2020年年底美国政府开始对包括中国联通在内的三大运营商动手，纽交所发布声明称要对三大运营商在美上市的ADR实施摘牌。需要说明的是三大运营商与去年从美退市几家中字头不同，并非主动退市，而是被美方以无理的理由要求摘牌。美方强行让我国三大运营商退市的举动明确表现出了对我国网络运营企业的打压。
经过一番周旋后情况并没有好转，美国证券监管部门态度强硬，就是要把三大运营商从美国资本市场“请出去”。无奈之下中国联通于2021年7月23日发布终止美国存托证券计划的公告，宣布在当年10月18日正式摘牌。这就是当年闹得沸沸扬扬的三大运营商集体遭美“驱逐”事件。
2022年是从美退市后的第一个完整会计年度
2021年10月退市对于中国联通的影响不能算大，毕竟当年已经过了三个季度，即使对经营状况造成影响也只是剩下三个月的事情，而2022年是这家电信巨无霸从美退市后的第一个完整会计年度，经营业绩如何就显得格外重要了。
相比于中国移动和中国电信，中国联通的优势在于原本就在A股和港股上市，从美退市对其产生的影响小于另外两家，至少不需要像它们那样急着登陆A股上市。
当然，联通的劣势在于体量，无论是收入还是利润规模与中国电信存在一定的差距，和中国移动比就更不是一个级别上的公司了。
营收、利润同比上涨，联通交出一张不错的成绩单
中国联通2022年的经营业绩到底如何？有没有受到从美退市的负面影响？数字是不会骗人的，根据财报显示2022年1至12月中国联通实现营业收入3549亿元，同比上涨8.3%的同时创下历史记录；利润方面，全年实现167.45亿元的归属于母公司净利润，增幅达到了16.5%。
需要说明的是中国联通A股财报公布的归属于母公司净利润为73亿元，只有港股财报中披露净利润的43.59%，这是因为当年为了在不同资本市场上市（港股和A股），中国联通的上市主体并不相同，港股上市主体是A股上市主体的并表子公司，A股上市主体仅拥有实际经营主体43.9%的股份。
因此，要研究中国联通的净利润水平需要看港股财报中披露的数据，该数字更加全面，涵盖了中国联通100%的各项业务。
除了实现167.45亿元的高额归母净利润外中国联通的产业互联网业务占总业务收入的比例首次突破20%，创新业务收入突破700亿元，同比增长29%。与此同时，在3月8日的年度业绩说明会上，中国联通董事长刘烈宏表示，随着ChatGPT横空出世，掀起了人工智能发展新的热潮，中国联通把人工智能产业作为重要的核心产业，下一阶段要加大算力供给能力，还要进一步开发一流的赋能工具，确保算得准。
国内基础电信市场由三巨头把持，市场份额就这么点，彼此之间存量市场很难有大的发展空间，创新业务是决定了运营商未来的发展前景，中国联通2022年在这方面的营收占比显著提高展现了这家央企的雄心。
拆分公司在科创板上市，联通系上市公司数量增加
当下的中国联通在A股和港股上市，未来还会诞生一家新的联通系上市公司。
中国联通发布2022年全年业绩的同时宣布启动旗下子公司联通智网的科创板上市程序，这家公司专注于车联网领域，业务包括车联网连接、车联网运营及创新应用。
独立上市的好处是显而易见的，能够单独融资获得更多的资金支持以发展车联网等创新业务。研发需要人才，也需要资金，没钱什么事情都做不来，各国知名科技企业每年的研发投入都是相当高的，对融资的要求很高。
联通智网独立拆分后独立上市将是今年资本市场的又一场大戏，预计上市后的股价不会像母公司中国联通那样四平八稳，更趋向科技公司股价上下振幅较大的情形。
四季度增收不增利，存在一定隐忧
虽然中国联通2022年的整体业绩是相当不错的但我发现四季度的出现了一些不太好的苗头。
2022年前三季度中国联通的净利率为5.96%，全年净利率为4.74%，一个季度将全年净利率拉低了1个百分点以上，这是怎么回事呢？
2022年10至12月中国联通的营业收入为909亿元，净利润为11.2亿元，由此可以得出四季度净利率为1.23%，远远低于前三个季度的利润率水平，这说明了在去年的最后一个季度里中国联通出现了增收不增利的状况。
究其原因可能是部分集中在最后一个季度发生，毕竟年初制定的预算得在年底前用完，也有可能是管理上出现了不和谐因素导致成本增加。总之，不论如何增收不增利是需要重视的，今年一季度财报是否存在同样的问题值得关注。
注册制全面落地，中国资本市场愈发成熟，不再依靠美国
虽然四季度增收不增利但全年来看营收、净利润同比增长，创新业务收入占比增加，子公司分拆独立上市等利好事件表明中国联通即便是离开了美国资本市场后几乎没有受到任何负面影响。
随着注册制的全面落地，中国资本市场越来越成熟，对全球资本的吸引力正不断加强，港股通、QFII基金让外资能够进入中国股市，为中国企业提供更多的资金支持。美国虽依然是全球规模最大、体系最完善、吸引力最强的资本市场，但联通的经营业绩证明了并非离开这个市场中国企业就玩不转了。
相信之后发布财报的另外两大电信运营商会和中国联通一样用经营业绩证明资本“脱钩”远没有想象中的可怕。
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