行业新闻追踪：
1）国务院副总理刘鹤于3月 2 日在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会。刘鹤强调，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。2）3 月 3 日，据韩媒报道，美国芯片制造补贴申请准则显示，给予的直接资金补助将占计划预期总支出 5%至 15%，以此推算台积电比三星多 235 亿元。3）据欧洲商业新闻联合会网站 2月 21 日报道，马泰斯-斯夸尔律师事务所的数据显示，在截至 2022 年 9 月 30 日的过去一年里，全球半导体专利申请量为 69190 项，其中 55%是中国实体提交的，中国半导体专利数全球居首。
行业逻辑解析：
国务院副总理上周调研半导体企业，强调新型举国体制发展半导体，市场对半导体政策预期升温，国产替代方向仍是全年半导体投资主线。从“八五”到“十四五”，我国政策持续推动半导体国产化。在新的国际环境下，为了维护我国半导体供应链安全，后市半导体设备材料等领域的国产替代比率有望持续提升，同时，伴随着大陆本土晶圆代工的持续战略性扩产，设备材料公司预计会有越来越多的新产品导入新客户新产线，从而为板块内相关公司带来新的增长曲线。我们认为半导体是战略性资产，产业链自主可控重要性凸显，继续看好半导体设备材料公司 2023 年的国产替代投资机会。
2023年两会政府工作报告强调，产业政策要发展和安全并举。促进传统产业改造升级，培育壮大战略性新兴产业，着力补强产业链薄弱环节。科技政策要聚焦自立自强。完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。同时着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入。预计，伴随着疫后经济的复苏，电子产品等需求转好，有望带动上游芯片需求的复苏。
半导体周期有望在 1Q23 触底，2Q23 开始复苏。根据 SIA 的数据，全球半导体销售额（三月平均值）自 2021 年 12 月见顶后，持续下滑，截至 2023年 1 月，已下滑 13 个月，时间维度上，已经超出历史上多次半导体周期下行的时间。伴随着国内疫情政策优化，居民生活趋于正常，半导体周期有望开始复苏。根据 IC insight 的预测，全球半导体有望在 1Q23 触底，2Q23 开始环比增长。
投资策略建议：
半导体产业是支撑现代经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业，是整个社会经济的数智化发展的支撑，实现半导体产业链的自主可控至关重要，产业政策力度有望加大，国产替代将加速推进，建议关注核心环节国产化带来的投资机会。
相关个股：
北方华创(002371)：国内主流高端电子工艺装备供应商。随着美国芯片制裁的不断推进，国产替代紧迫性进一步提高，半导体设备是目前制约芯片国产化的核心，公司作为国产设备龙头，有望持续受益国产替代推进。
鼎龙股份(300054)：公司是国内产品体系最全、技术跨度最大的打印复印通用耗材龙头企业，以全产业链运营为发展思路。公司预计2022年实现归母净利润3.75-4.05亿元，同比增长76%-90%，半导体新材料业务显著增长，传统业务再创新高。
“以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”
参考文献：2023年03月07日 中邮证券 半导体：科技自立自强，关注核心环节国产替代投资机会