意味着市场凭空又多出了一大笔货币，美元的实际价值都在下降。

接下来一段时间，美国银行业的风险会逐渐消退，美联储释放流动性的作用是直接的，虽然代价也很高但不在眼下。因此银行业暂时安全了，需要注意的是，提供流动性并不是长期策略，最多到8月就会结束，而在这之前，利率的最终目标必须要确定下来。美联储多数人仍然支持抵挡潜在的通胀走高趋势是美联储最重要的任务，尤其是劳动力市场仍然还保持着相对较高的参与率。

从我的个人观点来说，美联储不应该继续加息了，或者说加息得已经够多了，继续加息下去，很多原本还能支撑得产业都会因为贷款成本走高而不得不破产，最终导致大规模失业以及通缩风险。目前的通胀和1980年的美国通胀危机有着区别，并不是仅仅靠着加息就能解决得了。某种意义上说，将失业控制在一定程度有利于减小经济衰退对人们生活带来的痛苦。